Trong thời gian gần đây, mỗi khi xuất hiện thông báo niêm yết token mới trên Upbit, thị trường tiền mã hóa thường ghi nhận những nhịp tăng giá mạnh chỉ trong vài phút. Diễn biến này khiến nhiều nhà đầu tư tin rằng niêm yết trên Upbit gần như đồng nghĩa với một “cú tăng nóng” ngắn hạn. Tuy nhiên, theo phân tích của nhà đầu tư Zunm một nhà đầu tư đang sở hữu hơn 42.000 người theo dõi trên mạng xã hội thì câu chuyện phía sau không đơn giản như vậy.
Chia sẻ dữ liệu tổng hợp từ 15 lần niêm yết gần nhất, Zun cho biết phần lớn các cú tăng mạnh không xuất phát từ yếu tố có nhà giao dịch nội gián như nhiều người suy đoán, mà đến từ sự chênh lệch thời điểm công bố giữa các sàn giao dịch lớn tại Hàn Quốc, đặc biệt là giữa Upbit và Bithumb.
— Zun (@Zun2025) February 20, 2026
Nhà đầu tư này dẫn ví dụ trường hợp của token SENT ngày 29/1/2026. Giá bắt đầu tăng mạnh vào khoảng 14h52 (giờ Hàn Quốc), trong khi thông báo niêm yết trên website Upbit được đăng lúc 15h15 và bài đăng trên tài khoản X chính thức xuất hiện lúc 15h23. Khoảng cách gần 30 phút này dễ khiến nhà đầu tư tin rằng đã có người “biết trước” thông tin.
“Tuy nhiên, cú tăng đó thực chất được kích hoạt bởi thông báo niêm yết từ Bithumb, được công bố sớm hơn,” Zun nhận định. Theo nhà đầu tư này, khi sàn đầu tiên phát đi thông tin, dòng tiền lập tức phản ứng và đẩy giá lên. Đến khi sàn còn lại công bố sau đó, phần lớn biên độ tăng đã hoàn tất.
Dữ liệu do Zun tổng hợp cho thấy quy luật khá rõ khi thông báo đầu tiên, bất kể đến từ Upbit hay Bithumb, thường tạo ra mức tăng lớn nhất. Thông báo thứ hai nếu có thường chỉ tạo thêm một nhịp tăng nhẹ, hoặc thậm chí xuất hiện điều chỉnh do lực chốt lời.
Bên cạnh đó, không phải mọi token được niêm yết đều tăng giá mạnh. Các stablecoin, tài sản được token hóa hoặc những token đã quá quen thuộc với thị trường gần như không ghi nhận biến động đáng kể. Ngược lại, những dự án mới, vốn hóa nhỏ và ít được biết đến thường dễ tạo hiệu ứng FOMO trong cộng đồng nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc.
Một điểm quan trọng khác được Zun nhấn mạnh là nhiều nhà giao dịch quốc tế chỉ theo dõi Upbit mà bỏ qua Bithumb. Khi giá tăng do thông báo từ Bithumb, họ không nhận ra nguyên nhân. Đến khi Upbit công bố, họ mới chú ý và cho rằng có giao dịch nội gián, trong khi thực tế chỉ đơn giản là họ đang theo dõi chưa đủ nguồn.
Ngoài ra, theo Zun, không ít nhà giao dịch còn tận dụng thanh khoản trên các sàn quốc tế như BingX để giao dịch sớm ngay khi xuất hiện tín hiệu từ thị trường Hàn Quốc, thay vì chờ token chính thức mở giao dịch nội địa. Điều này càng khiến biến động giá diễn ra nhanh và mạnh hơn trong những phút đầu sau thông báo.
Từ những phân tích trên, Zun kết luận rằng niêm yết trên Upbit không phải là bảo chứng chắc chắn cho đà tăng giá. Yếu tố quyết định nằm ở việc sàn nào công bố trước, đặc điểm của token, thanh khoản hiện có và bối cảnh thị trường chung. Trong môi trường giao dịch tốc độ cao, lợi thế thuộc về những người theo dõi đầy đủ hệ sinh thái thông tin, thay vì chỉ tập trung vào một sàn duy nhất.
