Khi Bitcoin còn bay cao trong vùng 110.000–126.000 USD hồi đầu tháng 10/2025, rất ít người nghĩ rằng thị trường sắp đối mặt với một cú sập lịch sử. Nhưng Yi Lihua – nhà sáng lập Liquid Capital (trước đây là LD Capital) – đã nhìn thấy điều đó từ trước.
Ông tuyên bố bán toàn bộ danh mục crypto giữa làn sóng hưng phấn, khẳng định quyết định này không dựa vào “tin nội bộ” mà hoàn toàn theo dữ liệu on-chain và tín hiệu nghiên cứu. Giờ đây, khi Bitcoin rơi về quanh 106.500 USD, nhiều người mới nhận ra đây là một trong những pha “thoát hàng” sáng suốt nhất năm 2025.
Thoát hàng vì dữ liệu, không vì cảm xúc
Lúc 3 giờ 47 ngày 09/10, ngay giữa giai đoạn thị trường còn sôi động, Yi Lihua đăng tải thông điệp rõ ràng trên mạng xã hội X (Twitter):
"Cơn sóng lớn đang đến — một cơ hội lớn để mua vào khi thị trường giảm. Hãy kiên nhẫn chờ đợi và gạt bỏ mọi tiếng ồn xung quanh. Hãy bán khi đám đông đang hò reo, và mua khi chẳng ai quan tâm. Hãy nắm giữ những tài sản tốt, rồi mở rộng vị thế khi có thể. Ba loại tài sản chính trong thế giới crypto có thể vượt qua mọi chu kỳ là: các chuỗi công khai (như BTC, ETH, v.v.), các sàn giao dịch (như BNB, Aster, v.v.), và các stablecoin (như WLFI, cổ phần Tether, v.v.)."
大的要来了，是大的抄底机会，耐心等待屏蔽杂音。卖在人声鼎沸买在无人问津，抓住好资产然后做多数量，币圈超越周期的三大资产: 公链（BTC，ETH等)，交易所(BNB，Aster等)，稳定币(WLFI，泰达股权等)
— JackYi (@Jackyi_ld) October 9, 2025
Và chỉ 48 tiếng sau đó, thị trường chứng kiến một pha "flash cash" của Bitcoin rơi từ 118.000 USD USD xuống 102.000 USD. Kéo theo hàng loạt Altcoin chạm đáy, chia ba, chia năm, và thậm chí có token giá gần như rơi về 0. Đợt sụp đổ của thị trường khiến 19 tỷ USD trên thị trường phái sinh bị thanh lý, đây là cú sập lịch sử của thị trường tiền điện tử có giá trị thanh lý lớn hơn đợt sụp đổ sàn FTX vào tháng 11/2022.
Chưa dừng lại ở đó vào lúc 11 giờ sáng ngày 11/10, trong bối cảnh nhà đầu tư nghĩ rằng sẽ có cơ hội bắt đáy sau khi thị trường ổn định. Thì Jack Yi quyết định đứng ngoài và đăng tải động thái bán toàn bộ danh mục đầu tư và rút thanh khoản:
"Chúng tôi đang thoát vị thế một cách minh bạch, và đã nhiều lần nhắc nhở mọi người. Dữ liệu on-chain đã phát hiện những tín hiệu bất thường – đây là lần đầu tiên kể từ lúc bắt đáy hơn 1.000 lần, chúng tôi quyết định làm vậy vì dữ liệu nghiên cứu cho thấy sắp có đợt giảm. Không có thông tin nội gián, chỉ là dữ liệu. Và chúng tôi cũng không bán ở đỉnh. Trong thế giới crypto, những OG thực thụ không cạnh tranh xem ai kiếm được đồng cuối cùng, mà xem ai tồn tại được lâu nhất.”
当时明牌清仓和做空，是基于多维度的投研数据，我们从1000多喊抄底以来，第一次全部清仓（链上都看得到），之前只是去借贷杠杆，吹一下牛逼的话，确实有几个可以说的理由回顾下：一是btc到了新高压力位，没有大利好突破就要回调。二是美股新高，AI和半导体公司玩起资金盘游戏，无法持续支撑。三是日本…
— JackYi (@Jackyi_ld) October 11, 2025
Thông điệp này phản ánh rõ triết lý đầu tư của Yi: ưu tiên sống sót thay vì tối đa hóa lợi nhuận. Ông bán ra không vì dự đoán cảm tính, mà vì hệ thống dữ liệu nghiên cứu nội bộ và tín hiệu on-chain cảnh báo dòng tiền lớn đang rút dần.
Cú sập tháng 10: từ 126.000 USD về 104.000 USD
Tháng 10 khởi đầu với tâm lý hưng phấn. Bitcoin mở đầu ở khoảng 110.000–115.000 USD, được thúc đẩy bởi kỳ vọng Fed sớm cắt giảm lãi suất. Ngày 6/10, BTC lập đỉnh lịch sử mới 126.198 USD nhờ dòng vốn ETF mạnh mẽ. Nhưng chỉ vài ngày sau, thị trường đảo chiều dữ dội. Trong hai ngày 10–11/10, hơn 19 tỷ USD bị thanh lý, kéo BTC rơi về 104.782 USD – mức giảm gần 17% chỉ trong chưa đầy 72 giờ.
Nguyên nhân đến từ ba hướng: lời đe dọa thuế quan 100% của Donald Trump với Trung Quốc, tín hiệu “diều hâu” từ Fed khi tạm dừng cắt giảm lãi suất, và dòng tiền đầu cơ bị hút vào memecoin khiến thanh khoản altcoin cạn kiệt. Cuối tháng, Bitcoin khép lại ở 110.320 USD, giảm hơn 3,6% so với đầu tháng – tháng “Uptober đỏ” đầu tiên kể từ 2018.
Khi chiến lược quản trị rủi ro lên tiếng
Theo dữ liệu on-chain, Liquid Capital bắt đầu rút thanh khoản khỏi các vị thế lớn ngay từ ngày 9/10, chỉ 48 giờ trước khi liquidation toàn thị trường diễn ra. Dù không bán ở đỉnh tuyệt đối, Yi Lihua đã kịp thoát khỏi vùng nguy hiểm trước khi cú sập lan rộng. Trong khi nhiều nhà đầu tư retail vẫn tin vào “buy the dip”, ông chọn đứng ngoài thị trường để bảo toàn vốn.
Yi Lihua lý giải rằng thanh khoản bị bóp nghẹt do dòng tiền rời altcoin, trong khi rủi ro hệ thống tăng cao từ đòn bẩy quá mức. Ông cũng thừa nhận rằng các yếu tố vĩ mô – đặc biệt là căng thẳng Mỹ–Trung và chính sách lãi suất của Fed – đang khiến cấu trúc thị trường trở nên mong manh. “Không có ai biết trước thị trường sẽ rơi khi nào, nhưng dữ liệu luôn nói thật,” ông chia sẻ trong một bình luận sau đó.
Thị trường hiện tại: suy yếu nhưng chưa gãy trend
Đến ngày 4/11/2025, BTC dao động quanh 106.500–107.700 USD, giảm hơn 15% so với đỉnh tháng 10. Chỉ số Fear & Greed Index rơi xuống 37 (Fear), báo hiệu tâm lý bi quan chiếm ưu thế. Altcoin chịu thiệt hại nặng hơn: phần lớn mất 30–70% giá trị chỉ trong ba tuần. Tuy nhiên, các nhà phân tích on-chain cho rằng xu hướng tăng dài hạn vẫn chưa bị phá vỡ; nếu vượt được mốc kháng cự 110.000 USD, BTC có thể hồi về vùng 113.000–116.000 USD.
Từ “LD Capital” đến “Liquid Capital”: tái cấu trúc vì chu kỳ mới
Tháng 8/2025, Yi Lihua chính thức đổi tên quỹ LD Capital thành Liquid Capital, tái cấu trúc thành hệ sinh thái đầu tư gồm Liquid Ventures (hạ tầng on-chain), Liquid Digital và Liquid Crypto. Dù tạm rút khỏi danh mục crypto ngắn hạn, quỹ vẫn duy trì hoạt động spot trading và mở rộng sang thị trường cổ phiếu truyền thống. Giới quan sát cho rằng đây là bước đi chiến lược, cho phép Liquid Capital “tích lũy lại” khi thị trường crypto tái cân bằng.
Bài học từ quyết định của Jack Yi
Sự kiện này không chỉ là một câu chuyện về dự đoán chính xác, mà còn là minh chứng cho sức mạnh của kỷ luật đầu tư. Trong thị trường crypto đầy biến động, nơi FOMO và tham lam chi phối phần lớn quyết định, Yi Lihua chọn cách “nghe dữ liệu thay vì cảm xúc”. Đó là lý do ông được giới đầu tư Trung Quốc xem như một trong những OG hiếm hoi sống sót qua mọi chu kỳ.
“Trong thế giới crypto, chúng ta không thi xem ai kiếm được đồng cuối cùng, mà xem ai còn đứng vững sau mỗi mùa đông,” ông từng nói. Một tháng sau, câu nói ấy vang lên như lời nhắc lạnh lùng nhưng cần thiết giữa mùa điều chỉnh mới của thị trường.
