Nhóm nghiên cứu hàng hóa của Citigroup (Citi) vừa điều chỉnh giảm dự báo giá vàng trong 3 tháng tới xuống còn 4.000 USD/ounce, thay vì mức 4.300 USD/ounce đưa ra trước đó. Động thái này phản ánh đánh giá của ngân hàng về triển vọng kinh tế vĩ mô đang cải thiện và các yếu tố hỗ trợ nhu cầu đối với vàng đã suy yếu.
Trong báo cáo mới công bố, các chuyên gia của Citi nhận định: "Chúng tôi chưa thấy nhiều yếu tố đủ mạnh để thúc đẩy giá vàng tăng bền vững trong thời gian rất gần".
Theo Citi, triển vọng ngắn hạn của kim loại quý đang chịu tác động từ nhiều yếu tố cùng lúc, bao gồm lợi suất thực ổn định hơn, đồng USD có xu hướng mạnh lên trong ngắn hạn và nhu cầu trú ẩn an toàn giảm bớt khi căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt.
Ngân hàng này cũng cho biết nhu cầu mua vàng vật chất từ các ngân hàng trung ương và dòng vốn chảy vào các quỹ ETF vàng đã chậm lại, khiến đà tăng của thị trường mất đi một phần động lực.
"Tiềm năng tăng giá trong ngắn hạn đang bị giới hạn, trừ khi xuất hiện một cú sốc mới", nhóm phân tích của Citi cho biết.
Vẫn giữ kỳ vọng tích cực trong trung và dài hạn
Dù hạ triển vọng ngắn hạn, Citi vẫn cho rằng giá vàng có thể vượt mốc 4.000 USD/ounce trong mùa hè nếu kinh tế toàn cầu suy yếu mạnh hoặc lạm phát bất ngờ tăng trở lại.
Ngân hàng này giữ nguyên dự báo giá vàng trong 6-12 tháng tới ở mức 4.500 USD/ounce. Kịch bản này phụ thuộc vào khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chuyển sang lập trường nới lỏng hơn hoặc căng thẳng địa chính trị leo thang.
Đáng chú ý, dự báo mới cho thấy Citi đã giảm đáng kể mức độ lạc quan so với đầu năm nay.
Ngày 13/1, nhóm chiến lược gia do ông Kenny Hu dẫn dắt từng nâng dự báo giá vàng trong 0-3 tháng lên 5.000 USD/ounce và giá bạc lên 100 USD/ounce. Khi đó, Citi cho rằng chu kỳ tăng giá của nhóm kim loại quý có thể kéo dài đến đầu năm 2026.
Các chuyên gia của ngân hàng đã viện dẫn ba yếu tố chính gồm rủi ro địa chính trị gia tăng, tình trạng khan hiếm nguồn cung trên thị trường vật chất và những lo ngại mới liên quan đến tính độc lập của Fed.
Citi vẫn ưu tiên bạc hơn vàng
Theo Citi, dù vàng và bạc đều đã thiết lập các mức đỉnh lịch sử mới trong năm nay, ngân hàng vẫn duy trì quan điểm bạc sẽ có diễn biến tốt hơn vàng.
Tuy nhiên, trong dài hạn, Citi cho rằng tâm điểm của thị trường hàng hóa có thể chuyển từ kim loại quý sang nhóm kim loại công nghiệp.
"Các dự báo lâu nay của chúng tôi về việc bạc sẽ vượt trội hơn vàng, đồng thời thị trường tăng giá của kim loại quý sẽ mở rộng sang nhóm kim loại công nghiệp, đã mang lại kết quả tích cực", nhóm chiến lược gia của Citi viết trong báo cáo.
Trong kịch bản được xây dựng từ đầu năm, Citi cho rằng căng thẳng địa chính trị sẽ giảm bớt sau quý I, qua đó làm suy yếu nhu cầu đối với tài sản trú ẩn an toàn trong phần còn lại của năm. Trong số các kim loại quý, vàng được đánh giá là loại tài sản dễ đối mặt với rủi ro điều chỉnh giảm nhất khi nhu cầu phòng thủ suy yếu.
Ở chiều ngược lại, Citi tiếp tục lạc quan với triển vọng của các kim loại công nghiệp trong nửa cuối năm 2026, đặc biệt là nhôm và đồng.
Theo ngân hàng này, khi các yếu tố hỗ trợ vàng dần suy giảm, dòng tiền trên thị trường hàng hóa có thể chuyển hướng sang những kim loại gắn chặt với hoạt động sản xuất và tăng trưởng kinh tế, tạo cơ hội cho nhôm và đồng trở thành nhóm dẫn dắt mới của thị trường.
Theo Kitco News
