Khẩu chiến giữa OKX và Binance leo thang, Dragonfly Capital phải vào thanh minh cùng CZ

Cuộc tranh cãi xoay quanh cú sập ngày 10/10/2025 khiến thị trường tiền điện tử bốc hơi hơn 19 tỷ USD giá trị các vị thế đòn bẩy đang tiếp tục leo thang, khi lãnh đạo các sàn giao dịch lớn và quỹ đầu tư hàng đầu lần lượt lên tiếng phản bác lẫn nhau. Đáng chú ý, nhiều ý kiến cho rằng sau cú sập này, thị trường đã không thể hồi phục hoàn toàn cho đến nay, dù trước đó vẫn còn dư địa tăng trưởng.

Khơi mào cho làn sóng tranh cãi là cáo buộc từ Star Xu, CEO sàn OKX. Theo người đứng đầu sàn giao dịch OKX, sự kiện ngày 10/10 không đơn thuần là một “tai nạn thị trường”, mà là hệ quả của hành vi marketing thiếu trách nhiệm từ các sàn giao dịch lớn, trong đó ông ám chỉ trực tiếp đến Binance.

Star Xu cho rằng Binance đã quảng bá mạnh mẽ USDe của Ethena, một tài sản sinh lời không phải stablecoin truyền thống và mang nhiều đặc điểm rủi ro tương tự các quỹ đầu cơ. Việc cho phép người dùng vay, giao dịch và thế chấp vòng để đẩy lợi suất lên mức từ 12% đến 70% đã khuyến khích dòng tiền lớn chuyển từ USDT và USDC sang USDe, trong khi các cảnh báo rủi ro chưa được truyền tải đầy đủ.

Theo lập luận của CEO OKX, khi thị trường bước vào giai đoạn biến động mạnh do các yếu tố vĩ mô, bao gồm những phát biểu liên quan đến chính sách thuế của Tổng thống Mỹ Donald Trump, USDe đã bị mất mốc 1 USD. Điều này kéo theo làn sóng thanh lý dây chuyền trên nhiều sàn giao dịch, trong đó có cả khách hàng của OKX.

Star Xu nhấn mạnh rằng Binance, với vị thế là sàn giao dịch lớn nhất thị trường, phải gánh trách nhiệm hệ thống lớn nhất, thậm chí cho rằng mức độ thiệt hại dài hạn đối với ngành có thể nghiêm trọng hơn cả sự sụp đổ của FTX.

Trước những cáo buộc này, Binance và nhà sáng lập Changpeng Zhao đã lên tiếng phủ nhận. Phía Binance cho rằng cú sập này xuất phát từ sự hỗn loạn của bối cảnh vĩ mô toàn cầu, chứ không phải lỗi riêng của bất kỳ sàn giao dịch hay chiến dịch marketing nào. Nhiều nhân vật có ảnh hưởng trong ngành, bao gồm CEO của Wintermute và các đối tác tại Dragonfly Capital, cũng cho rằng Star Xu đã phóng đại vai trò của USDe và Binance trong sự kiện này.

Tranh cãi nhanh chóng lan rộng trên mạng xã hội, khi cộng đồng chia rẽ gay gắt về câu hỏi trách nhiệm hệ thống của các sàn giao dịch top đầu. Diễn biến mới nhất đến từ Haseeb Qureshi, đối tác quản lý tại quỹ đầu tư Dragonfly Capital.

Trong bài phản hồi trực tiếp các phát biểu trước đó của Star Xu, Haseeb phủ nhận hoàn toàn lập luận cho rằng USDe và các chiến dịch marketing của Binance là nguyên nhân khiến thị trường sụp đổ. Bài viết của ông sau đó đã được CZ chia sẻ lại, càng khiến cuộc tranh luận trở nên nóng hơn.

Theo Haseeb, dữ liệu thị trường cho thấy USDe chỉ bắt đầu rơi khỏi mốc 1 USD khoảng 30 phút sau khi Bitcoin và thị trường rơi tự do, vào thời điểm đó Bitcoin đã chạm đáy và xuất hiện nhịp hồi phục. Do đó, việc quy kết USDe là nguyên nhân trực tiếp của sự kiện này là không có cơ sở.

Ông cũng cho rằng USDe chỉ mất ổn định trên Binance, trong khi các sàn giao dịch khác vẫn ghi nhận tình trạng thanh lý hàng loạt tương tự, điều này cho thấy USDe không thể là yếu tố gây ảnh hưởng toàn thị trường. Ngoài ra, Haseeb đặt câu hỏi vì sao Star Xu không công bố những cáo buộc này sớm hơn, mà lại đợi đến bốn tháng sau sự kiện mới lên tiếng, khiến vụ việc mang màu sắc của một cuộc công kích cá nhân hơn là cảnh báo mang tính hệ thống.

BingX: nền tảng giao dịch đáng tin cậy với hàng loạt quyền lợi dành cho người dùng ở mọi cấp độ.

Giải thích về nguyên nhân cốt lõi của sự kiện ngày 10/10, Haseeb cho rằng những phát biểu đe dọa áp thuế của ông Donald Trump vào tối thứ Sáu đã khiến thị trường toàn cầu hoảng loạn. Trong bối cảnh đó, tiền điện tử là một trong số ít các loại tài sản vẫn có thể giao dịch, dẫn đến làn sóng bán tháo mạnh mẽ từ cả nhà đầu tư tổ chức lẫn cá nhân.

Lượng truy cập tăng đột biến đã khiến API của Binance gặp sự cố tạm thời, làm gián đoạn khả năng cân bằng giá giữa các sàn của các market maker. Hệ quả là các vị thế bị thanh lý dây chuyền, bị khuếch đại thêm bởi cơ chế ADL – công cụ bảo vệ rủi ro khiến lệnh bị cưỡng bức đóng. Khi các tạo lập thị trường lớn bị thanh lý hàng loạt, nhiều altcoin gần như không còn lực đỡ giá, kéo theo làn sóng bán tháo từ nhà đầu tư nhỏ lẻ và đẩy giá nhiều tài sản lao dốc mạnh, thậm chí tiệm cận về 0.

Phía Binance sau đó cũng xác nhận rằng trong ngày 10/10, các sự kiện vĩ mô toàn cầu đã dẫn đến làn sóng bán tháo trên diện rộng, đồng thời một số module của sàn đã gặp sự cố tạm thời và một số tài sản bị mất ổn định. Tuy nhiên, Binance khẳng định khối lượng thanh lý cưỡng chế thông qua cơ chế ADL tương đối thấp so với tổng khối lượng giao dịch tại thời điểm đó.

Sàn cũng cho biết đã hỗ trợ người dùng nắm giữ các tài sản như USDe, BNSOL và WBETH bị mất peg, đồng thời đền bù toàn bộ thiệt hại cho những người dùng sử dụng các tài sản này làm thế chấp và bị thanh lý, với tổng số tiền lên đến 238 triệu USD.

Cuộc khẩu chiến giữa OKX và Binance, cùng sự can dự của Dragonfly Capital cho thấy những rạn nứt ngày càng rõ trong nội bộ ngành sau cú sập lịch sử ngày 10/10. Dù nguyên nhân cuối cùng vẫn còn gây tranh cãi, sự kiện này một lần nữa đặt ra câu hỏi lớn về trách nhiệm hệ thống, quản trị rủi ro và vai trò của các sàn giao dịch hàng đầu trong việc bảo vệ sự ổn định của toàn thị trường.