Thị trường cổ phiếu token hóa đang tăng trưởng nhanh, với thị phần trong lĩnh vực tài sản thực trên blockchain (RWA) tăng gấp ba lần kể từ đầu năm 2026. Ondo Finance, Binance và xStocks hiện là những nền tảng chiếm ưu thế trên thị trường này.
Vốn hóa thị trường cổ phiếu token hóa đã đạt khoảng 2,8 tỷ USD, chiếm gần 15% tổng thị trường RWA. Con số này tăng mạnh so với đầu năm, cho thấy cổ phiếu đang trở thành một trong những nhóm tài sản được token hóa phát triển nhanh nhất.
Hoạt động giao dịch cũng tăng đáng kể. Khối lượng chuyển giao các tài sản RWA trong tháng 8 đạt khoảng 20 tỷ USD, hơn gấp đôi mức 9 tỷ USD ghi nhận trong tháng 7.
Ba nền tảng lớn gồm Ondo Finance, bStock của Binance và xStocks hiện chiếm khoảng 77% thị phần cổ phiếu token hóa. Ondo Finance dẫn đầu với khoảng 957 triệu USD, tiếp theo là bStock của Binance với 622 triệu USD và xStocks với khoảng 600 triệu USD.
Sự thống trị của các nền tảng này phần lớn đến từ mô hình cổ phiếu tổng hợp. Thay vì đưa trực tiếp cổ phiếu truyền thống lên blockchain, các sản phẩm này được thiết kế để theo dõi biến động giá của tài sản cơ sở. Nhà đầu tư có thể tiếp cận mức biến động giá của các cổ phiếu như trên thị trường truyền thống mà không nhất thiết sở hữu chính cổ phiếu đó.
Mô hình này giúp các nền tảng triển khai sản phẩm nhanh hơn và mở rộng khả năng tiếp cận cổ phiếu toàn cầu thông qua hạ tầng blockchain. Tuy nhiên, người sở hữu token tổng hợp có thể không được hưởng đầy đủ các quyền của một cổ đông truyền thống, chẳng hạn quyền biểu quyết hoặc quyền sở hữu trực tiếp đối với cổ phiếu cơ sở.
Trong khi đó, một hướng tiếp cận khác đang được thúc đẩy bởi các công ty như Securitize và Superstate là token hóa trực tiếp chứng khoán thực. Với mô hình này, token đại diện cho quyền sở hữu đối với tài sản cơ sở và được thiết kế để duy trì nhiều quyền lợi tương tự việc nắm giữ chứng khoán truyền thống.
Sự khác biệt giữa hai mô hình đang trở thành một trong những vấn đề quan trọng của thị trường tài sản thực trên blockchain. Các sản phẩm tổng hợp hiện có lợi thế về quy mô và thanh khoản, trong khi mô hình token hóa trực tiếp hướng tới việc đưa quyền sở hữu tài sản truyền thống lên blockchain một cách đầy đủ hơn.
Đà tăng trưởng của cổ phiếu token hóa cho thấy quá trình đưa các tài sản tài chính truyền thống lên blockchain đang bước sang giai đoạn mới. Khi khung pháp lý và hạ tầng thị trường tiếp tục hoàn thiện, cuộc cạnh tranh giữa các mô hình token hóa có thể quyết định cách nhà đầu tư tiếp cận cổ phiếu và các tài sản tài chính truyền thống trong tương lai.
