Nhiều sàn chứng khoán châu Á cản bước “cơn sóng kho bạc Bitcoin”

Trong bối cảnh làn sóng các công ty niêm yết toàn cầu đổ xô tích trữ Bitcoin theo mô hình của MicroStrategy, ba sàn giao dịch chứng khoán lớn nhất châu Á Thái Bình Dương đang gióng lên "bức tường" quy định, ngăn chặn các doanh nghiệp chuyển hướng kinh doanh sang kho bạc crypto.

Động thái này phản ánh nỗi lo ngại về tính biến động cao của thị trường tiền kỹ thuật số, đồng thời bảo vệ nhà đầu tư khỏi những "công ty ảo" chỉ dùng danh nghĩa niêm yết để tích lũy tài sản số.

HKEX đóng sập cửa ngõ Hong Kong

Là một trong những trung tâm tài chính hàng đầu châu Á, HKEX đã từ chối kế hoạch của ít nhất năm công ty niêm yết muốn chuyển mô hình kinh doanh cốt lõi sang Digital Asset Treasury (DAT) tức kho bạc tài sản số.

Lý do chính thức được sàn đưa ra là các quy định hiện hành cấm công ty nắm giữ lượng lớn tài sản có thanh khoản mỏng trừ khi chúng phục vụ cho hoạt động kinh doanh thực chất, nhằm tránh tình trạng "công ty niêm yết trá hình" chỉ dùng để tích trữ crypto.

Một nguồn tin cho biết, các công ty này chủ yếu là những doanh nghiệp công nghệ nhỏ lẻ, hy vọng tận dụng đà tăng giá Bitcoin để "thúc đẩy" cổ phiếu. Tuy nhiên, HKEX lo ngại rủi ro thanh khoản và biến động giá có thể làm lung lay niềm tin thị trường. Đến nay, chưa có công ty nào được phê duyệt, và sàn đang xem xét sửa đổi quy tắc niêm yết để rõ ràng hơn về việc sử dụng crypto.

Đọc thêm: Vì sao Gen Z có xu hướng chọn "vàng kỹ thuật số" thay vì vàng truyền thống?

BSE Ấn Độ ngăn chặn “ván cược” vào crypto

Tại Ấn Độ, BSE là sàn chứng khoán lớn thứ tư thế giới đã thẳng thừng bác bỏ hồ sơ niêm yết của Jetking Infotrain, một công ty đào tạo công nghệ thông tin. Công ty này tiết lộ ý định sử dụng phần lớn vốn huy động từ IPO (khoảng 70%) để mua Bitcoin và các tài sản khác, được gọi là tài sản kỹ thuật số ảo (VDA).

Sự việc xảy ra vào cuối tháng 9/2025, đánh dấu "cú sốc" đầu tiên cho làn sóng DAT tại Ấn Độ. BSE cho rằng kế hoạch này mang tính đầu cơ cao, không phù hợp với tiêu chuẩn niêm yết yêu cầu sử dụng vốn cho phát triển kinh doanh bền vững.

Jetking đang cân nhắc kháng cáo lên Tòa án Trọng tài Chứng khoán (SAT) nhưng đây được cho là tín hiệu rõ ràng từ cơ quan quản lý Ấn Độ, nơi vẫn đang vật lộn với khung pháp lý mơ hồ về crypto. "Chúng tôi không thể để thị trường chứng khoán trở thành sòng bạc kỹ thuật số," một phát ngôn viên BSE nhấn mạnh.

Đọc thêm: Giữa đợt bán tháo toàn thị trường, Strategy đều đặn mở rộng kho dự trữ Bitcoin

Úc áp giới hạn cho các công ty muốn sở hữu Bitcoin

Không kém phần nghiêm ngặt, ASX đã áp dụng quy định cấm các công ty niêm yết nắm giữ hơn 50% tổng tài sản dưới dạng tiền mặt hoặc tài sản tương đương, bao gồm cả crypto. Sàn khuyến nghị các doanh nghiệp quan tâm đến Bitcoin nên cấu trúc dưới dạng Quỹ ETF thay vì thay đổi mô hình kinh doanh cốt lõi.

Theo cập nhật tuân thủ của ASX hồi tháng 8/2025, sàn đã rà soát hàng loạt công ty liên quan đến hoạt động crypto và cảnh báo về rủi ro. Điều này xuất phát từ lo ngại rằng, nếu cho phép, các công ty có thể biến thành "xe chứa crypto" thuần túy, dễ bị ảnh hưởng bởi biến động giá Bitcoin. Các luật sư tại Úc nhận định quy định này giúp bảo vệ nhà đầu tư nhỏ lẻ, tránh lặp lại "bong bóng" tương tự ở Mỹ.

Nhật Bản đảo ngược xu hướng châu Á 

Giữa "cơn bão" cấm đoán, Nhật Bản nổi lên như ngoại lệ hiếm hoi. Theo dữ liệu từ Bitbo, có tới 14 công ty niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Tokyo đang nắm giữ Bitcoin, nhiều nhất châu Á. Nổi bật nhất là Metaplanet, "MicroStrategy của Nhật" với kho bạc lên đến 30.823 BTC, trị giá khoảng 3,33 tỷ USD tính đến đầu tháng 10/2025.

Metaplanet đã mua thêm 5.288 BTC trong quý III và đạt lợi suất 33% từ chiến lược này. Cổ phiếu của hãng từng tăng gấp 10 lần đầu năm 2025 do hiệu ứng "bùng nổ" nhờ Bitcoin, nhưng sau đó lao dốc hơn 70% khi giá BTC điều chỉnh. Dù vậy, ban lãnh đạo hãng vẫn lạc quan, đặt mục tiêu 210.000 BTC vào năm 2027, coi đây là "lá chắn chống lạm phát" cho nền kinh tế Nhật.