Fed dừng thắt chặt định lượng, liệu cuối 2025 có Altcoin Season?

Quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ chấm dứt chương trình thắt chặt định lượng (QT) từ ngày 1/12/2025 đánh dấu một bước ngoặt quan trọng đối với thị trường tài chính toàn cầu. Sau 42 tháng liên tiếp hút vốn khỏi hệ thống tài chính với tốc độ 95 tỷ USD mỗi tháng ở giai đoạn mạnh nhất, bao gồm 60 tỷ USD trái phiếu chính phủ và 35 tỷ USD chứng khoán đảm bảo thế chấp. 

Tổng cộng 2.390 tỷ USD đã biến mất khỏi bảng cân đối của các ngân hàng thương mại, quỹ đầu cơ và các định chế tài chính có liên quan. Bảng cân đối của Fed hiện dừng ở mức 6,57 nghìn tỷ USD và lần đầu tiên kể từ giữa năm 2022, thị trường không còn phải đối mặt với dòng tiền chảy ngược.

Trong lịch sử hiện đại, mỗi lần Fed chấm dứt QT đều đánh dấu sự khởi đầu của một chu kỳ tăng giá dài, mạnh và nhất quán của thị trường tiền điện tử, dù ở thời điểm bắt đầu, tín hiệu thường rất mờ nhạt. Hãy cùng nhìn tại Bitcoin và toàn bộ thị trường Altcoin từng phản ứng thế nào sau lần gần nhất Fed dừng thắt chặt dòng tiền.

Đọc thêm: Ông Trump bất ngờ tuyên bố 'đã chọn xong' Chủ tịch Fed mới, sẽ quyết tâm hạ lãi suất bằng mọi giá?

Đợt kết thúc QT gần nhất diễn ra vào quý 3 năm 2019. Fed đã khởi động chương trình QT đầu tiên trong lịch sử từ năm 2017, dự kiến kéo dài 5 đến 7 năm. Nhưng sự cố đóng băng thị trường repo tháng 9/2019 buộc Fed bơm hàng trăm tỷ USD hỗ trợ thanh khoản và tuyên bố dừng QT vào ngày 31/10/2019, sớm hơn hai năm so với kế hoạch. 

Ngay sau khi chính sách thắt chặt được gỡ bỏ, Bitcoin ngay lập tức mất “thăng bằng” và mất 64% giá trị chỉ sau hơn nửa năm. Đồng tiền số lớn nhất thế giới rơi về vùng 3.900 USD và tạo đáy vào tháng 3 năm 2020. Chỉ số Total 3 đại diện cho Altcoin cũng mất 40% giá trị, khiến cho nhiều nhà đầu tư phải chịu cú sốc trong thời gian ngắn.

Tuy nhiên thị trường đã nhanh chóng phục hồi trở lại, với Bitcoin đạt đỉnh 64.700 USD chỉ sau 400 ngày, tương đương mức tăng 1,500% tính từ đáy. Thị trường Altcoin cũng hồi phục tương tự khi đạt 973 tỷ USD vào tháng 5 năm 2021, tương đương mức tăng 3.400%.

Đọc thêm: Chủ tịch Fed New York cho rằng chính sách nới lỏng định lượng sẽ sớm quay trở lại

Quan sát dữ liệu từ lần kết thúc QT gần nhất, cho thấy một quy luật. Sau khi Fed ngừng QT, thị trường thường trải qua 3 đến 9 tháng đi ngang hoặc giảm tiếp do cần thời gian để hấp thụ trạng thái. Vậy nên việc Altcoin Season xảy ra ở cuối năm nay gần như rất khó xảy ra vì thị trường cần khoảng nghỉ, sau đó sẽ bùng nổ trở lại khi dòng tiền được đưa trở lại vào thị trường tài chính truyền thống, sau đó lan tới những thị trường rủi ro như tiền điện tử.