Trong bối cảnh Bitcoin điều chỉnh mạnh đầu năm 2026, chiến lược tích lũy BTC quy mô lớn của Strategy, công ty gắn liền với tên tuổi Michael Saylor, đang đứng trước nguy cơ phải tiếp tục rơi vào trạng thái lỗ trên giấy tờ. Theo dữ liệu từ BingX, giá Bitcoin đã có thời điểm giảm xuống 74.700 USD, dưới mức giá trung bình 76.502 USD của tổ chức này.
Dữ liệu tổng hợp từ Saylor Tracker cho thấy Strategy hiện nắm giữ hơn 713.500 BTC, với tổng giá trị ước tính khoảng 55,78 tỷ USD. Mức giá mua trung bình của toàn bộ danh mục đã bị đẩy lên khoảng 76.052 USD/BTC, khiến khối tài sản này trở nên đặc biệt nhạy cảm trước các nhịp giảm của thị trường.
Kể từ tháng 11/2020 đến đầu tháng 2/2026, Strategy đã thực hiện 95 lần mua Bitcoin, trải dài qua nhiều chu kỳ tăng và giảm khác nhau của thị trường. Thay vì “bắt đáy”, Michael Saylor theo đuổi chiến lược mua đều và mua mạnh, bất chấp biến động giá ngắn hạn.
Công ty gần như không bán ra bất kỳ BTC nào, liên tục huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu và trái phiếu để mở rộng vị thế, qua đó biến Strategy thành một trong những tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới.
Biểu đồ từ StrategyTracker cho thấy các đợt mua Bitcoin xuất hiện với tần suất ngày càng dày trong giai đoạn 2024 và 2025, khi giá BTC bước vào vùng cao. Nhiều giao dịch mua quy mô lớn được thực hiện quanh các mốc 80.000–100.000 USD, trong khi giá Bitcoin hiện đã điều chỉnh xuống thấp hơn mức mua trung bình. Điều này đồng nghĩa, dù chưa hiện thực hóa, một phần đáng kể kho dự trữ Bitcoin của Strategy đã rơi vào trạng thái lỗ tạm thời.
Việc thực hiện tới 95 lần mua trong hơn 5 năm cho thấy mức độ kiên định, thậm chí là đặt cược toàn diện của Michael Saylor vào Bitcoin. Tuy nhiên, chiến lược này cũng khiến bảng cân đối kế toán của Strategy phụ thuộc gần như hoàn toàn vào diễn biến giá BTC. Khi Bitcoin giảm dưới giá vốn bình quân, áp lực “gồng lỗ” trên sổ sách là điều khó tránh khỏi.
Michael Saylor vẫn duy trì quan điểm Bitcoin là tài sản dài hạn và không thay đổi chiến lược nắm giữ. Dù vậy, trong ngắn hạn, Strategy đang bước vào giai đoạn nhạy cảm nhất kể từ khi bắt đầu tích lũy Bitcoin, khi số lần mua lớn, giá vốn cao và biến động thị trường cùng hội tụ, đẩy “cá voi” này đến sát ranh giới gồng lỗ quy mô lớn.
