Fed hạ 0,25% lãi suất đi kèm cảnh báo về năm 2026 khó khăn

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã quyết định giảm lãi suất cơ bản thêm 0,25 điểm phần trăm trong cuộc họp chính sách cuối cùng của năm 2025, đánh dấu lần cắt giảm thứ ba liên tiếp. Động thái này đưa mức lãi suất liên bang xuống khoảng 3,5-3,75%, nhằm hỗ trợ thị trường việc làm đang có dấu hiệu yếu đi, dù lạm phát vẫn ở mức cao hơn mục tiêu.

Quyết định được thông qua với tỷ lệ 9-3 tại Ủy ban Thị trường Mở Liên bang, phản ánh sự chia rẽ rõ rệt trong nội bộ. Một số thành viên ủng hộ cắt giảm mạnh hơn để tránh suy thoái lao động, trong khi những người khác lo ngại việc nới lỏng quá sớm có thể làm lạm phát bùng phát trở lại.

Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh rằng đợt giảm lần này giúp ngân hàng trung ương ở vị thế linh hoạt hơn để theo dõi diễn biến kinh tế. "Chúng tôi chưa đưa ra bất kỳ quyết định nào cho cuộc họp tháng 1 sắp tới, nhưng hiện tại đang ở vị trí tốt để chờ đợi và quan sát", ông Powell phát biểu tại buổi họp báo.

Fed đồng thời phát đi tín hiệu thận trọng về triển vọng năm 2026. Theo dự báo mới nhất, ngân hàng trung ương chỉ dự kiến thực hiện một lần cắt giảm lãi suất trong năm tới, và có thể thêm một lần nữa vào năm 2027. Triển vọng kinh tế được đánh giá là bất định cao, với lạm phát vẫn dai dẳng ở mức khoảng 3% và rủi ro mất việc làm tăng lên. Nền kinh tế dự báo tăng trưởng ổn định hơn, nhờ chi tiêu tiêu dùng được hỗ trợ từ các gói hoàn thuế lớn, nhưng điều này cũng có thể kéo dài áp lực giá cả.

Đọc thêm: Fed dừng thắt chặt định lượng, liệu cuối 2025 có Altcoin Season?

Các dự báo của Fed chịu ảnh hưởng từ đợt đóng cửa chính phủ kéo dài 43 ngày (từ tháng 10 đến giữa tháng 11/2025), khiến dữ liệu lao động và lạm phát mới nhất chỉ dừng ở tháng 9. Các nhà hoạch định chính sách phải dựa nhiều vào ước tính từ khu vực tư nhân và trao đổi với doanh nghiệp.

Trong bối cảnh này, nhiệm kỳ Chủ tịch của ông Powell sẽ kết thúc vào tháng 5/2026. Tổng thống Donald Trump đã tuyên bố sẽ sớm đề cử người kế nhiệm vào đầu năm 2026, với tiêu chí ưu tiên những ai sẵn sàng giảm lãi suất nhanh chóng để kích thích thị trường nhà ở và tăng trưởng. Tuy nhiên, nhiều chuyên gia cảnh báo rằng nền kinh tế vững chắc hơn dự kiến có thể buộc chủ tịch mới phải đối mặt với áp lực ngược: duy trì lãi suất cao để kiểm soát lạm phát thay vì nới lỏng mạnh tay.

Fed nhấn mạnh chỉ có một công cụ chính sách và không thể giải quyết đồng thời hai mục tiêu. Hiện không thành viên nào trong hội đồng dự đoán cần tăng lãi suất, nhưng bất đồng chủ yếu nằm ở việc tạm dừng quan sát hay tiếp tục cắt giảm. Quy mô mua trái phiếu chính phủ cũng có thể được duy trì cao trong vài tháng tới để đảm bảo thanh khoản hệ thống tài chính.

Đọc thêm: Ông Trump tiết lộ thời điểm công bố Chủ tịch Fed mới

Động thái của Fed phản ánh sự cân bằng mong manh giữa hỗ trợ việc làm và kiểm soát lạm phát, trong khi năm 2026 hứa hẹn nhiều thách thức dưới sự lãnh đạo mới.