Thị trường đang kì vọng gì ở Fed vào cuộc họp tháng 9?

Thị trường tài chính toàn cầu đang đặt cược mạnh mẽ vào khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách tiền tệ diễn ra vào ngày 16-17 tháng 9 năm 2025. Theo các công cụ theo dõi như CME FedWatch Tool, số lượng nhà đầu tư kỳ vọng điều này xảy ra đã lên tới gần 100%, phản ánh sự đồng thuận cao từ thị trường. Điều gì đã khiến toàn bộ nhà đầu tư tin tưởng đến vậy? 

Lạm phát nguội lạnh là tín hiệu cho việc nới lỏng chính sách từ Fed

Một trong những lý do chính là sự hạ nhiệt rõ rệt của lạm phát tại Mỹ. Báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7 năm 2025 cho thấy mức tăng giá cả chỉ ở mức vừa phải, với lạm phát cốt lõi dao động quanh 2.7-3.1%. Không có bất kỳ bất ngờ tiêu cực nào về áp lực giá cả, điều này đã xóa tan lo ngại về nguy cơ lạm phát bùng nổ trở lại. Fed sẽ có thêm không gian để cắt giảm lãi suất nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế mà không làm trầm trọng hóa vấn đề giá cả.

Các chuyên gia nhận định rằng dữ liệu này là "tín hiệu xanh" rõ ràng, cho phép Fed chuyển hướng từ việc kiềm chế lạm phát sang kích thích nền kinh tế. Nếu lạm phát tiếp tục ổn định, việc cắt giảm lãi suất sẽ trở thành bước đi hợp lý để tránh suy thoái tiềm ẩn.

Thị trường lao động đang yếu đi

Bên cạnh lạm phát, tình hình lao động tại Mỹ cũng đang báo hiệu sự chậm lại của nền kinh tế. Báo cáo việc làm tháng 7 năm 2025 chỉ ghi nhận mức tăng 73.000 việc làm. Con số này thấp hơn đáng kể so với dự báo của các nhà phân tích. Hơn nữa, các con số của tháng 5 và 6 đã được điều chỉnh giảm, trong khi tỷ lệ thất nghiệp leo thang lên 4.2%. Những chỉ dấu này cho thấy thị trường lao động đang mất đà, có thể dẫn đến giảm chi tiêu tiêu dùng và đầu tư.

Trong bối cảnh này, Fed được kỳ vọng sẽ hành động để kích thích tuyển dụng và phục hồi tăng trưởng. Việc cắt giảm lãi suất có thể giúp giảm chi phí vay mượn cho doanh nghiệp và hộ gia đình, từ đó thúc đẩy hoạt động kinh tế. Nếu không can thiệp kịp thời, rủi ro suy thoái có thể tăng cao, đặc biệt khi các chỉ số khác như sản xuất và tiêu dùng cũng đang chững lại.

Bình luận từ giới chức và chuyên gia

Áp lực từ các quan chức và chuyên gia cũng đóng vai trò quan trọng trong việc hình thành kỳ vọng thị trường. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã kêu gọi một đợt cắt giảm mạnh mẽ, có thể lên tới 50 điểm cơ bản hoặc hơn, do mức lãi suất hiện tại (4.25-4.5%) được coi là quá hạn chế so với mức trung lập khoảng 3%. Tổng thống Donald Trump cũng ủng hộ việc giảm lãi suất lớn (3-4%) để hỗ trợ nền kinh tế.

Các nhà phân tích từ Goldman Sachs dự báo Fed có thể cắt giảm 25 cơ bản tại mỗi cuộc họp còn lại trong năm 2025, nhằm duy trì sự cân bằng của thị trường tài chính.

Phản ứng của thị trường và dự báo tổng thể

Thị trường đã phản ứng tích cực với kỳ vọng này. Các chỉ số chứng khoán Mỹ, đặc biệt là Russell 2000, đã tăng mạnh, trong khi lợi suất trái phiếu giảm và đồng USD suy yếu. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang định vị lại danh mục để tận dụng lợi ích từ chính sách nới lỏng.

Tuy nhiên, một số chuyên gia cảnh báo rằng Fed có thể chỉ cắt giảm một cách khiêm tốn để theo dõi thêm dữ liệu, thay vì hành động mạnh tay. Dù vậy, sự kết hợp giữa dữ liệu kinh tế yếu và áp lực từ nhiều phía đang củng cố niềm tin rằng tháng 9 sẽ là thời điểm Fed bắt đầu chu kỳ nới lỏng.

Niềm tin của thị trường vào Fed

Niềm tin của thị trường vào việc Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9 xuất phát từ sự hội tụ của dữ liệu kinh tế và phản ứng thị trường. Đây có thể là bước đi cần thiết để "bảo hiểm" nền kinh tế Mỹ khỏi suy thoái, dù một số quan chức vẫn do dự do lạm phát vẫn trên mục tiêu 2%.

Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các báo cáo sắp tới để điều chỉnh chiến lược, vì bất kỳ bất ngờ nào cũng có thể thay đổi cục diện. Trong bối cảnh toàn cầu hóa, động thái của Fed không chỉ ảnh hưởng đến Mỹ mà còn lan tỏa đến các thị trường mới nổi, bao gồm Việt Nam.