Strategy mua lại cổ phiếu STRC với tổng giá trị 139,3 triệu USD trong tuần từ 8-13/9, nhưng công ty tiếp tục không mua thêm hay bán ra bất kỳ đồng Bitcoin nào. Động thái này khiến giới đầu tư đặt câu hỏi về hướng đi tiếp theo của "cá voi" Bitcoin lớn nhất thế giới.
Theo hồ sơ 8-K gửi Uỷ ban Chứng khoán Mỹ (SEC) hôm thứ Hai, Strategy (mã MSTR) đã mua lại 1,42 triệu cổ phiếu ưu đãi STRC, sử dụng nguồn từ quỹ dự trữ tiền mặt USD của công ty. Tính đến ngày 14/9, quỹ dự trữ USD và tiền mặt USD của Strategy lần lượt còn 5,1 tỷ USD và 1,3 tỷ USD.
Lượng Bitcoin mà Strategy nắm giữ vẫn không đổi
Đây là tuần thứ hai liên tiếp Strategy đứng yên với kho Bitcoin của mình, hiện ở mức 845.050 BTC, tương đương khoảng 65,7 tỷ USD theo giá thị trường. Con số này chiếm hơn 4% tổng nguồn cung 21 triệu BTC tối đa của mạng lưới Bitcoin.
Với giá mua trung bình 75.412 USD/BTC và tổng chi phí tích luỹ 63,7 tỷ USD, Strategy hiện đang tạm lãi khoảng 2 tỷ USD trên giấy tờ ở mức giá hiện tại.
Vì sao Saylor im lặng bất thường?
Đáng chú ý, Chủ tịch điều hành kiêm đồng sáng lập Strategy, ông Michael Saylor, gần đây đã ngừng đăng biểu đồ theo dõi Bitcoin quen thuộc vào Chủ nhật hàng tuần. Trước đây, các bài đăng này thường là tín hiệu "báo trước" cho các đợt mua BTC mới, nhưng tần suất đã giảm khi chiến lược của công ty thay đổi.
Theo khuôn khổ "Digital Credit Capital Framework" mới, Strategy giới hạn quỹ dự trữ USD chỉ để chi trả cổ tức ưu đãi và lãi vay, đồng thời phê duyệt chương trình mua lại 1 tỷ USD chứng khoán tín dụng số, ưu tiên STRC trước. Hạn mức này sau đó được nâng lên 2 tỷ USD chỉ một tuần trước đó. Công ty cũng thông qua kế hoạch mua lại 1 tỷ USD cổ phiếu phổ thông, và mở rộng chương trình "BTC Monetization" cho phép bán tới 5 tỷ USD Bitcoin để tài trợ cho các nghĩa vụ tài chính này.
Cổ phiếu MSTR vẫn giảm sâu so với đỉnh 2025
Theo dữ liệu Bitcoin Treasuries, hiện có 197 công ty đại chúng áp dụng mô hình tích luỹ Bitcoin theo cách này. Sau Strategy, các cái tên lớn tiếp theo gồm Twenty One (được Tether hậu thuẫn), Metaplanet, MARA và Bitcoin Standard Treasury Company, lần lượt nắm giữ 43.514, 43.000, 35.577 và 30.021 BTC.
Nhóm cổ phiếu "kho Bitcoin" nhìn chung vẫn giảm mạnh so với đỉnh năm 2025, khi tỷ lệ vốn hoá thị trường/giá trị tài sản ròng (mNAV) co lại đáng kể. Riêng MSTR vẫn giảm khoảng 71% so với đỉnh, với mNAV doanh nghiệp hiện chỉ còn 1,1 lần. Cổ phiếu Strategy giảm 4,7% trong tuần qua, đóng cửa phiên thứ Sáu ở mức 130,97 USD, trong khi giá Bitcoin cũng giảm 3,9% cùng kỳ.
Việc Strategy mua lại cổ phiếu STRC cho thấy công ty đang ưu tiên quản lý dòng tiền và nghĩa vụ tài chính hơn là tiếp tục gom thêm Bitcoin trong ngắn hạn. Với 845.050 BTC đang nắm giữ, Strategy vẫn là tổ chức sở hữu Bitcoin lớn nhất thế giới, nhưng sự im lặng của Michael Saylor gần đây khiến nhiều nhà đầu tư theo dõi sát các động thái tiếp theo.
