"Blockchain đã sẵn sàng thay thế kiến trúc tài chính truyền thống của thế giới, phát triển từ nguồn gốc là một hệ thống thanh toán trở thành "cơ sở hạ tầng tài chính mới,"
Tiến sĩ Xiao Feng lập luận trong bài phát biểu quan trọng tại Tuần lễ Blockchain Quốc tế Thượng Hải vào ngày 23 tháng 10 năm 2025.
Ông Xiao đã trình bày một cách có hệ thống về sự phát triển của công nghệ từ sách trắng Bitcoin năm 2009, nhấn mạnh rằng đổi mới cốt lõi của blockchain là sổ cái phi tập trung, nơi "thanh toán đồng nghĩa với quyết toán" và "giao dịch đồng nghĩa với bàn giao". Ông đối chiếu mô hình ngang hàng, tức thời này với các hệ thống truyền thống, vốn dựa vào quy trình nhiều bước phức tạp gồm thanh toán, bù trừ và quyết toán thông qua các bên trung gian tập trung như DTCC. Ông lập luận rằng sự thay đổi cơ bản này đại diện cho một bước chuyển từ niềm tin tập trung vào các tổ chức sang niềm tin thuật toán.
Trích dẫn "Cuộc khủng hoảng giấy tờ" (Paperwork Crisis) những năm 1970, sự kiện khai sinh ra các trung tâm thanh toán bù trừ tập trung ngày nay, ông Xiao mô tả thị trường Hoa Kỳ hiện tại là một "cuộc đua token hóa". Ông trình bày chi tiết các đề xuất đang cạnh tranh trước SEC: một mô hình đột phá của Coinbase sẽ loại bỏ các lớp bù trừ truyền thống, so với một phương pháp tiếp cận do Nasdaq hậu thuẫn nhằm duy trì vai trò của DTCC đối với các tài sản được token hóa.
Ông Xiao mô tả sự dịch chuyển tài chính hiện nay là một bước đi từ các hệ thống "bản địa kỹ thuật số" (digital native) như Bitcoin, sang trạng thái "song sinh kỹ thuật số" (digital twinned), nơi tài chính truyền thống kế thừa hiệu quả của blockchain. Điều này được thể hiện qua việc token hóa tài sản thế giới thực (RWA) và các hình thức tiền tệ token hóa mới, bao gồm stablecoin, tiền gửi ngân hàng được token hóa như JPM Coin, và CBDC. Ông nhấn mạnh JPM Coin của J.P. Morgan, vốn đã giảm thời gian quyết toán xuyên biên giới từ hơn 24 giờ xuống chỉ còn 2 phút, là một ví dụ điển hình cho cơ sở hạ tầng mới này đang hoạt động.
Ông lập luận, sự chuyển đổi này biểu thị một sự thay đổi sâu sắc hơn trong cách cấu trúc của cải—chuyển từ việc "tái tổ chức các nguyên tử" trong thế giới vật chất sang "tái tổ chức các bit" trong thời đại kỹ thuật số. "Nếu thứ gì đó có thể được token hóa, nó sẽ được token hóa," ông Xiao tuyên bố, nhấn mạnh tính toàn diện của sự thay đổi này.
Kết thúc bài phát biểu, ông Xiao khẳng định rằng cơ sở hạ tầng mới có khả năng lập trình này là thiết yếu cho kỷ nguyên số, đặc biệt là để hỗ trợ một nền kinh tế nơi các tác nhân AI (AI agent) sẽ cần tạo ra của cải và thực hiện các giao dịch máy-với-máy (machine-to-machine). Ông kết luận, tương lai của tài chính sẽ được xây dựng xoay quanh blockchain, hình thành một mạng lưới tài chính toàn cầu mới đặc trưng bởi tính mở, hiệu quả và chi phí giao dịch thấp.
Ghi chú: Bài viết này được đúc kết từ buổi phát biểu của Tiến sĩ Xiao Feng tại Thượng Hải (Trung Quốc).
