Thị trường tiền điện tử đang chứng kiến sự hồi phục mạnh của nhóm altcoin sau thời gian dài Bitcoin chiếm ưu thế. Nhiều tài sản lớn như Ethereum, Solana, Cardano hay Chainlink đều có hiệu suất vượt Bitcoin trong ba tháng gần đây, làm dấy lên kỳ vọng rằng một “mùa Altcoin” mới có thể đang hình thành.
Tuy nhiên, dữ liệu từ Altcoin Season Index cho thấy chỉ số hiện mới đạt 59 điểm. Theo phương pháp phân loại của chỉ số này, thị trường chỉ được coi là bước vào Altcoin Season khi điểm số đạt từ 75 trở lên. Vùng từ 26 đến 74 được xếp vào trạng thái trung lập, trong khi mức từ 25 trở xuống được coi là Bitcoin Season.
Như vậy, dù dòng tiền đang có xu hướng dịch chuyển sang các đồng tiền ngoài Bitcoin, mức độ lan tỏa hiện vẫn chưa đủ rộng để xác nhận một mùa Altcoin theo tiêu chí thống kê.
Altcoin tăng mạnh nhưng chưa đủ để xác nhận một chu kỳ mới
Trong 90 ngày gần nhất, hiệu suất của nhiều altcoin đã vượt xa Bitcoin. ZEC tăng khoảng 304,9%, ENA tăng 249,8%, UNI tăng 238,1%, PUMP tăng 206,6%, ARB tăng 195,3% và NEAR tăng 176,8%. Một số đồng tiền vốn hóa lớn cũng ghi nhận mức tăng đáng kể. LINK tăng khoảng 91,4%, SUI tăng 77%, ADA tăng 74,3%, AAVE tăng 69,9%, ETH tăng 67,4%, trong khi SOL và AVAX cùng tăng khoảng 64,2%.
Trong cùng giai đoạn, Bitcoin tăng khoảng 40,5%. Điều này đồng nghĩa một số lượng đáng kể altcoin đã vượt hiệu suất của đồng tiền điện tử lớn nhất thị trường.
Các tài sản như XRP, DOT, ETH, SOL, ADA và LINK đều đang có mức tăng cao hơn Bitcoin trong giai đoạn thống kê. Đây cũng là nguyên nhân khiến Altcoin Season Index tiến lên mức 59.
Tuy nhiên, một vài đồng tiền tăng hàng trăm phần trăm chưa đủ để tạo thành Altcoin Season. Khái niệm này phản ánh mức độ tăng giá trên diện rộng của thị trường, thay vì chỉ tập trung vào một nhóm tài sản riêng lẻ.
Altcoin Season nhiều khả năng vẫn chưa xuất hiện
Dữ liệu lịch sử của Altcoin Season Index cho thấy năm 2026 đến nay phần lớn thời gian thị trường nằm trong trạng thái trung lập. Một số giai đoạn ngắn được phân loại là Bitcoin Season, nhưng chưa xuất hiện khoảng thời gian nào đủ điều kiện để được ghi nhận là Altcoin Season.
Lần chuyển trạng thái gần nhất diễn ra ngày 2/9/2026, khi thị trường đi từ Bitcoin Season sang vùng trung lập. Trong khi đó, đã khoảng 366 ngày kể từ lần Altcoin Season gần nhất. Con số này cao hơn đáng kể so với khoảng cách trung bình 67 ngày giữa các mùa Altcoin trong dữ liệu lịch sử.
Chuỗi dài nhất từng được ghi nhận mà không xuất hiện Altcoin Season là 486 ngày. Điều này cho thấy khoảng thời gian hiện tại đã thuộc nhóm tương đối dài nếu so với lịch sử của chỉ số. Các mùa Altcoin trong quá khứ cũng thường không kéo dài lâu. Thời gian trung bình của một Altcoin Season chỉ khoảng 17 ngày, trong khi giai đoạn dài nhất từng được thống kê kéo dài 117 ngày.
Nhìn lại biểu đồ từ năm 2017 đến nay, các giai đoạn Altcoin Season rõ nét chủ yếu xuất hiện trong những chu kỳ như 2017 đến 2018, năm 2021 và một số giai đoạn ngắn hơn trong các năm sau đó. Phần lớn thời gian còn lại, thị trường vẫn dao động giữa Bitcoin Season và trạng thái trung lập.
Dòng tiền đang dịch chuyển sang altcoin
Diễn biến hiện tại cho thấy thị trường đang có những đặc điểm thường xuất hiện trước hoặc trong giai đoạn dòng tiền mở rộng sang altcoin. Bitcoin vẫn duy trì mức tăng đáng kể, nhưng tốc độ tăng của nhiều altcoin đã bắt đầu vượt trội. Thay vì chỉ tập trung vào BTC, dòng tiền đang lan sang Ethereum, các blockchain Layer 1, DeFi và nhiều nhóm tài sản khác.
Điều này khác với giai đoạn Bitcoin Season, khi Bitcoin thường tăng nhanh hơn phần lớn thị trường và tỷ trọng vốn hóa của BTC có xu hướng chiếm ưu thế.
Mức Altcoin Season Index 59 vì vậy có thể được xem là dấu hiệu cho thấy khoảng cách giữa Bitcoin và phần còn lại của thị trường đang thu hẹp. Tuy nhiên, chỉ số vẫn còn cách khá xa ngưỡng 75 để xác nhận Altcoin Season.
Trong bối cảnh nhiều đồng tiền đã tăng 50% đến hơn 200% chỉ trong vài tháng, cảm giác về một mùa Altcoin có thể đã xuất hiện với không ít nhà đầu tư. Dù vậy, xét theo tiêu chí định lượng, thị trường hiện mới ở giai đoạn dòng tiền mở rộng sang altcoin, chứ chưa đủ điều kiện để khẳng định Altcoin Season đã chính thức bắt đầu.
Nếu đà vượt trội của altcoin tiếp tục lan rộng và số lượng tài sản vượt hiệu suất Bitcoin gia tăng trong thời gian tới, Altcoin Season Index có thể tiến gần hơn đến ngưỡng 75. Còn ở thời điểm hiện tại, câu trả lời từ dữ liệu vẫn là mùa Altcoin chưa chính thức xuất hiện.
