Xác suất 87% Fed giảm lãi: Crypto sẽ phản ứng thế nào?

Fed cắt giảm lãi suất: Xác suất 87–93% và tác động 

Tuần này mở ra trong tâm lý kỳ vọng rất mạnh khi khả năng Fed hạ lãi suất gần như đã được thị trường mặc định. CME FedWatch đặt xác suất ở 87%, trong khi Kalshi còn cao hơn ở 92%. Đây là mức đồng thuận lớn hiếm thấy và đủ để kích hoạt dòng tiền đầu cơ sớm, đặc biệt trong bối cảnh nhà đầu tư đang tìm điểm vào trước tuyên bố chính thức từ Fed.

Nếu đợt hạ lãi suất thứ ba được thực hiện, thị trường sẽ chuyển từ “nới lỏng cẩn trọng” sang “nới lỏng thật sự”. Những giai đoạn đó thường ngay lập tức cải thiện thanh khoản liên thị trường, nâng định giá tài sản rủi ro và kéo chứng khoán tăng 5–15% trong vòng sáu tháng. Cũng vì vậy mà JPMorgan và Morgan Stanley đều đã điều chỉnh dự báo, cho rằng việc Fed giảm 25 điểm cơ bản ngay trong tuần này gần như là kịch bản cơ sở.

Thanh khoản chu kỳ mới: Vì sao kịch bản 2019 đang lặp lại?

Nhà phân tích Banmu Xia cho rằng bức tranh hiện tại đang tái tạo lại bối cảnh cuối năm 2019, thời điểm Fed đảo chiều từ thắt chặt sang mở rộng bảng cân đối để ổn định hệ thống tài chính. Giai đoạn 2019–2020 đã tiên phong cho một chu kỳ thanh khoản mạnh mẽ kéo dài, và crypto hưởng lợi nhanh nhất.

Hiện bảng cân đối của Fed đã thu hẹp xuống còn 6,53 nghìn tỷ USD – mức thấp nhất từ tháng 4/2020 sau hơn ba năm rưỡi thắt chặt. Với áp lực từ thị trường trái phiếu, tăng trưởng chậm lại và tín hiệu lao động yếu đi, Fed đang tiến gần giai đoạn buộc phải giảm tốc hoặc dừng hẳn việc hút tiền khỏi hệ thống. 

Chỉ cần tín hiệu đổi hướng nhẹ, thị trường có thể chứng kiến một “cú bơm thanh khoản” tương tự cuối 2019. Và khi thanh khoản quay lại, crypto luôn là lớp tài sản phản ứng nhanh nhất.

Biến số tuần này: Dữ liệu lao động, bài phát biểu của Powell và bảng cân đối của Fed

Tuần này không chỉ có FOMC. Những dữ liệu vĩ mô quan trọng có thể khiến thị trường “giật” mạnh ngay trước khi Powell bước lên bục họp báo.

Báo cáo Cơ hội việc làm và Luân chuyển lao động (JOLTS) tháng 9 và 10

Dữ liệu JOLTS vào thứ ba (8/12) sẽ cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt đến đâu, yếu tố then chốt củng cố lập luận Fed cần tiếp tục nới lỏng. 

Báo cáo việc làm tháng 11 của Hoa Kỳ cho thấy, tăng trưởng việc làm đạt 119.000, vượt xa mức dự báo 53.000. Lịch sử cho thấy tỷ lệ thất nghiệp tăng thường tạo thêm áp lực cắt giảm, điều Bitcoin đã phản ứng bằng nhịp tăng ngay sau khi báo cáo công bố.

Họp báo của Chủ tịch Powell 

Bên cạnh đó, bài phát biểu của Chủ tịch Jerome Powell vào 2 giờ sáng (theo giờ Việt Nam) ngày thứ Năm (11/12)  sẽ được soi rất kỹ, vì chỉ cần chuyển tông sang “mềm hơn”, kỳ vọng về nhiều đợt giảm lãi suất trong quý tới sẽ lập tức tăng lên.

Bảng cân đối của Fed rơi xuống mức thấp nhất từ 2020

Cuối cùng, bảng cân đối của Fed, nay ở mức thấp nhất trong bốn năm, đang trở thành tâm điểm theo dõi. Chỉ cần một tín hiệu cho thấy Fed chuẩn bị giảm tốc quá trình hút tiền, hoặc dừng hoàn toàn, đây có thể là chất xúc tác mạnh không kém việc cắt giảm lãi suất.