Ngân hàng Negara Malaysia (BNM) cho biết đang triển khai ba chương trình sandbox nhằm đánh giá tính khả thi của stablecoin neo theo đồng ringgit, tiền gửi ngân hàng được mã hóa và mô hình tiền gửi onchain. Trọng tâm của các thử nghiệm là ứng dụng stablecoin cho thanh toán xuyên biên giới và phát triển tài sản thực được token hóa (Real World Assets – RWA).
Theo định hướng công bố, kết quả nghiên cứu từ sandbox có thể trở thành nền tảng cho việc xây dựng đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC), trước mắt phục vụ thanh toán liên ngân hàng và giao dịch giữa các tổ chức tài chính được cấp phép. Điều này cho thấy Malaysia ưu tiên mô hình wholesale CBDC thay vì phát hành rộng rãi cho người dân ở giai đoạn đầu.
Các đối tác tham gia thử nghiệm gồm nhiều định chế tài chính và tập đoàn lớn như Standard Chartered Bank, CIMB Group Holdings, Maybank và Capital A. Việc huy động khu vực ngân hàng thương mại và doanh nghiệp tư nhân tham gia ngay từ đầu cho thấy cách tiếp cận “thử nghiệm có kiểm soát” thay vì triển khai đại trà.
BNM nhấn mạnh các chương trình thí điểm không chỉ dừng lại ở thanh toán, mà còn mở rộng sang nhiều ứng dụng như quản lý chuỗi cung ứng, sản phẩm tài chính tuân thủ Shariah, mở rộng tiếp cận tín dụng, tài chính lập trình được và hệ thống thanh toán 24/7 xuyên biên giới. Trước đó, vào tháng 11/2025, cơ quan chức năng Malaysia đã công bố lộ trình ba năm thử nghiệm token hóa tài sản trong các lĩnh vực thực tiễn, cho thấy đây là chiến lược dài hạn thay vì động thái ngắn hạn.
Một diễn biến đáng chú ý khác là sự xuất hiện của stablecoin RMJDT, được giới thiệu vào tháng 12/2025 bởi Ismail Ibrahim – con trai cả của quốc vương đương nhiệm Malaysia. Đồng stablecoin này do công ty viễn thông Bullish Aim phát hành, hiện vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm và chưa giao dịch công khai.
Cũng trong tháng 12, Standard Chartered Bank và Capital A công bố kế hoạch nghiên cứu stablecoin ringgit phục vụ thanh toán bán buôn. Điểm chung của các sáng kiến này là hướng tới giao dịch giữa các tổ chức được cấp phép như ngân hàng và cơ quan quản lý, thay vì nhắm đến người dùng cá nhân.
Động thái của Malaysia phản ánh xu hướng toàn cầu: token hóa tiền pháp định và tài sản thực đang được xem là bước đệm để tái cấu trúc hạ tầng thanh toán, giảm chi phí trung gian và tăng tốc độ luân chuyển vốn trong nền kinh tế số. Với việc triển khai song song stablecoin, tiền gửi onchain và CBDC thử nghiệm, Malaysia đang thử nghiệm gần như đầy đủ “bộ công cụ” tài chính số – một chiến lược có thể định hình lại vai trò của ngân hàng trung ương trong kỷ nguyên blockchain.
