2025 là năm khắc nghiệt nhất đối với thị trường Altcoin

Thị trường tiền điện tử đang trải qua một trong những giai đoạn khó khăn nhất trong lịch sử, đặc biệt là với nhóm Altcoin. Theo thống kê mới nhất được Delphi Digital công bố từ, chỉ khoảng 6% Altcoin trong danh mục theo dõi của quỹ này ghi nhận mức tăng trưởng dương trong vòng một năm qua, trong khi mức sụt giảm trung bình của toàn bộ danh mục lên tới khoảng 70%. Dữ liệu được Delphi Digital chia sẻ kèm hình ảnh danh mục đầu tư cho thấy bức tranh u ám bao trùm gần như toàn bộ thị trường ngoài Bitcoin.

Danh mục của Delphi Digital phản ánh rõ sự suy yếu trên diện rộng của các phân khúc từng được kỳ vọng dẫn dắt chu kỳ mới. Từ Layer 1, Modular Blockchain, AI và DePIN cho tới DeFi và Memecoin, phần lớn tài sản đều ghi nhận mức giảm sâu, nhiều dự án mất từ 70% đến hơn 90% giá trị so với cùng kỳ năm trước. Ngay cả những cái tên từng được xem là nền tảng cốt lõi của hệ sinh thái crypto cũng không tránh khỏi áp lực bán kéo dài trong suốt năm 2025.

Điểm đáng chú ý là sự phân kỳ ngày càng rõ rệt giữa Bitcoin và phần còn lại của thị trường. Trong khi Bitcoin vẫn có những giai đoạn tăng giá và duy trì được vai trò dẫn dắt dòng tiền, Altcoin gần như không hưởng lợi từ xu hướng này. Nguyên nhân trước hết đến từ việc Bitcoin ngày càng được định vị như một tài sản mang tính phòng thủ trong hệ sinh thái tiền điện tử. Sự tham gia ngày càng sâu của nhà đầu tư tổ chức, cùng với dòng vốn ổn định từ các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, đã giúp Bitcoin trở thành lựa chọn ưu tiên trong bối cảnh bất ổn vĩ mô và thanh khoản toàn cầu thắt chặt.

Ngược lại, Altcoin vẫn bị xếp vào nhóm tài sản rủi ro cao. Sau giai đoạn bùng nổ mạnh mẽ ở các chu kỳ trước, nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn với những dự án chưa chứng minh được giá trị sử dụng thực tế, doanh thu bền vững hoặc lợi thế cạnh tranh dài hạn. Dòng tiền vì vậy không còn lan tỏa rộng khắp thị trường như các mùa altseason trước đây mà tập trung chủ yếu vào Bitcoin và một số rất ít tài sản có tính thanh khoản cao.

Áp lực nguồn cung cũng là yếu tố khiến Altcoin suy yếu kéo dài trong năm 2025. Nhiều dự án bước vào giai đoạn mở khóa token quy mô lớn, làm gia tăng lượng cung lưu thông đúng vào thời điểm nhu cầu đầu tư suy giảm. Lực bán đến từ đội ngũ dự án, nhà đầu tư sớm và các quỹ đầu tư mạo hiểm đã tạo áp lực liên tục lên giá, khiến Altcoin khó phục hồi ngay cả khi Bitcoin có tín hiệu tích cực.

Bên cạnh đó, sự thay đổi trong khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư cũng góp phần làm trầm trọng thêm sự phân hóa. Các câu chuyện từng được kỳ vọng dẫn dắt thị trường như AI, DePIN hay Modular Blockchain chưa mang lại hiệu quả đầu tư như mong đợi trong ngắn hạn. Điều này làm suy giảm niềm tin và khiến nhà đầu tư ưu tiên bảo toàn vốn, thu hẹp danh mục, thay vì chấp nhận rủi ro cao với Altcoin.

Delphi Digital nhận định năm 2025 phản ánh rõ một giai đoạn thanh lọc mạnh mẽ của thị trường Altcoin. Trong bối cảnh dòng tiền trở nên khan hiếm và yêu cầu về hiệu quả sử dụng vốn ngày càng khắt khe, chỉ những dự án có nền tảng công nghệ vững chắc, mô hình kinh doanh rõ ràng và khả năng tạo ra giá trị thực mới có thể tồn tại.

Delphi Digital là một trong những tổ chức nghiên cứu và đầu tư tiền điện tử uy tín trên thị trường toàn cầu. Được thành lập vào năm 2018, quỹ này hoạt động như một đơn vị nghiên cứu độc lập kết hợp đầu tư, chuyên cung cấp các báo cáo phân tích chuyên sâu về blockchain, tài sản số, DeFi và các xu hướng Web3 mới nổi. Bên cạnh mảng nghiên cứu, Delphi Digital còn vận hành Delphi Ventures, nhánh đầu tư mạo hiểm tập trung vào các dự án hạ tầng và ứng dụng cốt lõi của hệ sinh thái crypto.

Nhận định của Delphi Digital vì vậy thường được xem là phản ánh sát thực trạng thị trường. Đánh giá “2025 là năm khắc nghiệt nhất đối với Altcoin” không chỉ mô tả biến động giá, mà còn cho thấy sự thay đổi mang tính cấu trúc của thị trường tiền điện tử, nơi Bitcoin tiếp tục giữ vai trò trung tâm, còn Altcoin buộc phải bước qua một chu kỳ thanh lọc khắc nghiệt trước khi có thể tìm lại động lực tăng trưởng trong tương lai.