Dòng vốn tổ chức tiếp tục rút khỏi Bitcoin ETF trong quý IV/2025, phản ánh rõ trạng thái giảm rủi ro của thị trường sau giai đoạn tăng nóng kéo dài. Áp lực bán này không còn mang tính cục bộ mà đã thể hiện rõ trong dữ liệu phân bổ vốn của khối tổ chức lớn.
Phân tích dựa trên hồ sơ 13F cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đã bán ra lượng chứng chỉ quỹ Bitcoin ETF tương đương hơn 25.000 BTC chỉ trong một quý. Theo BingX, Hồ sơ 13F là báo cáo hàng quý bắt buộc tại Mỹ, yêu cầu các tổ chức quản lý hoặc nắm giữ trên 100 triệu USD tài sản phải công bố danh mục cổ phiếu và ETF với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ, qua đó cung cấp cái nhìn tương đối rõ về hành vi phân bổ vốn của dòng tiền tổ chức.
Cụ thể, theo thông tin được James Seyffart, chuyên gia ETF của Bloomberg, công bố, cho thấy trong quý IV/2025, riêng các tổ chức thuộc diện phải báo cáo 13F đã bán ròng lượng ETF tương đương khoảng 25.098 BTC. Nhóm bán ra lớn nhất vẫn là các cố vấn đầu tư và quỹ phòng hộ, cũng là hai nhóm nắm giữ ETF lớn nhất trong giai đoạn trước đó.
What did 13F filers do with the Bitcoin ETFs in Q4??
— James Seyffart (@JSeyff) February 24, 2026
In what should not be much of a surprise -- they were sellers. Advisors and Hedge Funds (the two largest holder categories) were the biggest sellers. Overall 13F Filers sold ETF shares equivalent to ~25,000 Bitcoin in 4Q 2025. pic.twitter.com/0MEbzXVDb1
Chuyên gia ETF của Bloomberg đã cho thấy dòng vốn tổ chức tiếp tục rút khỏi Bitcoin ETF trong quý IV/2025. Nguồn @JSeyff.
Động thái này diễn ra song song với nhịp điều chỉnh mạnh của Bitcoin. Trong quý IV/2025, giá BTC giảm sâu từ vùng đỉnh lịch sử trên 120.000 USD xuống dưới 85.000 USD, trước khi tiếp tục suy yếu trong các tháng sau đó. Đến hiện tại, Bitcoin đang giao dịch quanh vùng 64.000 USD, trong bối cảnh tâm lý thị trường trượt dần về vùng “sợ hãi cực độ”.
Dữ liệu chi tiết cho thấy mức độ rút lui không đồng đều giữa các tổ chức. Theo Bloomberg, Brevan Howard là đơn vị giảm tỷ trọng mạnh nhất, khi bán ra lượng ETF tương đương hơn 17.000 BTC. Trong khi đó, các nhà phát hành ETF giao ngay lớn nhất thị trường như BlackRock và Fidelity vẫn giữ vai trò trung tâm về quy mô tài sản quản lý, nhưng không nằm ngoài xu hướng dòng vốn suy yếu.
Cần lưu ý rằng các tổ chức quản lý hoặc nắm giữ trên 100 triệu USD chứng khoán đủ điều kiện bắt buộc phải nộp báo cáo 13F hàng quý cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ, qua đó cung cấp cái nhìn tương đối rõ về hành vi phân bổ vốn của khối tổ chức. Tuy nhiên, dữ liệu này phản ánh trạng thái tại thời điểm cuối quý, không phải dòng tiền theo thời gian thực.
Xu hướng rút vốn vẫn chưa dừng lại. Các quỹ Bitcoin ETF giao ngay đã ghi nhận tuần thứ năm liên tiếp bị rút ròng, với khoảng 316 triệu USD bị rút ra chỉ trong tuần giao dịch kết thúc ngày 20/2, theo dữ liệu từ SoSoValue. Diễn biến này cho thấy dòng tiền tổ chức chưa quay lại vai trò nâng đỡ thị trường, ít nhất trong ngắn hạn.
Theo đánh giá từ BingX, việc bán ra hơn 25.000 BTC thông qua ETF không đơn thuần là phản ứng trước biến động giá, mà phản ánh quá trình tái định vị danh mục của dòng vốn lớn sau chu kỳ mở rộng mạnh.
Khi ETF, kênh tiếp cận Bitcoin của tổ chức, tiếp tục ghi nhận dòng tiền âm, thị trường nhiều khả năng vẫn đang ở pha điều chỉnh mang tính cấu trúc, thay vì chỉ là một nhịp rung lắc ngắn hạn.
