Bitcoin vượt giá vốn bình quân của Strategy
Bitcoin đã có cú phục hồi mạnh trong những ngày qua, khi tăng hơn 20% từ 64.000 USD lên gần 78.000 USD. Đà tăng này đưa Bitcoin trở lại với cương vị tài sản có vốn hóa lớn thứ 12 thế giới.
Theo dữ liệu trên biểu đồ, Strategy hiện nắm giữ 840.447 BTC, với tổng giá trị khoảng 65,42 tỷ USD. Giá vốn bình quân của toàn bộ số Bitcoin này ở mức 75.653 USD/BTC.
Như vậy, khi Bitcoin trở lại vùng 78.000 USD, giá thị trường đã cao hơn khoảng 2.350 USD so với giá vốn bình quân của Strategy. Xét trên toàn bộ danh mục, mức chênh lệch này tương đương khoảng gần 2 tỷ USD lợi nhuận chưa thực hiện.
Đây là sự thay đổi đáng kể so với giai đoạn Bitcoin giảm mạnh trước đó, khi giá BTC nằm dưới giá vốn bình quân khiến danh mục Bitcoin của Strategy rơi vào trạng thái lỗ theo giá thị trường.
Với việc BTC vượt mốc 75.653 USD, chiến lược tích lũy Bitcoin quy mô lớn của Michael Saylor đã tạm thời trở lại trạng thái hòa vốn. Mỗi bước tăng tiếp theo của Bitcoin cũng đồng nghĩa giá trị lượng tài sản mà Strategy đang nắm giữ tiếp tục được gia tăng.
Tuy nhiên, con số lợi nhuận trên chỉ mang tính chất chưa thực hiện. Giá Bitcoin vẫn biến động mạnh và giá trị danh mục của Strategy có thể thay đổi hàng tỷ USD chỉ trong thời gian ngắn.
Đà hồi phục của Bitcoin đến từ đâu?
Đà tăng của Bitcoin diễn ra trong bối cảnh tâm lý thị trường được cải thiện rõ rệt. Một trong những động lực quan trọng là những tín hiệu tích cực liên quan đến thanh khoản và thị trường tài chính Mỹ.
Bên cạnh đó, kỳ vọng về môi trường pháp lý thuận lợi hơn cho ngành tiền số tại Mỹ cũng góp phần cải thiện tâm lý nhà đầu tư. Chính quyền Tổng thống Donald Trump tiếp tục thúc đẩy Quốc hội thông qua CLARITY Act, qua đó hướng tới việc xây dựng khung pháp lý rõ ràng hơn cho thị trường tài sản số.
Đà tăng sau đó được khuếch đại bởi hoạt động đóng các vị thế bán khống. Khi Bitcoin vượt qua những vùng kháng cự quan trọng, các vị thế short sử dụng đòn bẩy bắt đầu bị thanh lý, buộc hệ thống phải mua lại tài sản để đóng vị thế. Lực mua này tiếp tục đẩy giá lên cao hơn, tạo thành hiệu ứng thanh lý bán khống.
Dòng tiền vào các quỹ Bitcoin ETF giao ngay tại Mỹ cũng trở lại tích cực, bổ sung thêm lực cầu từ nhóm nhà đầu tư tổ chức. Sự kết hợp giữa dòng tiền ETF, hoạt động thanh lý vị thế short và tâm lý vĩ mô cải thiện đã tạo ra cú phục hồi mạnh của Bitcoin chỉ trong vài phiên.
Đáng chú ý, Bitcoin hiện đã vượt qua mức 75.000 USD, vùng giá vốn bình quân của Strategy. Điều này khiến diễn biến của BTC trong thời gian tới đặc biệt quan trọng đối với công ty của Michael Saylor.
Strategy đã xây dựng mô hình doanh nghiệp xoay quanh việc tích lũy Bitcoin trong nhiều năm. Khi giá BTC tăng cao hơn giá vốn bình quân, giá trị tài sản của công ty được cải thiện, đồng thời áp lực từ các khoản lỗ chưa thực hiện cũng giảm xuống.
Dù vậy, việc Bitcoin trở lại trên 78.000 USD chưa có nghĩa Strategy đã hoàn toàn thoát khỏi rủi ro. Công ty vẫn phải đối mặt với những nghĩa vụ tài chính và biến động lớn của thị trường tiền số. Trong những tháng gần đây, Strategy cũng đã bắt đầu bán một phần Bitcoin để đáp ứng các nhu cầu về vốn và nghĩa vụ tài chính.
