Hoạt động gọi vốn đạt mức đỉnh từ năm 2022
Theo dữ liệu từ các vòng gọi vốn crypto, trong quý 2 năm 2025, hoạt động huy động vốn đã tăng vọt và đạt mức cao nhất kể từ thời kỳ uptrend. Đây là lần đầu tiên từ năm 2023, số tiền đầu tư của các quỹ VC vào crypto vượt mốc 10 tỷ USD trong một quý. Sự tăng trưởng mạnh mẽ này chỉ thực sự bắt đầu vào đầu năm 2025, sau khi chính quyền Nhà Trắng mới lên nắm quyền và đưa ra các chính sách thân thiện hơn với lĩnh vực crypto.
Khi so sánh đà tăng của giá Bitcoin với sự tăng trưởng của hoạt động gọi vốn, có thể thấy rõ một độ trễ lớn. Điều này cho thấy việc giá BTC tăng không phải là yếu tố chính dẫn dắt dòng tiền đầu tư. Thay vào đó, các nhà đầu tư đang chờ đợi các quy định rõ ràng và hỗ trợ đối với các dự án Web3.
Đọc thêm: Đạo Luật GENIUS - Stablecoin Mỹ Đổi Mới Dưới Thời Trump
Giao dịch vòng late-stage chiếm tỷ trọng lớn hơn
Một điểm đáng chú ý khác là tỷ trọng của các thương vụ gọi vốn vòng muộn (late-stage) trong quý 2/2025 đã tăng mạnh. Bao gồm IPO, M&A, hậu IPO và các hình thức tài trợ vòng muộn khác. Những giao dịch này phản ánh giai đoạn trưởng thành hơn của thị trường crypto, khi định giá không còn dựa chủ yếu vào tiềm năng trong tương lai mà được hỗ trợ bởi doanh thu và các chỉ số kinh doanh thực tế.
Hiện tại, các thương vụ vòng muộn chủ yếu xuất hiện ở giao điểm giữa Web2 và Web3: sàn CEX, giao thức CeFi, tổ chức phát hành stablecoin, quỹ đầu tư và công ty khai thác. Tổng cộng đã có 31 thương vụ trong quý 2 với giá trị mỗi vòng gọi vốn vượt 50 triệu USD. Trong khi đó, số thương vụ dưới 1 triệu USD lại giảm mạnh, cho thấy ngưỡng tham gia thị trường ngày càng cao do thị trường đã bão hòa và trưởng thành hơn.
Hơn một nửa các vòng gọi vốn hiện không công bố chi tiết hoặc được phân loại là “chiến lược”, phản ánh sự thay đổi trong cách các dự án Web3 tiếp cận nguồn vốn, rời xa mô hình VC truyền thống với các vòng gọi vốn rõ ràng (pre-seed, seed, Series A, B, C…). Thay vào đó là phương pháp huy động vốn linh hoạt hơn, phản ánh tốc độ thay đổi nhanh của thị trường và sự cần thiết phải có thực tế triển khai mới gọi được vốn.
Các lĩnh vực và dự án nổi bật
Hiện tại, các lĩnh vực thu hút đầu tư mạnh mẽ bao gồm tài sản thực (RWA), stablecoin, CeFi và DeFi - nhờ mô hình doanh thu rõ ràng và bền vững. Các dự án hạ tầng blockchain cũng vẫn thu hút vốn, nhưng trọng tâm đã thay đổi – từ blockchain đa dụng sang các giải pháp chuyên biệt, phục vụ những ngách cụ thể hơn. AI tiếp tục là một xu hướng nóng trong mắt các quỹ, nhưng các dự án trong mảng này vẫn đang tìm kiếm mô hình kinh doanh khả thi và bền vững.
Một số dự án đáng chú ý quý này gồm:
-
Securitize: Huy động 400 triệu USD từ Mantle (chỉ riêng quý này), bên cạnh các nhà đầu tư lớn khác như BlackRock, Circle, Blockchain Capital, Aptos… Dự kiến sắp mở rộng tích hợp với hệ sinh thái Mantle. Dẫn đầu mảng RWA, cung cấp quyền truy cập tài sản thực và sản phẩm tài chính cấu trúc trên blockchain.
-
Kalshi: Đối thủ trực tiếp của Polymarket, gọi được 185 triệu USD với định giá 2 tỷ USD từ Paradigm, Sequoia Capital, Multicoin Capital. Có giấy phép hoạt động và lượng người dùng lớn – lợi thế đáng kể để mở rộng sang Web3 và cạnh tranh trực tiếp với Polymarket.
-
World (dự án của Sam Altman): Huy động 135 triệu USD từ a16z và nhiều quỹ lớn. Đang mở rộng mạnh trong lĩnh vực DeFi, TVL tăng nhanh. Vòng gọi vốn này nhằm phát triển hệ sinh thái và tăng thanh khoản.
-
World Liberty Financial: Gọi vốn 125 triệu USD. Dự án đã phát hành stablecoin riêng, tuy chưa công bố kế hoạch dài hạn. Tuy nhiên, mối liên hệ với gia đình Trump đã khiến dự án thu hút sự quan tâm lớn.
Thị trường gọi vốn crypto đã bước vào giai đoạn lạc quan, được thúc đẩy bởi môi trường pháp lý thay đổi ở Hoa Kỳ và cách nhìn nhận mới về tài sản crypto trong hệ thống tài chính toàn cầu. Xu hướng hiện tại không chỉ là Web3 xâm nhập tài chính truyền thống, mà còn ngược lại - các tổ chức tài chính lớn cũng đang tiến vào Web3 để tìm kiếm lợi nhuận cao hơn và lợi thế cạnh tranh.
Trong tương lai gần, quý tiếp theo được kỳ vọng sẽ có thêm nhiều thay đổi tích cực từ chính sách, bao gồm khả năng thông qua Đạo luật GENIUS và các sáng kiến hỗ trợ Web3 khác - củng cố đà tăng trưởng đã khởi đầu trong nửa đầu năm.
Đọc thêm: Đạo Luật GENIUS - Stablecoin Mỹ Đổi Mới Dưới Thời Trump
