Trường đại học Harvard tăng mua giữa pha giảm
Trong quý 3/2025, Harvard vừa có động thái trái chiều thị trường, quỹ đầu tư của Đại học này Harvard đã nâng lượng cổ phiếu quỹ ETF Bitcoin do BlackRock quản lý (IBIT) lên 6,8 triệu cổ phiếu, tương đương 442,8 triệu USD, tăng hơn 250% so với quý trước.
Đây là mức giải ngân lớn nhất trong toàn bộ danh mục được công bố, và đưa Harvard trở thành tổ chức nắm giữ lớn thứ 16 của ETF Bitcoin do BlackRock quản lý.
Điều đáng chú ý: Các quỹ đại học thường không mặn mà với ETF, nhưng Harvard vẫn chọn tăng mua khi giá Bitcoin giảm dưới 100.000 USD. Khi thị trường mất đà, tổ chức lại tận dụng cơ hội tích lũy. Động thái này củng cố nhận định rằng Bitcoin đã bước vào vùng phân bổ dài hạn của khối định chế, không còn là tài sản “ngoại vi” như giai đoạn 2017–2021.
Eric Balchunas, chuyên gia ETF tại Bloomberg, nhận định rằng việc một quỹ dài hạn của các tổ chức phi lợi nhuận như Harvard mua ETF đã là “siêu hiếm”, và tăng vị thế theo cấp số nhân còn hiếm hơn. Trước đó, ông từng nói rằng các quỹ này khó thuyết phục nhất trên thị trường với thiên kiến không mấy tích cực với các quỹ ETF. Việc Harvard nâng tỷ trọng IBIT đi ngược hoàn toàn thông lệ đó.
Just checked and yeah $IBIT is now Harvard's largest position in its 13F and its biggest position increase in Q3. It's super rare/difficult to get an endowment to bite on an ETF- esp a Harvard or Yale, it's as good a validation as an ETF can get. That said, half a billion is a… https://t.co/oTiSL29llB pic.twitter.com/yw0tRcD1ad
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) November 15, 2025
Chuyên gia ETF tại Bloomberg cho rằng việc Harvard nâng tỷ trọng IBIT là vô cùng “hiếm có, khó tìm”. Nguồn @EricBalchunas.
Song song với Bitcoin, Harvard cũng gần như tăng gấp đôi mức tiếp xúc với vàng, nâng nắm giữ SPDR Gold Shares (GLD) lên 661.391 cổ phiếu, trị giá 235,1 triệu USD, so với 333.000 cổ phiếu hồi tháng 8. Danh mục còn tập trung vào các “đầu tàu” công nghệ Mỹ như Amazon, Meta, Microsoft và Alphabet, đồng thời mở rộng chiến lược với 16,8 triệu USD vào Klarna và 59,1 triệu USD vào TSMC, nhà sản xuất chip lớn nhất thế giới.
Cấu trúc ETF: Rút ròng ngắn hạn, giữ đầu tư dài hạn
Trong khi Harvard mua, dòng tiền quỹ ETF Bitcoin trên thị trường lại rút ròng 1,11 tỷ USD chỉ trong tuần trước, khi giá Bitcoin giảm xuống dưới 95.000 USD.
Điều này phản ánh hai cơ chế vận hành hoàn toàn khác nhau: Quỹ ETF phản ứng gần như tức thời với biến động giá, nắm bắt cơ hội ngắn hạn hoặc tránh rủi ro, trong khi các quỹ tổ chức dài hạn nhìn vào bức tranh vĩ mô, xem biến động là cơ hội để tích lũy tài sản thực.
IBIT hiện chỉ chiếm khoảng 1% danh mục quỹ Harvard, nhưng lại là khoản tăng mạnh nhất quý vừa qua. Tổ chức không mua theo cảm xúc hay trend ngắn hạn, mà theo chiến lược phân bổ tài sản vĩ mô.
Động lượng giá: Bitcoin mất đà, tổ chức tận dụng
Bitcoin giảm xuống dưới 95.000 USD, chạm đáy 93.029 USD trong vòng 24 giờ, xóa sạch phần lợi nhuận tích lũy từ đầu năm.
Trên thị trường, hiệu ứng diễn ra theo hai chiều. Các nhà đầu tư cá nhân bán tháo theo động lượng, các quỹ ETF rút ròng để bảo vệ vốn, trong khi các tổ chức lớn lại tận dụng đợt giảm giá để mở rộng vị thế.
Harvard tăng mua đúng thời điểm này thể hiện luật chơi của dòng tiền dài hạn: Mua khi thị trường mất đà, tích lũy khi rủi ro giảm, giữ vị thế khi cấu trúc vĩ mô ổn định.
