Ngày 15/9/2026, CoinEx bắt đầu quy trình thu hẹp hoạt động sau gần chín năm vận hành. Sàn viện dẫn thị trường trầm lắng kéo dài, khối lượng giao dịch và thanh khoản suy giảm, trong khi chi phí tuân thủ ngày càng lớn. Theo lộ trình, CoinEx dừng giao dịch giao ngay ngày 29/9 và duy trì rút tiền đến ngày 22/12 trước khi đóng hoàn toàn.
CoinEx nối dài danh sách các nền tảng rời thị trường trong quý III. AscendEX đã ngừng hoạt động từ ngày 1/7, còn BitMEX công bố kế hoạch đóng sàn ngày 23/9. BitMart đưa ra lịch dừng toàn bộ giao dịch từ ngày 26/8, dù sau đó vẫn xem xét khả năng tái cấu trúc và khôi phục kinh doanh.
— CoinEx Global (@coinexcom) September 15, 2026
Những cuộc rút lui liên tiếp cho thấy sức ép đối với một bộ phận doanh nghiệp trong ngành. Khi hoạt động mua bán suy yếu, nguồn thu từ phí giao dịch bị thu hẹp, trong khi chi phí công nghệ, bảo mật và nhân sự vẫn phải duy trì. Thị trường càng trầm lắng lâu, khả năng chờ đợi một chu kỳ phục hồi càng bị bào mòn.
Đây cũng là điểm khiến bối cảnh hiện tại gợi lại cuối năm 2022 khi sự bi quan kéo dài, dòng tiền dè dặt và những doanh nghiệp từng có chỗ đứng lần lượt mất khả năng trụ lại.
Tháng 11/2022, thông tin về mối liên hệ tài chính giữa FTX và Alameda Research châm ngòi cho cuộc khủng hoảng niềm tin. Làn sóng rút tiền khiến FTX không thể đáp ứng nghĩa vụ với khách hàng. Sau khi Binance rút khỏi thỏa thuận giải cứu sơ bộ, FTX nộp đơn xin bảo hộ phá sản ngày 11/11, còn Sam Bankman-Fried từ chức CEO.
Bitcoin từ vùng 21.000 USD đầu tháng giảm về khoảng 15.500 USD vào cuối tháng, tương đương khoảng 26%. LMAX Digital ghi nhận mức thấp 15.480 USD ngày 21/11, khoảng 10 ngày sau khi FTX nộp đơn phá sản. Nhìn lại, cú sốc niềm tin này diễn ra gần vùng đáy của chu kỳ giảm.
Sự tương đồng đáng chú ý nằm ở tâm lý và sức chịu đựng của thị trường. Khi nhà đầu tư không còn mặn mà giao dịch và doanh nghiệp không đủ nguồn lực chờ phục hồi, những thông báo đóng cửa có thể được xem là biểu hiện của sự đầu hàng sau một giai đoạn khó khăn kéo dài.
Tuy nhiên, cần phân biệt giao dịch trầm lắng với khối lượng trong thời điểm hoảng loạn. Một cú sốc như FTX có thể khiến khối lượng tăng vọt do bán tháo, dù niềm tin và dòng tiền đã suy yếu. Vì vậy, tín hiệu cần quan sát là sự suy giảm kéo dài của mức độ tham gia thị trường, thay vì chỉ một vài phiên có khối lượng thấp.
Làn sóng đóng cửa hiện nay đặt ra giả thuyết rằng thị trường đang tiến sâu vào giai đoạn thanh lọc. Nhưng sự kiệt sức của doanh nghiệp chưa đồng nghĩa áp lực bán đã kết thúc; giao dịch yếu cũng có thể cho thấy bên mua vẫn đứng ngoài.
Tiền lệ FTX cho thấy tâm lý bi quan cực độ có thể xuất hiện gần đáy chu kỳ. Để xác định kịch bản đó có lặp lại hay không, cần theo dõi liệu Bitcoin có đứng vững trước các tin xấu tiếp theo và dòng tiền có bắt đầu quay trở lại. Những sàn giao dịch rời đi là dấu hiệu của sức ép tích tụ; phản ứng của thị trường sau đó mới giúp đánh giá khả năng tạo đáy.
