Lực bán bất thường và dấu hỏi hậu IEO Coinstore
Sự lao dốc mạnh của token BP thuộc BluePill, một dự án xây dựng mạng lưới ứng dụng kiểm tra bảo mật cho các dự án Web3 kết hợp với AI trong thời gian ngắn sau khi niêm yết đã trở thành tâm điểm chú ý của cộng đồng tiền điện tử Việt Nam. Từ một tài sản vừa hoàn tất IEO với kỳ vọng tạo dựng thanh khoản và thu hút người dùng, BP nhanh chóng mất tới 94% giá trị, kéo theo làn sóng hoài nghi về nguyên nhân thực sự phía sau.
Diễn biến này không chỉ gây thiệt hại cho nhà đầu tư mà còn đặt ra câu hỏi lớn về tính minh bạch trong quá trình vận hành sau niêm yết của Coinstore sau vụ việc. Theo thông tin ghi nhận từ cộng đồng, token BP được triển khai IEO trên Coinstore với mức giá niêm yết khoảng 0,003 USD. Sau khi niêm yết, mức cao nhất của token này chỉ hơn khoảng 7,1% so với giá bán ban đầu
Đợt mở bán ghi nhận 778 người tham gia, với tổng số vốn huy động được hơn 304.000 USDT. Tuy nhiên, quy mô này được đánh giá là không đủ lớn để tạo ra áp lực bán mạnh đến mức khiến giá giảm sâu trong thời gian ngắn. Trên thực tế, ngay sau khi BP bắt đầu giao dịch, thị trường đã chứng kiến lực bán liên tục lên tới hơn 7 tỷ token được giao dịch, vượt xa số token mở bán trên IEO. Lượng BP không rõ nguồn gốc tham gia vào thị trường nhanh chóng đẩy giá lao dốc.
Đáng chú ý, toàn bộ hoạt động này diễn ra trong giai đoạn khóa nạp/rút 48 giờ đầu sau niêm yết. Đây là một khoảng thời gian mà gần như có thể có thêm nguồn cung được tiếp tục đưa lên Coinstore. Khối lượng giao dịch được cho là vượt xa lượng token phân bổ cho IEO, làm dấy lên nghi vấn về nguồn cung thực sự đang lưu hành trên thị trường. Với mức lợi nhuận chỉ hơn 7%, khó có thể tạo ra một làn sóng chốt lời từ toàn bộ nhà đầu tư.
Trong bối cảnh nhà đầu tư ban đầu gần như không có lợi nhuận để chốt lời, áp lực bán bất thường này khiến giả thuyết “xả hàng từ cộng đồng” trở nên thiếu thuyết phục. Thay vào đó, nhiều ý kiến đặt nghi vấn về khả năng tồn tại một nguồn cung lớn từ các bên không tham gia trực tiếp vào IEO.
Tại thời điểm giá BP lao dốc, bên phía BluePill vẫn thường xuyên cập nhật về các sự kiện cũng như thông báo mới. Tới ngày 12 tháng 3, dự án chính thức lên tiếng khuyến nghị dừng hoạt động giao dịch thông qua cặp BP/USDT, đồng thời cho dự án thêm thời gian để làm việc với phía Coinstore.
Hello Bluepill Community!
— BluePill Network (@bluepillaudit) March 12, 2026
We are currently working with @CoinstoreExc.
During this time, please refrain from trading BPUSDT or any other Bluepill earning activities on @CoinstoreExc.
We are awaiting a response from Coinstore regarding the resolution of this issue.
We hope the…
Dưới phần bình luận, rất nhiều ý kiến của người dùng đã được để lại cho rằng BluePill đã lừa đảo nhà đầu tư. Việc giá BP lao dốc đã khiến niềm tin của người dùng bị ảnh hưởng, khiến cho dự án phải chịu một ánh nhìn có phần tiêu cực từ cộng đồng đầu tư.
Market Maker và nghi vấn giật dây phía sau đồ thị giá
Theo một số thông tin, việc sử dụng Market Maker nội bộ là một trong những điều kiện đi kèm khi niêm yết. Điều này đồng nghĩa với việc dự án không hoàn toàn kiểm soát được thanh khoản của BP ngay từ đầu. Trong bối cảnh đó, nếu lượng token phân bổ cho các đơn vị này không được quản lý minh bạch, có thể trở thành một nguồn cung tiềm ẩn tạo áp lực bán lên thị trường.
Về nguyên tắc, Market Maker có nhiệm vụ duy trì thanh khoản và ổn định giá. Tuy nhiên, trong trường hợp của BP, có thể lượng token này đã không được sử dụng đúng mục đích, mà bị bán trực tiếp ra thị trường, tạo áp lực cung lớn và kéo giá xuống sâu.
Diễn biến của BP cho thấy một thực tế đáng lo ngại: khi không kiểm soát được thanh khoản và phụ thuộc hoàn toàn vào hệ thống của sàn, mọi biến động giá đều có thể nằm ngoài tầm kiểm soát. Trong trường hợp này, đồ thị giá không còn đơn thuần phản ánh cung cầu thị trường mà có thể chịu tác động từ các hoạt động nội bộ mà nhà đầu tư không thể quan sát.
Không chỉ vậy, khối lượng giao dịch trên đồ thị giá BP ở những ngày sau niêm yết gần như không còn. Điều này chứng tỏ rằng các dịch vụ cung cấp thanh khoản, hỗ trợ khớp lệnh cho người dùng gần như không còn. Sổ lệnh của BP trên Coinstore vô cùng mỏng, chỉ một lệnh bán trị giá 100 USDT cũng có thể khiến giá giảm 50% ngay lập tức. Điều này cho thấy Market Maker hiện đang không còn hoạt động đối với BP và giá BP ở thời điểm hiện tại.
Khi đặt các yếu tố lại với nhau, với mức lợi nhuận IEO thấp, áp lực bán lớn xuất hiện ngay trong giai đoạn bị khóa nạp/rút và sự thiếu minh bạch trong cơ chế thanh khoản, câu hỏi “ai đang điều khiển đồ thị” không còn đơn thuần là suy đoán.
