Bitcoin bật tăng trở lại vùng 75.000 USD: Hơn 300 triệu USD đòn bẩy phái sinh thanh lý trong 4 giờ rạng sáng nay

Thị trường tài sản số bước vào trạng thái biến động cao khi Bitcoin nhanh chóng phục hồi lên vùng 72.000 USD, trước khi mở rộng đà tăng lên sát 75.000 USD. Diễn biến này không chỉ đến từ yếu tố kỹ thuật, mà là kết quả của sự cộng hưởng giữa cú sốc địa chính trị, cấu trúc đòn bẩy mong manh và dòng tiền tổ chức đang giằng co.

Cú sốc Hormuz: Dầu vượt 104 USD, thị trường định giá lại rủi ro

Yếu tố kích hoạt chính đến từ địa chính trị khi Tổng thống Donald Trump ra lệnh phong tỏa hải quân đối với các tàu di chuyển qua eo biển Hormuz tới Iran vào ngày 12/4, sau khi các cuộc đàm phán hòa bình thất bại.

Phản ứng của thị trường năng lượng diễn ra gần như ngay lập tức. Giá dầu WTI vượt mốc 104 USD/thùng, tăng khoảng 70% so với đầu năm. Điều này kéo theo áp lực lạm phát quay trở lại, với CPI tháng 3 đạt 3,3%, đây là mức cao nhất kể từ giữa năm 2024, trong đó riêng năng lượng tăng 10,9% chỉ trong một tháng.

Trong bối cảnh đó, thị trường tài chính toàn cầu bắt đầu định giá lại “geopolitical risk premium”, khiến các tài sản rủi ro bao gồm cả Bitcoin chịu ảnh hưởng mạnh, thay vì đóng vai trò trú ẩn như kỳ vọng trước đây.

6 tỷ USD vị thế short trở thành “điểm yếu cấu trúc”

Theo Adam Saville-Brown - Giám đốc thương mại tại Tesseract Group, công ty nguồn vốn cung cấp hạ tầng cho thị trường tài sản số, việc Bitcoin giữ vững mốc 70.000 USD trong bối cảnh cú sốc năng lượng lớn là một tín hiệu đáng chú ý. Tuy nhiên, điều quan trọng hơn nằm ở cấu trúc thị trường phái sinh.

Khoảng 6 tỷ USD vị thế short sử dụng đòn bẩy đang tập trung dày đặc trong vùng 72.200 - 73.500 USD một “cụm thanh khoản” mang tính dễ tổn thương. Khi giá tiếp cận khu vực này, thị trường không phản ánh niềm tin giảm giá, mà phản ánh sự mất cân bằng.

Thực tế cho thấy, khi Bitcoin vượt qua vùng này, hiệu ứng short squeeze đã kích hoạt, góp phần đẩy giá tăng nhanh lên vùng 75.000 USD, đồng thời gây ra hơn 300 triệu USD thanh lý chỉ trong vài giờ.

Tương quan với Nasdaq tăng lên 85%: Bitcoin mất vai trò “trú ẩn”

Oliver Carding giám đốc Marketing Tesseract Group cho rằng luận điểm tăng giá từ tháng 4 không bị phá vỡ, nhưng đang bị “lấn át” bởi các yếu tố vĩ mô.

Đáng chú ý, tương quan giữa Bitcoin và chỉ số Nasdaq Composite đã tăng lên tới 85% trong giai đoạn giá dầu biến động mạnh. Điều này cho thấy Bitcoin đang giao dịch giống một tài sản rủi ro hơn là “vàng số”.

Trong khi đó, chính sách tiền tệ tiếp tục là lực cản. FED vẫn giữ lãi suất ở mức 3,50%–3,75% và thị trường chỉ kỳ vọng một lần cắt giảm trong năm 2026, khiến dòng tiền đầu cơ khó mở rộng mạnh.

Dòng tiền tổ chức vẫn vào, nhưng không còn tăng trưởng tuyến tính

Ở chiều ngược lại, dòng tiền tổ chức chưa rút lui hoàn toàn. Morgan Stanley vừa ra mắt ETF Bitcoin spot mang tên MSBT với mức phí 0,14% thấp nhất thị trường, thấp hơn 11 điểm cơ bản so với BlackRock IBIT.

Dữ liệu cho thấy:

• MSBT ghi nhận 30,6 triệu USD dòng tiền nạp ròng trong ngày đầu (mua gần 430 BTC)
• Ngày thứ hai tiếp tục hút 14,9 triệu USD
• IBIT vẫn đạt 1,5 tỷ USD inflow từ đầu năm dù giá BTC điều chỉnh từ 97.000 USD xuống gần 72.000 USD
• Ngày 6/4, tổng dòng tiền nạp ròng ETF đạt 471 triệu USD  cao nhất hơn một tháng

Tuy nhiên, dòng tiền không còn mang tính “một chiều”. Ngày ra mắt MSBT cũng ghi nhận toàn thị trường ETF bị rút ròng 94 triệu USD, cho thấy sự luân chuyển vốn thay vì tích luỹ thuần.

Đáng chú ý, mạng lưới 16.000 cố vấn của Morgan Stanley đang quản lý khoảng 6,2 nghìn tỷ USD tài sản khách hàng, một kênh phân phối tiềm năng nhưng chưa chắc chuyển hóa ngay thành dòng tiền vào Bitcoin.

Thị trường đang tạo đáy hay chỉ là nhịp hồi kỹ thuật?

Theo Joel Kruger (LMAX), thị trường tài sản số đang bắt đầu hình thành nền giá sau nhiều tháng chịu áp lực giảm. Tuy nhiên, để xác nhận sự đảo chiều cấu trúc, Bitcoin cần đóng nến tuần ổn định trên 76.000 USD, trong khi Ethereum cần vượt mốc 2.400 USD.

Thực tế, quý I/2026 vẫn ghi nhận 18,7 tỷ USD dòng tiền nạp ròng vào các quỹ ETF Bitcoin spot, bất chấp giá giảm. Điều này cho thấy cấu trúc tích luỹ Bitcoin vẫn tồn tại, nhưng đang bị thử thách bởi môi trường vĩ mô khắt khe.

Bitcoin mang đặc trưng của Short Squeeze

Đà tăng của Bitcoin lên vùng 72.000–75.000 USD phản ánh rõ nét một pha “short squeeze” trên diện rộng, trong bối cảnh thị trường vẫn vận hành trong chu kỳ gấu. Tâm lý nhà đầu tư bi quan về thị trường dẫn việc tạo thanh khoản phía trên do hoạt động bán khống, vô tình trở thành “nhiên liệu” cho cú bật giá khi các vị thế short bị ép đóng hàng loạt.

Trong ngắn hạn, thị trường tiếp tục vận hành theo logic “thanh khoản trước, xu hướng sau”. Điều này đồng nghĩa với việc các cụm vị thế lớn – đặc biệt trên thị trường phái sinh – vẫn là yếu tố quyết định hướng đi của giá. Ngược lại, các yếu tố nền tảng như biến động địa chính trị hay dòng tiền tổ chức hiện đóng vai trò thứ yếu, chưa đủ sức chi phối xu hướng trong giai đoạn biến động cao.