Vàng đang khép lại một năm bùng nổ với hơn 50 lần lập đỉnh lịch sử và mức tăng vượt 60%, trở thành một trong những tài sản nổi bật nhất năm 2025.
Bước sang 2026, các tổ chức phân tích cho rằng kim loại quý vẫn còn dư địa tăng tối đa 30% nếu rủi ro địa chính trị leo thang, thương mại bị gián đoạn hoặc xuất hiện những điểm nóng mới khiến kinh tế toàn cầu rơi vào suy thoái đồng bộ.
Triển vọng 2026: Bức tranh nhiều biến số
Theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), triển vọng giá vàng trong năm tới sẽ tiếp tục chịu ảnh hưởng lớn từ những rủi ro địa kinh tế âm ỉ. Mặc dù thị trường đặt kỳ vọng vào mặt bằng kinh tế vĩ mô ổn định, sự phân hóa của dữ liệu toàn cầu khiến mức độ bất định vẫn ở mức cao.
Nếu đà tăng trưởng kinh tế chững lại và mặt bằng lãi suất tiếp tục giảm, vàng có thể được hưởng lợi ở mức vừa phải. Nhưng trong kịch bản tiêu cực hơn - kinh tế suy thoái sâu và rủi ro toàn cầu gia tăng, kim loại quý có khả năng bứt phá mạnh.
Ở chiều ngược lại, nếu các chính sách kinh tế của chính quyền ông Trump phát huy hiệu quả, góp phần giảm căng thẳng địa chính trị và thúc đẩy tăng trưởng, đồng USD mạnh lên cùng lãi suất tăng có thể gây sức ép lên giá vàng.
Bên cạnh đó, dòng mua từ ngân hàng trung ương, mức độ tái chế vàng và xu hướng đầu tư của thị trường sẽ tiếp tục là những yếu tố then chốt định hình diễn biến giá.
Năm 2025 trở thành năm bứt phá thứ tư của vàng kể từ 1971
Tính đến cuối tháng 11, giá vàng đã tăng hơn 60%, đưa 2025 trở thành năm sinh lời tốt thứ tư của vàng kể từ khi hệ thống bản vị vàng sụp đổ vào năm 1971. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ môi trường địa kinh tế bất ổn và sự suy yếu của đồng USD.
Trong bối cảnh trái phiếu giảm sức hấp dẫn và thị trường chứng khoán đối mặt nhiều cảnh báo rủi ro, nhà đầu tư toàn cầu gia tăng mạnh tỷ trọng vàng trong danh mục. Ngân hàng trung ương các nước cũng tiếp tục đẩy mạnh mua ròng với khối lượng cao hơn nhiều so với trung bình các năm trước.
Ba kịch bản cho giá vàng năm 2026
WGC đưa ra ba kịch bản chính cho diễn biến vàng trong năm tới.
Trong kịch bản “trượt nhẹ”, vàng có thể tăng 5-15% nhờ lãi suất giảm, USD suy yếu và tâm lý phòng thủ tiếp tục duy trì, phụ thuộc vào tốc độ suy giảm của kinh tế toàn cầu.
Ngoài ra, giá vàng có thể bứt phá mạnh 15-30% nếu rủi ro địa chính trị lan rộng, thương mại toàn cầu bị gián đoạn hoặc nổ ra xung đột mới khiến kinh tế rơi vào suy thoái đồng bộ.
Trong khi đó, giá vàng có thể giảm 5-20% nếu kinh tế Mỹ khởi sắc nhờ các chính sách mới, kéo theo đồng USD lên giá và lãi suất tăng trở lại.
Dòng tiền vào vàng vẫn còn dư địa
WGC nhấn mạnh, vàng vẫn giữ vai trò là tài sản phòng thủ quan trọng trong bối cảnh biến động vĩ mô ngày càng lớn. Ngay cả khi rủi ro tiêu cực không xảy ra, nhà đầu tư nhiều khả năng vẫn duy trì tỷ trọng vàng nhất định do môi trường địa kinh tế khó lường.
Bên cạnh đó, xu hướng mua ròng của ngân hàng trung ương và diễn biến nguồn cung từ hoạt động tái chế vàng sẽ tiếp tục góp phần định hình thị trường trong năm 2026.
Tổng hợp các yếu tố cho thấy, trong một thế giới nhiều biến động, vàng tiếp tục đóng vai trò là công cụ đa dạng hóa và bảo vệ danh mục đầu tư trước rủi ro.
