Dù gây ra sự "chùn tay" ngắn hạn, các nhà phân tích nhận định đây chỉ là một nhịp nghỉ tự nhiên sau chuỗi tăng nóng kéo dài suốt quý III/2025, không làm thay đổi chu kỳ tăng giá mạnh mẽ nhất kể từ năm 2011.
Giá vàng thế giới từ mức đỉnh kỷ lục 4.390 USD/ounce giữa tháng 9, giá vàng đã trượt về quanh ngưỡng 4.100 USD/ounce. Diễn biến này được cho là cần thiết khi các tín hiệu kỹ thuật cho thấy vàng đã nằm trong vùng "quá mua" một cách rõ rệt.
"Chỉ số RSI (Relative Strength Index) đã chạm ngưỡng 78 – đây là lần thứ ba trong năm 2025 chỉ số này vượt ngưỡng 75. Việc chốt lời của các nhà đầu tư tổ chức là hoàn toàn hợp lý sau một quý tăng trưởng hơn 30%," một chuyên gia tài chính tại TP. HCM nhận định.
Các yếu tố tạm thời như thị trường Ấn Độ nghỉ lễ Diwali, kết quả lợi nhuận quý III tích cực của doanh nghiệp Mỹ, và kỳ vọng hạ nhiệt căng thẳng thương mại Mỹ – Trung đã tạo động lực cho giới đầu cơ tạm thời rút lui.
"Đây là nhịp chỉnh tự nhiên, không phải dấu hiệu đảo chiều. Dòng tiền lớn vẫn ở lại, chỉ là tạm nghỉ để thở," một chiến lược gia hàng hóa tại Citigroup được dẫn lời.
Đọc thêm: Dư chấn Binance sau cú sụp đổ ngày 11/10: 20 tỷ USD bốc hơi và bóng mờ đằng sau những con số
Bạc trở thành "Chiến trường" mới của giới đầu cơ
Trong khi vàng tạm chững lại, bạc lại bất ngờ trở thành tâm điểm của dòng tiền đầu cơ từ Anh và Trung Quốc.
Dữ liệu từ BullionVault cho thấy, lượng bạc nắm giữ của nhà đầu tư Trung Quốc đã tăng hơn 22% so với đầu năm, đạt mức cao nhất kể từ 2014. London Metal Exchange cũng ghi nhận giao dịch bạc phái sinh tăng gần 30% trong tháng 9.
"Bạc đang trở thành phiên bản ‘vàng beta cao’ (độ rủi ro/lợi nhuận cao hơn). Khi vàng nghỉ, dòng tiền đầu cơ chuyển qua bạc. Nó phản ánh tâm lý risk-on (sẵn sàng chấp nhận rủi ro) hơn là sự tháo chạy," một trader tại Thượng Hải chia sẻ.
Nền tảng bất ổn vẫn giữ vàng ở vị thế "Trú ẩn"
Giới chuyên gia khẳng định cú điều chỉnh ngắn hạn không thể đảo ngược các yếu tố căn bản đang nâng đỡ giá vàng trong dài hạn:
Lạm phát và tiền rẻ: Chính sách tiền tệ toàn cầu vẫn giữ xu hướng nới lỏng. Chỉ số M2 của Mỹ lập đỉnh mới, và ở Việt Nam, tín dụng tiếp tục mở rộng quy mô "triệu tỷ đồng". Tiền rẻ được chấp nhận như chi phí cần thiết để duy trì tăng trưởng, đẩy dòng tiền vào tài sản đầu cơ như vàng.
Lãi Suất thực giảm: Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm rơi về 3,6% trong bối cảnh FED phát tín hiệu hạ lãi suất thực. USD giảm sức hấp dẫn khi giới lãnh đạo Mỹ được cho là có xu hướng "đè" lợi suất để kích thích nền kinh tế.
Mua ròng của ngân hàng trung ương (NHTW): Các NHTW toàn cầu đã mua ròng thêm 337 tấn vàng trong quý III/2025, theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC). Trung Quốc, Thổ Nhĩ Kỳ và Ấn Độ dẫn đầu danh sách này.
Địa chính trị leo thang: Các điểm nóng như cuộc đối đầu Nga – Châu Âu, xung đột Israel – Hamas cùng với căng thẳng thương mại Mỹ – Trung dai dẳng, khiến vàng vẫn là công cụ phòng hộ địa chính trị hiệu quả nhất.
Kỳ vọng giá vàng 6.000 USD/Ounce
Sự điều chỉnh hiện tại được xem là cơ hội cho những nhà đầu tư đã bỏ lỡ nhịp tăng trước đó. Vùng 4.000 USD – 4.100 USD/ounce được xem là ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật mạnh.
Nhiều tổ chức tài chính lớn như JP Morgan, BofA và Goldman Sachs đã đồng loạt nâng dự báo giá vàng lên mức 6.000 USD/ounce.
"Vàng không còn là tài sản trú ẩn của người sợ hãi. Nó là nơi trú ẩn của người hiểu trò chơi," một nhà đầu tư kỳ cựu tại Hong Kong nhận định, phản ánh sự bất an ngày càng tăng với chính sách tiền tệ và niềm tin vào hệ thống tài chính truyền thống.
Nếu giữ vững được vùng hỗ trợ quan trọng, vàng được kỳ vọng sẽ hoàn tất nhịp điều chỉnh và bước vào pha tăng mới trong quý IV/2025, được thúc đẩy bởi các gói kích thích tài khóa và tiền tệ sắp được tung ra.
Đọc thêm: Khi AI khiến thế giới in thêm tiền, Bitcoin trở thành hàng rào cuối cùng
