Doanh nghiệp lo ngại mất quyền kiểm soát cổ phiếu
Theo các báo cáo được công bố trong tháng 10/2026, chín doanh nghiệp Mỹ đã gửi phản đối đối với kế hoạch đưa cổ phiếu của họ lên nền tảng giao dịch cổ phiếu mã hóa OKXICE. Danh sách bao gồm Broadcom, Verizon, UnitedHealth Group, CoreWeave, AppLovin, Applied Digital, Rocket Lab, Applied Optoelectronics và Cerebras Systems.
Động thái này diễn ra trong bối cảnh các nền tảng tài chính đang tìm cách đưa chứng khoán truyền thống lên blockchain, cho phép nhà đầu tư giao dịch tài sản dưới dạng token thay vì thông qua các hệ thống chứng khoán thông thường.
Việc cổ phiếu được mã hóa có thể giúp hoạt động giao dịch diễn ra liên tục hơn, mở rộng khả năng tiếp cận nhà đầu tư toàn cầu và tận dụng các công cụ tài chính trên blockchain. Tuy nhiên, mô hình này cũng đặt ra câu hỏi về quyền kiểm soát của doanh nghiệp đối với cách cổ phiếu của mình được phân phối và giao dịch.
Theo các thông tin được báo chí tài chính Mỹ đăng tải, phần lớn doanh nghiệp phản đối chưa công khai lý do cụ thể. Tuy nhiên, trường hợp Applied Optoelectronics cho thấy một số lo ngại liên quan đến tác động của cổ phiếu mã hóa đối với giá, thanh khoản và biến động trên thị trường.
Doanh nghiệp cũng quan ngại nhà đầu tư có thể hiểu nhầm rằng công ty đã chính thức ủng hộ hoặc tham gia phát hành sản phẩm, trong khi token được đưa lên nền tảng bởi một bên thứ ba.
Ngoài ra, việc cổ phiếu được giao dịch trên nhiều hệ thống khác nhau có thể khiến giá hình thành trên nền tảng blockchain chênh lệch so với giá cổ phiếu trên thị trường truyền thống. Nếu thanh khoản không đủ lớn, sự chênh lệch này có thể làm gia tăng rủi ro cho nhà đầu tư.
Những phản đối trên không đồng nghĩa các doanh nghiệp bác bỏ công nghệ blockchain. Vấn đề cốt lõi nằm ở việc cổ phiếu của họ có thể được đưa lên một nền tảng giao dịch mới mà không cần sự chủ động tham gia của chính doanh nghiệp.
SEC mở đường cho giao dịch cổ phiếu mã hóa
Tranh cãi xuất hiện sau khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) thiết lập cơ chế miễn trừ có thời hạn nhằm tạo điều kiện cho một số mô hình giao dịch chứng khoán trên blockchain.
Theo cơ chế được các nguồn tin mô tả, nền tảng muốn đưa cổ phiếu của doanh nghiệp lên giao dịch dưới dạng token phải thông báo trước ít nhất 30 ngày. Doanh nghiệp có thể gửi phản đối trong thời hạn này. Nếu phản đối đúng hạn, nền tảng không thể tiếp tục đưa cổ phiếu đó lên giao dịch theo cơ chế miễn trừ tương ứng.
Quy định này tạo ra một cơ chế để doanh nghiệp bảo vệ quyền lợi của mình, đồng thời mở ra khả năng phát triển các sản phẩm chứng khoán mã hóa mà không nhất thiết phải chờ từng doanh nghiệp chủ động phát hành token.
Tuy nhiên, quyền phản đối không đồng nghĩa doanh nghiệp có thể ngăn chặn mọi hình thức mã hóa cổ phiếu trên tất cả nền tảng. Phạm vi áp dụng phụ thuộc vào cơ chế pháp lý và nền tảng cụ thể.
OKX và công ty mẹ của NYSE tham gia cuộc đua
OKXICE là liên doanh giữa sàn giao dịch tiền mã hóa OKX và Intercontinental Exchange (ICE), tập đoàn sở hữu Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE).
Nền tảng hướng tới việc cho phép giao dịch cổ phiếu mã hóa 24 giờ mỗi ngày, đồng thời tận dụng hạ tầng blockchain X Layer của OKX. Theo mô hình được công bố, token dự kiến được bảo đảm bằng cổ phiếu cơ sở theo tỷ lệ tương ứng, thông qua đơn vị môi giới chứng khoán đã đăng ký.
Cổ phiếu mã hóa được kỳ vọng giúp rút ngắn thời gian thanh toán, mở rộng khả năng tiếp cận thị trường và kết nối chứng khoán truyền thống với các ứng dụng tài chính phi tập trung. Dù vậy, quyền lợi của người nắm giữ token còn phụ thuộc vào cấu trúc pháp lý và điều khoản của từng sản phẩm, không mặc nhiên tương đương với việc sở hữu cổ phiếu trực tiếp.
Theo các thông tin cập nhật tiếp theo trong tháng 10/2026, số doanh nghiệp phản đối kế hoạch này đã tăng từ 9 lên 16, với sự tham gia của các tên tuổi như Microsoft, Alphabet và Goldman Sachs.
Diễn biến cho thấy việc đưa chứng khoán lên blockchain không chỉ là bài toán công nghệ. Các nền tảng còn phải giải quyết những vấn đề liên quan đến quyền lợi của doanh nghiệp phát hành, tính minh bạch của giá, thanh khoản và cơ chế bảo vệ nhà đầu tư nếu muốn mở rộng mô hình cổ phiếu mã hóa.
