Hyperliquid (HYPE) ngược sóng thị trường, tăng 25% chỉ trong một ngày sau đề xuất HIP-3

Open interest HIP-3 tăng gấp ba lần chỉ sau một tháng

Ngày 27/01, các DEX triển khai theo cơ chế HIP-3 trên Hyperliquid đã ghi nhận mức open interest (OI) cao nhất từ trước đến nay, vượt mốc 790 triệu USD. Con số này đặc biệt đáng chú ý khi chỉ một tháng trước, tổng OI của toàn bộ hệ HIP-3 mới dao động quanh mức 260 triệu USD. Như vậy, quy mô vị thế mở đã tăng gấp ba lần trong thời gian rất ngắn, cho thấy tốc độ thu hút thanh khoản cực kỳ mạnh mẽ.

Theo phía Hyperliquid, động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ nhu cầu giao dịch các tài sản hàng hóa. Trong bối cảnh giá vàng và bạc liên tục lập đỉnh mới, nhu cầu phòng hộ rủi ro và đầu cơ thông qua hợp đồng perpetual tăng mạnh, kéo theo dòng tiền lớn đổ vào các thị trường phái sinh phi tập trung. Điều này giúp các DEX HIP-3 không chỉ mở rộng về quy mô mà còn dần trở thành điểm đến thay thế cho những nhà giao dịch muốn tiếp cận sản phẩm giống TradFi nhưng với trải nghiệm DeFi.

Khám phá BingX – nền tảng giao dịch hàng đầu với nhiều đặc quyền dành riêng cho người dùng mới và VIP.

HIP-3 – bước ngoặt chiến lược của Hyperliquid

Ra mắt vào tháng 10/2025, HIP-3 (Hyperliquid Improvement Proposal 3) được xem là một trong những nâng cấp mang tính chiến lược nhất của giao thức. Trước HIP-3, Hyperliquid chủ yếu được biết đến như một perp DEX hiệu suất cao. Sau nâng cấp này, nền tảng chuyển mình thành một hệ sinh thái phái sinh, nơi nhiều DEX khác nhau có thể cùng tồn tại và vận hành trên cùng hạ tầng.

Cốt lõi của HIP-3 là mô hình “Builder-Deployed Perpetuals”. Theo đó, các developer chỉ cần stake lượng HYPE theo yêu cầu là có thể tự triển khai và vận hành các thị trường perpetual riêng. Tất cả các thị trường này đều sử dụng trực tiếp hạ tầng HyperCore, đảm bảo hiệu suất và thanh khoản tập trung, nhưng vẫn cho phép đa dạng hóa sản phẩm.

Mô hình này đã nhanh chóng tạo ra làn sóng các perp DEX chuyên biệt, đặc biệt là những nền tảng tập trung vào tài sản ngoài crypto như hàng hóa và chỉ số. Đây là phân khúc trước kia gần như chỉ do sàn CEX hoặc các thị trường tài chính truyền thống kiểm soát, và việc Hyperliquid mở cửa cho builder tham gia đã mở rộng đáng kể biên giới của DeFi phái sinh.

Sự trỗi dậy của các DEX HIP-3

Dữ liệu từ hyperscreener cho thấy HIP-3 đang có khối lượng giao dịch hằng ngày khoảng 22 tỷ USD, chiếm xấp xỉ 90% thị phần toàn hệ. Mức độ thống trị này phản ánh rõ nhu cầu rất lớn đối với các thị trường perp DEX có thanh khoản sâu, trượt giá thấp và sản phẩm đa dạng.

Việc OI và volume cùng tăng mạnh cho thấy đây không chỉ là dòng tiền đầu cơ ngắn hạn mà là sự hình thành của một hệ sinh thái giao dịch thực sự sôi động. Điều này tạo ra hiệu ứng mạng lưới tích cực: càng nhiều builder triển khai DEX, càng nhiều sản phẩm mới xuất hiện, kéo thêm trader và thanh khoản, từ đó gia tăng giá trị cho toàn bộ nền tảng Hyperliquid.

HYPE ngược sóng thị trường với tăng trưởng hơn 25%

Về mặt cấu trúc thị trường, đợt tăng 25% của HYPE diễn ra đồng thời với cú bùng nổ OI trên HIP-3, cho thấy mối liên hệ trực tiếp giữa hoạt động hệ sinh thái và định giá token. HYPE không chỉ là token quản trị mà còn đóng vai trò kinh tế trong cơ chế builder stake, vì vậy nhu cầu triển khai DEX mới đồng nghĩa với nhu cầu nắm giữ HYPE tăng lên.

Trên biểu đồ của sàn BingX, HYPE trước đó trải qua giai đoạn điều chỉnh và tích lũy kéo dài, với thanh khoản co hẹp dần. Cú tăng vừa qua đi kèm volume đột biến cho thấy đây là pha breakout khỏi vùng nén, thay vì chỉ là nhịp hồi kỹ thuật. Khi giá tăng cùng với dữ liệu on-chain và hệ sinh thái mở rộng, xu hướng thường có độ bền cao hơn so với các đợt pump thuần túy theo tâm lý.

Nếu dòng tiền vào HIP-3 tiếp tục duy trì, OI mở rộng và thêm nhiều builder mới tham gia, HYPE có thể được thị trường định giá như token hạ tầng của một mạng lưới phái sinh, thay vì chỉ là token của một DEX đơn lẻ. Ngược lại, rủi ro chính nằm ở việc tăng trưởng OI chững lại hoặc thị trường hàng hóa hạ nhiệt, khiến đà hưng phấn suy yếu.