Theo báo cáo tháng 5/2026 vừa công bố, quỹ PYN Elite Fund ghi nhận hiệu suất giảm 2,64% trong tháng, trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam biến động mạnh và thanh khoản duy trì ở mức thấp.
Dù VN-Index tăng nhẹ 0,5% trong tháng 5, đà hồi phục chủ yếu đến từ một số cổ phiếu dầu khí như BSR (+26%) và GAS (+16%), trong khi phần lớn thị trường chịu áp lực chốt lời mạnh vào cuối tháng. Theo đánh giá của PYN Elite, khoảng hai phần ba số cổ phiếu trên HoSE kết thúc tháng trong trạng thái giảm sâu, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước diễn biến lãi suất và môi trường vĩ mô.
Trong bối cảnh đó, hiệu suất của quỹ cũng chịu ảnh hưởng khi dòng tiền suy yếu, ngay cả các doanh nghiệp có kết quả kinh doanh quý I tích cực và triển vọng tăng trưởng năm 2026 vẫn ghi nhận điều chỉnh giá. Tuy nhiên, PYN Elite cho rằng định giá thị trường hiện đang ở mức hấp dẫn nhất trong nhiều năm, với P/E dự phóng năm 2026 của VN-Index (loại trừ nhóm Vingroup) chỉ khoảng 9,2 lần.
Về nền tảng vĩ mô, quỹ đánh giá kinh tế Việt Nam tiếp tục duy trì đà tăng trưởng tích cực. Tổng vốn FDI đăng ký lũy kế từ đầu năm đạt 24,8 tỷ USD, tăng 34,9% so với cùng kỳ; xuất khẩu tháng 5 tăng 18% và doanh số bán lẻ tăng 11,8%, trong đó du lịch và dịch vụ ăn uống tăng 15,4%. Chỉ số PMI đạt 52,8 điểm – mức cao nhất kể từ tháng 2, cho thấy hoạt động sản xuất phục hồi nhờ đơn hàng mới gia tăng.
Áp lực lạm phát tăng nhẹ lên 5,6% so với cùng kỳ nhưng vẫn được kiểm soát, trong khi tỷ giá duy trì ổn định đáng kể. Đáng chú ý, giải ngân đầu tư công tăng 11,2% so với cùng kỳ, trong đó Hà Nội dẫn đầu với mức tăng 59%, nhờ đẩy mạnh công tác giải phóng mặt bằng tại hơn 1.400 dự án.
Trong danh mục đầu tư, các cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn nhất của PYN Elite bao gồm Sacombank (15,7%), Hòa Phát (13,5%), Thế Giới Di Động (9,2%) và FPT (7,7%). Ở chiều biến động giá, SHS là cổ phiếu tăng mạnh nhất trong tháng (+6,5%), trong khi Khang Điền, FPT Retail và Hoàng Huy nằm trong nhóm giảm sâu.
Đáng chú ý, PYN Elite lựa chọn KDH là cổ phiếu tiêu biểu trong tháng. Quỹ đánh giá doanh nghiệp này sở hữu quỹ đất hơn 500ha tại khu vực lõi TP. HCM, có nền tảng pháp lý vững chắc và khả năng triển khai dự án hiệu quả. Chiến lược phát triển đồng thời nhiều dự án từ năm 2026 được kỳ vọng giúp giá trị phát triển (GDV) giai đoạn 2026–2029 tăng gấp 4 lần so với giai đoạn trước, với tổng quy mô ước đạt khoảng 2,5 tỷ USD.
PYN Elite cho biết đã gia tăng tỷ trọng KDH khi cổ phiếu này đang giao dịch thấp hơn khoảng 30% so với mức định giá trung bình 5 năm, qua đó kỳ vọng hưởng lợi từ chu kỳ tăng trưởng mới của thị trường bất động sản nhà ở.
Về dài hạn, quỹ vẫn duy trì quan điểm tích cực đối với thị trường chứng khoán Việt Nam, cho rằng sự chênh lệch giữa nền tảng tăng trưởng kinh tế và diễn biến giá cổ phiếu hiện nay đang tạo ra cơ hội đầu tư hấp dẫn cho các nhà đầu tư kiên nhẫn.
Tính đến ngày 29/5/2026, tổng tài sản quản lý (AUM) của quỹ ngoại này đạt hơn 879,82 triệu EUR (xấp xỉ 1 tỷ USD).
