Xuất hiện bang đầu tiên ở Mỹ cho phép dùng Bitcoin làm tài sản thế chấp

New Hampshire và quyết định lịch sử với Bitcoin

New Hampshire vừa trở thành bang đầu tiên tại Mỹ phát hành trái phiếu đô thị, cho phép các doanh nghiệp và tổ chức phi lợi nhuận vay vốn bằng cách thế chấp Bitcoin, đánh dấu một bước tiến chưa từng có trong việc đưa tiền mã hóa vào hệ thống tài chính công.

Ngày 20/11/2025, Cơ quan Tài chính Doanh nghiệp bang New Hampshire đã công bố trái phiếu công trị giá 100 triệu USD. Đây là loại trái phiếu đầu tiên trên toàn quốc chấp nhận Bitcoin làm tài sản thế chấp chính thức.

Theo quy định của trái phiếu:

• Người vay phải thế chấp Bitcoin có giá trị ít nhất 160% số tiền vay.

• Nếu giá trị tài sản thế chấp giảm xuống dưới 130% giá trị trái phiếu, vị thế sẽ bị thanh lý tự động để bảo vệ nhà đầu tư.

• Toàn bộ phí giao dịch từ trái phiếu và phần lợi nhuận tăng giá của Bitcoin thế chấp sẽ được chuyển vào Quỹ Phát triển Kinh tế Bitcoin của bang nhằm hỗ trợ doanh nghiệp và đổi mới công nghệ.

James Key-Wallace, Giám đốc Điều hành BFA, nhấn mạnh: “Đây là cách sáng tạo để thu hút đầu tư vào New Hampshire mà không sử dụng một đồng tiền thuế nào của người dân, đồng thời vẫn bảo vệ tuyệt đối quyền lợi của trái chủ.” Thống đốc bang Kelly Ayotte hoan nghênh động thái này và khẳng định: “New Hampshire đang dẫn đầu trong việc đón nhận công nghệ mới, biến bang chúng tôi thành trung tâm tài chính số mà không mạo hiểm quỹ công.”

Trước đó, vào tháng 5/2025, New Hampshire đã thông qua dự luật lập Quỹ Dự trữ Bitcoin Chiến lược, tạo nền tảng pháp lý cho việc sử dụng Bitcoin trong tài chính công.

Nghị sĩ bang Keith Ammon nhận định trái phiếu này là “bằng chứng thực tế” cho thấy Bitcoin có thể được dùng làm tài sản thế chấp trong nợ công và có thể mở đường cho việc một bang ở Mỹ phát hành trái phiếu Bitcoin trực tiếp từ ngân khố trong tương lai.

David Morrison, chuyên gia phân tích cấp cao của Trade Nation, nhận xét: “Nếu thành công thì đây sẽ là bước ngoặt giúp Bitcoin được công nhận không chỉ là tài sản đầu cơ mà còn là công cụ thực sự trong thị trường vốn. Việc phần lợi nhuận từ Bitcoin thế chấp thuộc về cộng đồng cũng là động lực lớn để các bang khác học theo.” Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo rủi ro: “Mặt trái duy nhất là nếu giá Bitcoin sụp đổ mạnh, việc thanh lý bắt buộc có thể tạo hiệu ứng đổ vỡ dây chuyển.”

Với trái phiếu 100 triệu USD này, New Hampshire không chỉ mở ra một chương mới cho tiền mã hóa tại Mỹ mà còn gửi thông điệp rõ ràng: Bitcoin đang dần bước từ vùng xám tài chính vào trung tâm của hệ thống nợ công truyền thống.

Đọc thêm: Nhà đầu tư bán tháo, El Salvador tranh thủ ‘bắt đáy’ Bitcoin

Tương lai nào Bitcoin trong thị trường vốn công truyền thống?

Sự kiện New Hampshire chấp nhận Bitcoin làm tài sản thế chấp mở ra một hướng đi mới, nơi tài chính truyền thống và tài sản số không còn đứng ở hai chiến tuyến. Trong dài hạn, nếu mô hình này vận hành ổn định, các bang hoặc thậm chí chính phủ liên bang có thể xem xét việc đa dạng hóa nguồn tài trợ bằng cách kết hợp tiền mã hóa với các công cụ nợ công truyền thống. 

Điều này có thể thúc đẩy sự hình thành của một thị trường vốn lai, nơi các cơ quan công quyền, doanh nghiệp và nhà đầu tư sử dụng cả USD và tài sản số trong các giao dịch tài chính.

Tuy nhiên, tương lai này phụ thuộc vào khả năng quản lý rủi ro, đặc biệt là biến động giá mạnh của Bitcoin. Nếu các cơ chế thanh lý, ký quỹ và giám sát minh bạch hoạt động hiệu quả, Bitcoin có thể dần được công nhận như một loại tài sản thế chấp chuẩn mực. Ngược lại, một cú sụt giảm lớn có thể khiến các tổ chức tài chính thận trọng hơn, thậm chí mất niềm tin vào tài sản này.

Đọc thêm: Peter Schiff thẳng thừng “dội gáo nước lạnh” vào vàng kỹ thuật số Bitcoin trong ngày thị trường đỏ lửa