Lý do nào khiến Binance phải "siết" hoạt động của các Market Maker?

Binance và "làn ranh đỏ" cho các tạo lập thị trường

Trong thông báo mới nhất, Binance nhấn mạnh vai trò quan trọng của Market Maker hay các công ty tạo lập thị trường trong việc duy trì và cung cấp thanh khoản, thu hẹp chênh lệch giá và duy trì sự ổn định của thị trường tài sản số. Tuy nhiên, sàn giao dịch này cũng đồng thời cảnh báo về những dấu hiệu bất thường trong hoạt động của một số bên tạo lập thị trường, có thể gây ảnh hưởng tiêu cực đến tính minh bạch và công bằng của giao dịch.

Theo đó, Binance chỉ ra hàng loạt cảnh báo mà nhà đầu tư và dự án cần lưu ý, bao gồm tình trạng bán token không tuân theo lịch phân phối, giao dịch một chiều gây áp lực giảm giá, khối lượng giao dịch cao nhưng không đi kèm biến động giá tương ứng, hay hiện tượng thanh khoản mỏng khiến giá dễ bị thao túng. Những dấu hiệu này, theo Binance, có thể phản ánh các hành vi như tự giao dịch, tạo thanh khoản giả hoặc phối hợp bán tháo token trên nhiều nền tảng.

Không dừng lại ở cảnh báo, Binance còn đưa ra các tiêu chuẩn chặt chẽ hơn dành cho dự án khi làm việc với tạo lập thị trường. Các dự án được yêu cầu tuân thủ nghiêm ngặt lịch mở khóa token, minh bạch thông tin đối tác tạo lập thị trường và không được triển khai các mô hình chia sẻ lợi nhuận hoặc đảm bảo lợi nhuận với Market Maker. Đồng thời, sàn cũng nhấn mạnh việc giám sát liên tục sau khi niêm yết nhằm phát hiện sớm các hành vi bất thường.

Đáng chú ý, Binance khẳng định sẽ áp dụng các biện pháp mạnh tay như chấm dứt hợp tác, đưa vào danh sách đen và tịch thu lợi nhuận đối với các các đơn vị vi phạm, nhằm bảo vệ người dùng và duy trì môi trường giao dịch lành mạnh. Đây được coi như "làn ranh đỏ" để ngăn các đơn vị vượt thẩm quyền và trục lợi từ người dùng Binance.

Những sai phạm tiêu biểu trên Binance

Động thái siết chặt của Binance xuất phát trực tiếp từ các vụ việc đã gây tác động lớn tới thị trường, trong đó nổi bật là các trường hợp liên quan đến Movement, GoPlus Security và MyShell.

Với Movement, dữ liệu cho thấy chỉ trong vòng một ngày sau khi niêm yết, Market Maker đã bán ra khoảng 66 triệu token MOVE. Khối lượng xả lớn này gần như không đi kèm lực mua đối ứng, khiến thị trường mất cân bằng nghiêm trọng. Hoạt động này mang lại khoản lợi nhuận lên tới khoảng 38 triệu USDT trong thời gian rất ngắn. Việc bán dồn dập ngay sau khi niêm yết đã tạo áp lực giảm giá đáng kể, buộc dự án sau đó phải triển khai chương trình mua lại với quy mô tương đương để ổn định thị trường.

Ở trường hợp của GoPlus Security, mức độ biến động thể hiện rõ qua diễn biến giá. Token GPS đã giảm từ khoảng 0,14 USD xuống còn 0,04 USD, tương đương mức sụt giảm gần 60% chỉ trong thời gian ngắn. Song song với đó, có ghi nhận về việc một Market Maker bán ra khoảng 70 triệu token trong vòng chưa đầy một ngày, thu về khoảng 5 triệu USD. Diễn biến này cho thấy thị trường gần như chỉ chịu áp lực bán, trong khi chức năng tạo lập thanh khoản hai chiều không được đảm bảo.

Tương tự, MyShell cũng ghi nhận mức giảm giá rất mạnh khi token SHELL lao dốc từ khoảng 2,30 USD xuống còn 0,30 USD, tương đương mức giảm xấp xỉ 87%. Biên độ giảm sâu trong thời gian ngắn phản ánh tình trạng thanh khoản không bền vững, khi khối lượng giao dịch tăng nhưng không đi kèm lực mua thực chất, khiến giá dễ bị kéo xuống bởi các lệnh bán lớn.

Điểm đáng chú ý là cả ba trường hợp này đều được cho là có liên hệ với cùng một nhóm Market Maker, cho thấy dấu hiệu của một mô hình thao túng có hệ thống. Thay vì thực hiện vai trò cân bằng cung cầu, các Market Maker này tận dụng thanh khoản từ thị trường để xả token với quy mô lớn, chuyển rủi ro sang phía nhà đầu tư.

Những con số cụ thể từ các vụ việc cho thấy mức độ ảnh hưởng không chỉ dừng lại ở biến động giá, mà còn liên quan trực tiếp đến dòng tiền hàng chục triệu USD. Đây cũng là cơ sở khiến Binance buộc phải chuyển sang lập trường cứng rắn hơn, bao gồm việc tịch thu lợi nhuận, chấm dứt hợp tác và siết chặt tiêu chuẩn đối với Market Maker nhằm hạn chế các hành vi thao túng trong tương lai.