Trong báo cáo phân tích mới đây, Bộ phận Nghiên cứu Thị trường và Kinh tế Toàn cầu, Ngân hàng UOB (Singapore) nhận định, tỷ giá VND đã ổn định hơn trong những tuần gần đây. Trong giai đoạn tháng 4 - 5/2026, tỷ giá dao động trong khoảng 26.291 - 26.372 VND/USD, nằm gọn trong biên độ ±5% so với tỷ giá tham chiếu hằng ngày của Ngân hàng Nhà nước (NHNN).
Theo các chuyên gia UOB, động thái can thiệp của NHNN trong tháng 4 thông qua hợp đồng kỳ hạn hủy ngang 180 ngày với mức giá 26.850 VND/USD đã góp phần thiết lập một ngưỡng trần hiệu quả cho tỷ giá, qua đó giúp neo giữ kỳ vọng thị trường và hạn chế hoạt động đầu cơ.
Bên cạnh đó, việc gia hạn thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran vào cuối tháng 5 cũng giúp cải thiện môi trường bên ngoài, hỗ trợ sự ổn định của thị trường tiền tệ.
Ở góc độ rộng hơn, sự ổn định trong quan hệ thương mại Mỹ - Trung sau cuộc gặp giữa Donald Trump và Tập Cận Bình vào giữa tháng 5 được đánh giá là tín hiệu tích cực đối với hoạt động xuất khẩu của Việt Nam.
Việc căng thẳng giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới hạ nhiệt giúp giảm rủi ro lan tỏa từ các biện pháp thuế quan, đồng thời củng cố vị thế của Việt Nam trong xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng toàn cầu và hỗ trợ triển vọng thu hút vốn FDI trong trung, dài hạn.
Dù vậy, UOB cho rằng trong ngắn hạn, đặc biệt là quý III/2026, đồng VND vẫn có thể chịu áp lực nhất định, tương tự nhiều đồng tiền trong khu vực, do những bất ổn địa chính trị toàn cầu còn kéo dài.
"Về trung hạn, chúng tôi duy trì quan điểm tương đối ổn định đối với VND, được hỗ trợ bởi tăng trưởng kinh tế vững chắc, dòng vốn FDI tích cực và chính sách tiền tệ ổn định, với lãi suất điều hành dự kiến giữ ở mức 4,5% đến hết năm 2026", báo cáo của UOB nêu rõ.
Ngoài ra, ngân hàng này cũng cho rằng khả năng Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi vào tháng 9/2026 có thể trở thành động lực quan trọng, tạo cú hích mang tính cấu trúc đối với dòng vốn đầu tư gián tiếp.
Trên cơ sở đó, UOB tiếp tục duy trì quan điểm VND sẽ giảm giá dần theo lộ trình có kiểm soát. Cụ thể, ngân hàng dự báo tỷ giá USD/VND sẽ ở mức 26.500 trong quý III/2026, giảm xuống 26.400 trong quý IV/2026, 26.300 trong quý I/2027 và 26.100 trong quý II/2027.
