Ethereum có thể tạo bất ngờ lớn trong năm 2026

Không còn là câu chuyện hứa hẹn, Ethereum lúc này đang tiến gần giai đoạn hoàn tất các nâng cấp cốt lõi nhất trong lịch sử, đồng thời hội tụ đủ ba yếu tố mà thị trường tiền điện tử luôn tìm kiếm: công nghệ trưởng thành, hạ tầng sẵn sàng và dòng tiền tổ chức quy mô lớn. Chính sự hội tụ này có thể khiến Ethereum trở thành “cú bất ngờ” lớn nhất của chu kỳ tiếp theo.

Ethereum bị đánh giá thấp sau nhiều năm tái cấu trúc

Trong giai đoạn 2022–2024, Ethereum chịu áp lực kép. Một mặt là quá trình chuyển đổi kiến trúc kéo dài (Merge, Surge, Scourge…), mặt khác là làn sóng narrative mới xoay quanh các chain tốc độ cao. Điều này khiến ETH liên tục “underperform” so với BTC và một số altcoin khác, dù vẫn giữ vị thế thống trị về DeFi, stablecoin và RWAs.

Tuy nhiên, lịch sử thị trường crypto cho thấy: các tài sản bị đánh giá thấp trong giai đoạn xây dựng hạ tầng thường tạo bất ngờ lớn nhất khi bước vào giai đoạn khai thác giá trị. Năm 2026 có thể là thời điểm như vậy đối với Ethereum.

Công nghệ Glamsterdam và giai đoạn “hoàn thiện hình thái”

Sau Pectra (tháng 5/2025) và Fusaka (tháng 12/2025), Ethereum bước vào Glamsterdam – nâng cấp lớn tiếp theo, được xem là mảnh ghép hoàn chỉnh cho roadmap dài hạn.

Điểm cốt lõi không nằm ở một tính năng đơn lẻ, mà ở việc Ethereum đồng thời giải quyết nhiều “nút thắt lịch sử”:

Thứ nhất, Proposer-Builder Separation (PBS) tách biệt vai trò đề xuất và xây dựng khối, giúp giảm MEV, tăng khả năng chống tấn công và làm cho cơ chế đồng thuận trở nên hiệu quả hơn. Điều này đặc biệt quan trọng khi dòng tiền tổ chức yêu cầu tính công bằng và minh bạch cao hơn trong xử lý giao dịch.

Thứ hai, Account Abstraction mở ra thay đổi căn bản về trải nghiệm người dùng. Ví người dùng có thể hoạt động như smart contract, cho phép batching giao dịch, tài trợ phí, khôi phục ví linh hoạt. Đây là yếu tố then chốt để Ethereum tiếp cận người dùng phổ thông, thay vì chỉ phục vụ nhóm “crypto-native”.

Thứ ba, Single Slot Finality rút ngắn thời gian xác nhận từ khoảng 15 phút xuống chỉ một slot. Khi finality gần như tức thì, Ethereum lần đầu tiên có thể cạnh tranh trực diện với các chain nổi tiếng về tốc độ, mà không đánh đổi bảo mật hay phân quyền.

Cuối cùng, Statelessness cho phép node xác thực mà không cần lưu trữ toàn bộ trạng thái mạng, giảm mạnh chi phí vận hành. Khi rào cản kỹ thuật thấp hơn, số lượng node có thể tăng lên, củng cố tính phi tập trung – một lợi thế mà các chain nhanh thường phải hy sinh.

Kết hợp với PeerDAS từ Fusaka, throughput của Ethereum có thể tăng gấp đôi. Quan trọng hơn, mạng lưới có khả năng xử lý hàng triệu giao dịch mỗi ngày mà không cần phụ thuộc quá mức vào Layer 2 như trước. Đây chính là yếu tố “bất ngờ”: Ethereum không chỉ sống nhờ L2, mà đang tái định hình lại năng lực của chính mainnet.

Hạ tầng giai đoạn tích lũy âm thầm trước bùng nổ

Ở tầng hạ tầng, Ethereum đang mở rộng theo cách ít ồn ào nhưng rất thực chất. Bản nâng cấp Dencun/Pectra của Ethereum đã giới thiệu một định dạng dữ liệu mới gọi là Blob (thông qua EIP-4844) và sau đó đã tăng công suất của chúng (thông qua EIP-7691).

Blob throughput dự kiến tăng từ 3 lên 6–9 blobs mỗi khối, kéo phí giao dịch L2 xuống dưới 0,01 USD. Gas limit trên mainnet được nâng dần lên vùng ~60 triệu gas mỗi khối, đi kèm các biện pháp DoS hardening, giúp mạng chịu tải cao hơn mà vẫn đảm bảo an toàn.

Danksharding đầy đủ, xây dựng trên nền proto-danksharding, biến các L2 như Base, Optimism hay Arbitrum trở thành “mainnet mới” cho DeFi, gaming và social apps. Ethereum lúc này đóng vai trò lớp settlement và data availability cho cả hệ sinh thái tài chính on-chain, mục tiêu chả Danksharding có thể giúp các L2 đạt thông lượng 100.000 giao dịch trên giây.

Đáng chú ý hơn, các định chế tài chính lớn như JPMorgan hay BlackRock đang chọn L2 Ethereum làm nền tảng cho stablecoin, custody và tokenized assets. Dòng build-on mang tính thể chế này có thể đẩy tổng giá trị khóa (TVL) toàn hệ sinh thái lên vùng 500 tỷ USD trong vài năm tới.

Ở thời điểm hiện tại, mainnet Ethereum đã xử lý hơn 2,2 triệu giao dịch mỗi ngày, với phí trung bình chỉ khoảng 0,17 USD. Hạ tầng đang “im lặng” tích lũy, giống như giai đoạn trước các chu kỳ adoption lớn trong quá khứ.

Người dùng từ crypto-native đến đại chúng

Về phía người dùng, Ethereum đang bước vào giai đoạn mở rộng theo chiều sâu.

Hàng triệu người dùng mới đang đến từ gaming, NFT và DeFi trên L2. Contract deployments tăng nhanh, phản ánh hoạt động phát triển ứng dụng thực chất chứ không chỉ là dòng tiền đầu cơ.

Các cải tiến UX như fee abstraction, dự đoán gas, và onboarding không cần nắm giữ ETH giúp giảm đáng kể “friction tax” – yếu tố từng khiến người mới e ngại Ethereum.

Năm 2026 cũng được kỳ vọng là thời điểm xuất hiện các crypto neobanks xây dựng trên Ethereum, tích hợp thanh toán hàng ngày, stablecoin và DeFi vào một trải nghiệm liền mạch.

Với stateless clients, số lượng node nhẹ có thể tăng mạnh, kéo theo mức độ phân quyền cao kỷ lục. Trong bối cảnh Ethereum đang nắm giữ khoảng 68,2% DeFi TVL và 64,4% nguồn cung stablecoin, việc scalability được hoàn thiện có thể kích hoạt làn sóng người dùng dịch chuyển từ các chain khác quay lại Ethereum.

Cơn sóng thần dòng tiền từ ETF, staking và RWAs

Nếu công nghệ là nền móng, thì dòng tiền mới là chất xúc tác khiến Ethereum tạo bất ngờ.

Năm 2025, ETF Ethereum đã ghi nhận khoảng 4,2 tỷ USD inflow. Sang 2026, con số này được dự báo vượt 10 tỷ USD, đặc biệt khi các staking ETF từ BlackRock hay Fidelity cung cấp lợi suất 3–4% ngay trong sản phẩm ETF.

Hơn 30% nguồn cung ETH đã được stake, tạo ra hiệu ứng khan hiếm rõ rệt. Các treasury như Bitmine thậm chí sử dụng hàng triệu ETH để tạo yield, làm giảm lượng cung lưu hành trên thị trường.

Ở mảng RWAs, Ethereum đang thống trị với khoảng 65,66% thị phần. Khi các ngân hàng và tổ chức tài chính token hóa tài sản trị giá hàng nghìn tỷ USD, nhu cầu sử dụng ETH làm gas và tài sản thế chấp sẽ tăng theo cấp số nhân.

Stablecoin tiếp tục là “máy hút thanh khoản” bền vững, khi Ethereum chiếm khoảng 70% thị phần. Nếu khung pháp lý như Clarity Act được thông qua và các tổ chức như Bank of America khuyến nghị phân bổ 4% tài sản vào crypto, dòng vốn có thể tăng gấp đôi so với kịch bản cơ sở.

Ethereum bất ngờ không nằm ở con số, mà ở động lực

Ở mức giá khoảng 3.177 USD, ETH chưa phản ánh đầy đủ những thay đổi cấu trúc đang diễn ra.

Kịch bản bullish cho năm 2026 đặt ETH vào vùng 5.000–7.500 USD trong nửa đầu năm, và 10.000–20.000 USD nếu tỷ lệ ETH/BTC quay lại vùng 0,06–0,08. Môi trường vĩ mô với M2 mở rộng, VIX thấp và CPI hạ nhiệt tiếp tục ủng hộ tài sản rủi ro.

Về cung, ETH ngày càng mang tính giảm phát nhờ cơ chế burn từ hoạt động L2 và việc ETF nắm giữ khoảng 3% nguồn cung. Rủi ro vẫn tồn tại, như mô hình double-top có thể kéo giá về vùng 1.650 USD trong kịch bản xấu, nhưng nền tảng hiện tại mạnh hơn đáng kể so với các chu kỳ trước.

Bất ngờ lớn nhất không chỉ là việc vượt đỉnh cũ, mà là khả năng Ethereum “đánh úp” thị trường khi narrative tokenization và tài chính on-chain bùng nổ, mở ra triển vọng dài hạn thậm chí lên tới hàng chục nghìn USD cho mỗi ETH.

Ethereum của năm 2026 không còn là lời hứa

Ethereum bước vào năm 2026 với một hình hài khác: công nghệ hoàn thiện, hạ tầng sẵn sàng, người dùng mở rộng và dòng tiền tổ chức hội tụ. Trong khi thị trường vẫn còn hoài nghi, chính sự hoài nghi đó lại tạo nền cho bất ngờ.

Nếu các nâng cấp được triển khai đúng lộ trình và dòng vốn thể chế tiếp tục đổ vào, Ethereum có thể không chỉ bắt kịp đối thủ, mà còn tái khẳng định vai trò trung tâm của mình trong hệ thống tài chính số toàn cầu. Và như lịch sử từng chứng minh, những bất ngờ lớn nhất thường đến khi ít người còn chờ đợi.