Người tiêu dùng Mỹ hụt hơi, thị trường lạc quan về lãi suất sau thông tin PPI tháng 9

Doanh số bán lẻ Mỹ trong tháng 9/2025 chỉ tăng 0,2%, thấp hơn nhiều so với mức dự báo 0,4% của các nhà kinh tế và giảm mạnh từ mức 0,6% của tháng 8, theo báo cáo do Bộ Thương mại Mỹ công bố ngày 25/11. Đáng chú ý, doanh số bán lẻ lõi (loại trừ ô tô, xăng dầu, vật liệu xây dựng và dịch vụ ăn uống) còn giảm 0,1%, đánh dấu lần giảm đầu tiên trong nhiều tháng.

Sự “hụt hơi” của người tiêu dùng được cho là xuất phát từ hai áp lực là sự leo thang giá cả do các mức thuế quan trên diện rộng mà Tổng thống Donald Trump áp đặt từ đầu nhiệm kỳ thứ hai và thị trường lao động đang suy yếu với tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,4% – mức cao nhất trong 4 năm qua. Những mặt hàng thiết yếu như thực phẩm đã tăng giá đáng kể, buộc các hộ gia đình, đặc biệt ở phân khúc thu nhập trung bình và thấp, phải thắt chặt chi tiêu.

Đọc thêm: Tỷ lệ thất nghiệp không như kỳ vọng, áp lực tiếp tục đè nặng lên Fed

Ngay sau thông tin về doanh số bán lẻ tháng 9, giới đầu tư đã tiếp tục gia tăng kỳ vọng khiến tỷ lệ tin vào vào việc Fed sẽ giảm 0,25% lãi suất tại cuộc họp tháng 12 trên CME Group tăng lên 84,9%. Nhất là trong khi đang có nhiều thành viên đang tỏ ra lo ngại trước sự suy yếu của thị trường lao động.

Ông Ben Ayers, chuyên gia kinh tế cấp cao tại Nationwide, nhận định: “Người tiêu dùng Mỹ đã chi tiêu mạnh trong phần lớn năm 2025, nhưng giờ đây nhiều người dường như đã chạm đến giới hạn. Lo ngại về việc làm và giá cả tăng cao đang khiến họ cắt giảm chi tiêu ít nhất trong ngắn hạn.”

Đọc thêm: Chủ tịch Fed New York “bồ câu”, thị trường phấn chấn với kỳ vọng nới lỏng

Hiện tượng kinh tế chữ K ngày càng rõ nét khi tầng lớp thu nhập cao vẫn duy trì sức mua, trong khi nhóm thu nhập trung bình và thấp đang chật vật. Khảo sát của The Conference Board công bố cùng tuần cho thấy chỉ số niềm tin người tiêu dùng tháng 11 giảm xuống 88,7 điểm – mức thấp nhất 7 tháng, kèm theo tỷ lệ hộ gia đình có kế hoạch mua nhà, mua xe hay đồ bền lớn trong 6 tháng tới giảm mạnh.