Trong bối cảnh thị trường tài sản số ngày càng đa dạng, các token vàng như Tether Gold hay PAX Gold đang trở thành lựa chọn thay thế cho nhà đầu tư muốn nắm giữ giá trị ổn định mà vẫn kỳ vọng có thêm lợi nhuận. Không chỉ dừng lại ở việc mô phỏng giá vàng vật lý, nhiều sàn giao dịch tập trung đã triển khai các sản phẩm “Earn” cho phép người dùng gửi token vàng để nhận lãi suất, tạo nên một xu hướng mới khi “ôm vàng cũng có thể sinh lời”.
Tuy nhiên, mức lãi suất giữa các sàn có sự chênh lệch đáng kể. Nổi bật nhất hiện nay là Bybit, nơi đang triển khai các chương trình Earn cho XAUT với mức APR có thể lên tới hơn 11% trong các chiến dịch ngắn hạn. Đây là mức lợi suất cao nếu so với bản chất của vàng, một loại tài sản không tạo ra dòng tiền. Trên thực tế, các mức lãi suất này thường chỉ áp dụng cho hạn mức nhỏ hoặc trong thời gian giới hạn, mang tính chất thu hút người dùng hơn là lợi nhuận bền vững.
Xếp sau Bybit là OKX, nơi cung cấp các sản phẩm Simple Earn cho XAUT và đôi khi cả PAXG, với mức lợi suất dao động từ khoảng 1% đến 8% mỗi năm. Đây được xem là mức sinh lời ổn định hơn, phản ánh đúng hơn cơ chế cho vay trong hệ sinh thái tiền điện tử. Trong khi đó, các sàn như Gate.io hay Bitrue cũng triển khai các sản phẩm tương tự với mức lãi suất trung bình từ 3% đến 7%, tùy theo từng chương trình và điều kiện khóa tài sản.
Ở nhóm sàn lớn hơn, Binance chủ yếu hỗ trợ PAXG với mức lãi suất thấp hơn, thường chỉ quanh 0,5% đến 5% mỗi năm. Điều này phản ánh xu hướng thận trọng của các nền tảng tuân thủ pháp lý chặt chẽ, khi không đẩy mạnh các chương trình lãi suất cao mang tính kích cầu.
Điểm đáng chú ý là phần lớn các token vàng hiện nay không có cơ chế staking gốc như các blockchain Proof-of-Stake. Điều này đồng nghĩa với việc lãi suất mà nhà đầu tư nhận được không đến từ bản thân tài sản, mà chủ yếu được tạo ra thông qua các hoạt động như cho vay lại tài sản cho các nhà đầu tư, cung cấp thanh khoản cho market maker hoặc các sản phẩm tài chính cấu trúc do sàn thiết kế. Trong nhiều trường hợp, đặc biệt khi lãi suất vượt ngưỡng 10% mỗi năm, một phần lợi nhuận còn đến từ ngân sách marketing của sàn nhằm thu hút dòng vốn mới.
Chính vì vậy, dù cơ hội “ôm vàng nhận lãi” đang mở ra một hướng đi mới cho nhà đầu tư tài sản số, nhưng đi kèm là những rủi ro không thể bỏ qua. Khác với việc nắm giữ vàng vật lý, người dùng thực chất đang đặt niềm tin vào sàn giao dịch và các đối tác vay vốn phía sau. Khi đó, rủi ro không nằm ở giá vàng, mà nằm ở khả năng thanh toán của bên trung gian.
Bybit đang là sàn có mức lãi suất cao nhất cho token vàng, nhưng đi kèm là tính chất ngắn hạn và giới hạn. Các nền tảng như OKX, Gate.io hay Bitrue mang lại mức sinh lời trung bình và ổn định hơn, trong khi Binance giữ cách tiếp cận thận trọng với lợi suất thấp. Với nhà đầu tư, bài toán không chỉ là chọn nơi có lãi suất cao nhất, mà còn là hiểu rõ nguồn gốc của lợi nhuận và mức độ rủi ro đi kèm.
