RWA là gì? Vì sao RWA trong tương lai sẽ trở thành xu hướng mới?

Trong bối cảnh tài chính kỹ thuật số toàn cầu bước vào giai đoạn tăng trưởng chiều sâu từ năm 2025, Real World Assets (RWA) hay Tài sản thế giới thực đang nổi lên như một trong những trụ cột quan trọng nhất của hệ sinh thái blockchain. Không còn đơn thuần là một xu hướng mang tính thử nghiệm, RWA dần trở thành cầu nối thực sự giữa tài chính truyền thống và tài chính phi tập trung (DeFi), mở ra một mô hình mới cho việc lưu chuyển và phân bổ dòng vốn trên phạm vi toàn cầu.

RWA là gì?

RWA,hay Real World Assets, là quá trình token hóa các tài sản tồn tại trong thế giới thực lên blockchain, biến quyền sở hữu hoặc quyền hưởng dòng tiền từ những tài sản đó thành các token kỹ thuật số. Các token này có thể được giao dịch, chuyển nhượng hoặc sử dụng làm tài sản thế chấp trong các giao thức DeFi một cách minh bạch và gần như tức thời. Những tài sản được token hóa rất đa dạng, bao gồm bất động sản, trái phiếu chính phủ, tín dụng tư nhân, hàng hóa như vàng và dầu mỏ, các quỹ thị trường tiền tệ, cũng như các loại tài sản mới như thẻ sử dụng Carbon hay quyền sở hữu trí tuệ.

Điểm cốt lõi của RWA nằm ở khả năng chia nhỏ tài sản. Thay vì phải bỏ ra hàng trăm nghìn hoặc hàng triệu USD để sở hữu toàn bộ một bất động sản hay danh mục trái phiếu, nhà đầu tư có thể nắm giữ một phần nhỏ thông qua token với giá trị chỉ vài trăm USD. Cơ chế này không chỉ làm giảm rào cản gia nhập thị trường mà còn mở rộng cơ hội đầu tư cho hàng triệu người tại các quốc gia đang phát triển, nơi việc tiếp cận các sản phẩm tài chính toàn cầu trước đây gần như là không thể.

Khác với các tài sản crypto thuần túy như Bitcoin, vốn chủ yếu dựa trên niềm tin thị trường và kỳ vọng tăng giá, RWA được bảo chứng bởi giá trị thực và dòng tiền ngoài đời. Điều này mang lại cho RWA mức độ ổn định cao hơn và khả năng tạo lợi suất bền vững, thường dao động trong khoảng 4–6% mỗi năm, tùy thuộc vào loại tài sản cơ sở.

RWA vận hành ra sao?

Về mặt vận hành, một dự án RWA thường bắt đầu từ việc xác định và thẩm định tài sản gốc, chẳng hạn như trái phiếu Kho bạc Mỹ hoặc danh mục tín dụng doanh nghiệp. Sau đó, một cấu trúc pháp lý phù hợp được thiết lập, có thể là công ty mục đích đặc biệt (SPV), quỹ ủy thác hoặc tổ chức phát hành được cấp phép, nhằm đảm bảo tài sản được token hóa tuân thủ đầy đủ quy định pháp luật tại các khu vực liên quan. Tiếp theo, tài sản này được token hóa lên blockchain, phát hành token đại diện cho quyền sở hữu hoặc quyền hưởng lợi từ dòng tiền.

Một yếu tố không thể thiếu trong quy trình này là việc kết nối dữ liệu ngoài đời thực lên blockchain. Giá trị tài sản, lãi suất, kỳ hạn hay trạng thái pháp lý cần được cập nhật liên tục và chính xác, và đây là vai trò của các oracle phi tập trung. Trong hệ sinh thái RWA hiện nay, Chainlink được xem là tiêu chuẩn hạ tầng, khi cung cấp dữ liệu đáng tin cậy cho nhiều tổ chức tài chính lớn và đảm bảo rằng các hợp đồng thông minh vận hành dựa trên thông tin đúng với thực tế.

Các blockchain nền tảng như Ethereum, Solana và Base đang giữ vai trò trung tâm trong làn sóng RWA nhờ khả năng mở rộng, phí giao dịch thấp và hệ sinh thái DeFi phong phú. Sự kết hợp giữa hạ tầng blockchain trưởng thành và các chuẩn mực pháp lý rõ ràng đã tạo điều kiện để RWA bước ra khỏi phạm vi thử nghiệm, tiến tới triển khai trên quy mô lớn.

Đọc thêm: Chủ tịch VBA Phan Đức Trung: Trong vài năm tới, một bất động sản có thể được giao dịch dưới dạng token nhờ công nghệ RWA

Sự bùng nổ của RWA trong năm 2025

Đến cuối năm 2025, thị trường RWA ghi nhận mức vốn hóa khoảng 53 tỷ USD, tăng trưởng hơn 260% so với năm trước đó. Phần lớn giá trị này đến từ các sản phẩm token hóa trái phiếu Kho bạc Mỹ, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ đối với các tài sản có độ an toàn cao và lợi suất ổn định trong bối cảnh kinh tế toàn cầu nhiều biến động. Các phân khúc khác như tín dụng tư nhân, quỹ thị trường tiền tệ và bất động sản cũng đang tăng trưởng nhanh, dù quy mô còn khiêm tốn hơn.

Điểm đáng chú ý là dòng vốn tổ chức đóng vai trò chủ đạo trong sự bùng nổ này. Những tên tuổi hàng đầu như BlackRock và JPMorgan không chỉ tham gia với tư cách nhà đầu tư mà còn trực tiếp thử nghiệm, phát hành và vận hành các sản phẩm RWA trên blockchain. Điều này cho thấy mức độ tin cậy ngày càng cao của các định chế tài chính truyền thống đối với công nghệ blockchain.

RWA mang lại nhiều lợi ích mang tính cấu trúc cho hệ thống tài chính. Trước hết là khả năng tăng cường thanh khoản cho các tài sản vốn kém linh hoạt trong thế giới truyền thống. Khi được token hóa, các tài sản này có thể giao dịch liên tục 24/7 trên các nền tảng DeFi, giúp nhà đầu tư dễ dàng mua bán hoặc tái cân bằng danh mục mà không cần chờ đợi quy trình thanh toán kéo dài nhiều ngày như trước đây.

Đọc thêm: YZi Labs công bố quỹ 1 tỷ USD để hỗ trợ các nhà phát triển sản phẩm trên BNB Chain

Bên cạnh đó, RWA góp phần dân chủ hóa đầu tư toàn cầu. Việc chia nhỏ tài sản cho phép những nhà đầu tư nhỏ lẻ tiếp cận các sản phẩm tài chính cao cấp, từ trái phiếu chính phủ Mỹ đến bất động sản thương mại tại các thị trường phát triển. Điều này không chỉ mở rộng cơ hội đầu tư mà còn tạo ra một dòng vốn mới cho các thị trường vốn truyền thống.

Một lợi ích quan trọng khác là khả năng tạo ra lợi suất thực ổn định. Trong khi nhiều sản phẩm DeFi truyền thống phụ thuộc mạnh vào biến động thị trường crypto, RWA mang lại dòng tiền gắn với hoạt động kinh tế thực, phù hợp với các quỹ hưu trí và nhà đầu tư dài hạn đang tìm kiếm sự cân bằng giữa lợi nhuận và rủi ro. Đồng thời, việc loại bỏ nhiều tầng trung gian giúp giảm chi phí vận hành, tăng hiệu quả sử dụng vốn và nâng cao tính minh bạch của toàn bộ hệ thống.

Giai đoạn 2025 và 2026 được xem là bước ngoặt của RWA khi nhiều yếu tố cùng hội tụ. Khung pháp lý tại Mỹ, châu Âu và các trung tâm tài chính châu Á đang dần hoàn thiện, tạo điều kiện để các tổ chức lớn tham gia mà không còn lo ngại rủi ro pháp lý. Sự hội tụ giữa TradFi và DeFi diễn ra mạnh mẽ khi các ngân hàng đầu tư như Goldman Sachs coi RWA là công cụ chiến lược để đa dạng hóa danh mục và tiếp cận công nghệ blockchain một cách an toàn.

Song song với đó, công nghệ blockchain tiếp tục trưởng thành với các giải pháp Layer-2 giúp giảm phí và tăng tốc độ giao dịch, cùng các ứng dụng mới như zero-knowledge proofs và trí tuệ nhân tạo hỗ trợ định giá và quản trị rủi ro. Trong bối cảnh lãi suất toàn cầu biến động và thị trường tài sản truyền thống đối mặt nhiều bất ổn, RWA nổi lên như một lớp tài sản trung gian, kết hợp giữa sự ổn định của tài sản thực và hiệu quả vận hành của công nghệ blockchain.

Đâu là những dự án RWA nổi bật?

Trong số các dự án RWA nổi bật vào cuối năm 2025, Ondo Finance được xem là cái tên dẫn đầu trong mảng token hóa trái phiếu Kho bạc Mỹ và sản phẩm thị trường tiền tệ. Với các sản phẩm như OUSG và USDY, cùng sự hợp tác chặt chẽ với BlackRock, Ondo Finance thu hút mạnh dòng vốn tổ chức nhờ lợi suất ổn định và tiêu chuẩn tuân thủ cao.

Centrifuge lại tập trung vào việc token hóa tín dụng tư nhân và hóa đơn thương mại, mở ra kênh huy động vốn mới cho doanh nghiệp nhỏ thông qua DeFi. Việc tích hợp sâu với Aave và MakerDAO giúp Centrifuge trở thành một trong những dự án tiên phong trong việc đưa quỹ tư nhân lên blockchain.

Trong khi đó, Chainlink đóng vai trò hạ tầng không thể thiếu, đảm bảo dữ liệu từ thế giới thực được đưa lên blockchain một cách chính xác và an toàn. Với sự tham gia của nhiều định chế tài chính lớn, Chainlink được xem là xương sống công nghệ cho toàn bộ hệ sinh thái RWA đang hình thành.

Đây là bộ 3 dự án đã có Token đang dẫn đầu trong lĩnh vực RWA ở thời điểm hiện tại, sự tăng trưởng hoặc thoái trào của 3 gã khổng lồ này có thể trực tiếp ảnh hưởng đến cả một lĩnh vực đang ở thời kỳ đầu phát triển.