Một trong những đợt chào bán tài sản token hóa được chờ đợi nhất trên thị trường tiền điện tử đã bất ngờ gặp trở ngại khi nhu cầu tiếp cận cổ phiếu SpaceX vượt xa nguồn cung thực tế. Hệ quả là nhiều nền tảng lớn như Binance, Bybit và Bitget buộc phải hủy các chương trình phân bổ token đại diện cho cổ phiếu của hãng hàng không vũ trụ do Elon Musk sáng lập.
Các nền tảng trên đã triển khai chương trình cho phép người dùng đăng ký mua SPCXx, token đại diện cho cổ phiếu SpaceX được phát hành thông qua hệ sinh thái xStocks. Mô hình này hướng đến việc mở rộng cơ hội tiếp cận các doanh nghiệp tư nhân có giá trị lớn cho nhà đầu tư toàn cầu thông qua công nghệ blockchain.
Tuy nhiên, kế hoạch đã không diễn ra như kỳ vọng khi đơn vị vận hành xStocks không thể thu xếp đủ lượng cổ phiếu SpaceX thực tế để đáp ứng nhu cầu đăng ký từ các đối tác phân phối. Trước đó, xStocks cho biết đã ghi nhận hơn 1 tỷ USD nhu cầu đăng ký mua cổ phiếu SpaceX, phản ánh sức hút rất lớn của doanh nghiệp được xem là một trong những công ty tư nhân giá trị nhất thế giới.
Do không nhận được lượng cổ phiếu cần thiết để bảo chứng cho token phát hành, Bybit thông báo hủy toàn bộ chương trình phân bổ SPCXx, đồng thời hoàn trả 100% số tiền đã khóa của người dùng và cung cấp thêm khoản bồi thường tương đương 10% giá trị đăng ký. Trong khi đó, Bitget Wallet cũng hoàn tiền toàn bộ cho khách hàng, hoàn lại các khoản phí phát sinh và cam kết ưu tiên người dùng trong các đợt phân bổ tương tự trong tương lai.
Về phía Binance, sàn giao dịch lớn nhất thế giới cho biết sẽ hoàn trả toàn bộ số USDC đã được người dùng khóa để tham gia chương trình. Đồng thời, Binance triển khai gói airdrop trị giá 1 triệu USD nhằm bù đắp cho những người đã đăng ký tham gia nhưng không nhận được phân bổ.
sau khi Binance huỷ IPO Campaign SpaceX
— Blog Tiền Ảo (@blogtienao_hq) June 13, 2026
thì sàn đã airdrop gần 40u cho ai tham gia
tiền vào thẳng ví spot, anh em check nhé pic.twitter.com/5eKNV6L5YL
Theo đại diện Kraken, đơn vị sở hữu nền tảng xStocks, nhu cầu đối với cổ phiếu SpaceX cao hơn đáng kể so với lượng cổ phiếu có thể tiếp cận trên thị trường. Ngay cả khách hàng của Kraken cũng chỉ nhận được một phần nhỏ số lượng đăng ký. Một số nhà đầu tư cho biết tỷ lệ phân bổ thực tế chỉ đạt khoảng 10-15% so với nhu cầu ban đầu.
Sự cố lần này được xem là phép thử quan trọng đối với mô hình token hóa chứng khoán, lĩnh vực đang nhận được sự quan tâm ngày càng lớn từ các tổ chức tài chính và doanh nghiệp blockchain. Dù công nghệ blockchain cho phép phát hành và giao dịch tài sản số một cách nhanh chóng, các token đại diện cho cổ phiếu vẫn phải được bảo chứng bằng tài sản cơ sở tương ứng. Điều này đồng nghĩa khả năng phát hành token cuối cùng vẫn phụ thuộc vào việc tiếp cận được lượng cổ phiếu thực tế trên thị trường.
Diễn biến trên cho thấy thách thức lớn nhất của các sản phẩm chứng khoán token hóa hiện nay không nằm ở công nghệ mà ở nguồn cung tài sản cơ sở. Trong trường hợp của SpaceX, sức nóng của doanh nghiệp đã khiến nhu cầu từ nhà đầu tư vượt xa lượng cổ phiếu có thể phân bổ, buộc các nền tảng phải hủy bỏ kế hoạch dù hệ thống phát hành token đã sẵn sàng vận hành.
Sự kiện này đồng thời phản ánh mức độ quan tâm ngày càng lớn của giới đầu tư đối với các tài sản tư nhân chất lượng cao được đưa lên blockchain. Tuy nhiên, nó cũng là lời nhắc nhở rằng quá trình kết nối giữa thị trường tài chính truyền thống và tài sản số vẫn phải đối mặt với những giới hạn đến từ thế giới thực, đặc biệt là khả năng tiếp cận nguồn tài sản cơ sở.
