Strategy lần đầu công bố kế hoạch bán Bitcoin
Strategy vừa công bố khung quản lý vốn mới mang tên Digital Credit Capital Framework, trong đó đáng chú ý nhất là kế hoạch cho phép công ty bán tối đa 1,25 tỷ USD Bitcoin để tăng cường thanh khoản và hỗ trợ các nghĩa vụ tài chính dài hạn.
Theo thông báo, Hội đồng quản trị đã phê duyệt Chương trình BTC Monetization, cho phép Strategy bán Bitcoin trong những trường hợp cụ thể. Khoản tiền thu được trước hết sẽ được sử dụng để xây dựng quỹ dự trữ tiền mặt, đồng thời có thể phục vụ việc chi trả cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi, thanh toán chi phí lãi vay hoặc thực hiện các chương trình mua lại chứng khoán của công ty khi điều kiện thị trường phù hợp.
Strategy cho biết chương trình này không đồng nghĩa với việc doanh nghiệp sẽ ngay lập tức bán Bitcoin. Công ty vẫn khẳng định Bitcoin là tài sản dự trữ chiến lược quan trọng nhất và mọi quyết định bán sẽ phụ thuộc vào điều kiện thị trường, nhu cầu thanh khoản, yếu tố thuế, kế toán cũng như đánh giá về giá trị dài hạn dành cho cổ đông.
Theo Strategy, mọi hoạt động bán Bitcoin ngoài phạm vi hoặc vượt quá hạn mức 1,25 tỷ USD đều phải được Hội đồng quản trị phê duyệt bổ sung.
Cùng với chương trình bán Bitcoin, Strategy cũng công bố chính sách dự trữ tiền mặt mới. Tính đến ngày 28/6/2026, công ty đang sở hữu khoảng 2,55 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền, bao gồm cả nguồn vốn huy động đang trong quá trình hoàn tất.
Theo chính sách được Hội đồng quản trị thông qua, quỹ dự trữ này chỉ được sử dụng để chi trả cổ tức cho các dòng cổ phiếu ưu đãi và thanh toán lãi vay đối với các khoản nợ hiện hữu. Mọi mục đích sử dụng khác đều phải được Hội đồng quản trị phê duyệt.
Với tổng nghĩa vụ chi trả cổ tức và lãi vay ước tính khoảng 1,76 tỷ USD mỗi năm, lượng tiền mặt hiện có đủ để bảo đảm khoảng 17,4 tháng thanh khoản. Nếu kết hợp thêm hạn mức bán Bitcoin trị giá 1,25 tỷ USD, Strategy cho biết tổng khả năng bảo đảm thanh khoản sẽ đạt khoảng 3,8 tỷ USD, tương đương gần 26 tháng nghĩa vụ chi trả theo quy mô hiện tại. Hội đồng quản trị cũng đặt ra yêu cầu công ty luôn duy trì lượng tiền mặt tối thiểu đủ đáp ứng ít nhất 12 tháng chi trả cổ tức và lãi vay.
Kế hoạch mở rộng công cụ quản trị vốn
Bên cạnh chương trình bán Bitcoin, Strategy đồng thời triển khai nhiều biện pháp quản trị vốn khác nhằm tăng tính linh hoạt trong phân bổ nguồn lực.
Công ty nâng lãi suất cổ tức thường niên của dòng cổ phiếu ưu đãi STRC lên 12% kể từ kỳ chi trả bắt đầu sau ngày 1/7/2026. Theo Strategy, mục tiêu là duy trì giá giao dịch của STRC quanh mức 99-100 USD mỗi cổ phiếu.
Ngoài ra, Strategy cũng thông qua chương trình mua lại tối đa 1 tỷ USD các chứng khoán ưu đãi gồm STRC, STRF, STRD và STRK nếu ban lãnh đạo đánh giá việc mua lại mang lại giá trị gia tăng cho doanh nghiệp.
Song song với đó, công ty còn phê duyệt chương trình mua lại tối đa 1 tỷ USD cổ phiếu phổ thông MSTR khi cho rằng thị giá đang thấp hơn giá trị nội tại.
Ông Phong Le, Tổng giám đốc Strategy, cho biết công ty đang chuyển từ mô hình chủ yếu phát hành chứng khoán để huy động vốn sang chiến lược quản trị vốn chủ động hơn. Theo ông, Strategy sẽ linh hoạt giữa việc phát hành chứng khoán khi điều kiện thị trường thuận lợi và mua lại khi các công cụ tài chính của doanh nghiệp được giao dịch ở mức hấp dẫn.
Trong khi đó, Nhà sáng lập kiêm Chủ tịch điều hành Michael Saylor khẳng định Strategy vẫn cam kết duy trì Bitcoin là tài sản dự trữ chủ đạo của công ty. Tuy nhiên, ông cho rằng hoạt động tài chính của doanh nghiệp đòi hỏi tính thanh khoản, kỷ luật và quản trị vốn chủ động hơn nhằm củng cố chất lượng tín dụng, giảm chi phí vốn và tạo giá trị dài hạn cho cổ đông.
