Thị trường dự đoán: Từ trò cá cược sang công cụ thông tin
Theo báo cáo của công ty nghiên cứu Bernstein, thị trường dự đoán – nơi người dùng giao dịch hợp đồng gắn với sự kiện tương lai – đang dần trở thành giao diện thông tin mới. Ở đây, crypto, AI và tin tức cùng hội tụ, tạo nên tín hiệu “đo kỳ vọng” theo thời gian thực.
Hợp đồng được định giá từ 0–1 USD, thể hiện xác suất xảy ra của một sự kiện. Ví dụ, hợp đồng “Fed có giảm lãi suất 25 điểm không” hay “Nvidia có vượt lợi nhuận kỳ vọng không”. Vì có tiền thật đặt cược, kết quả phản ánh niềm tin thị trường một cách sống động hơn khảo sát truyền thống.
Con số giao dịch đã rất lớn: Polymarket đạt hơn 200 triệu USD và Kalshi 85 triệu USD chỉ trong một ngày khi Fed công bố giảm lãi suất. Còn hợp đồng “Taylor Swift có công bố mang thai năm 2025 hay không” lại bất ngờ trở thành một trong những hợp đồng sôi động nhất.
Đọc thêm: Khối lượng dự đoán kết quả cuộc họp FOMC trên Polymarket đạt ngưỡng cao nhất mọi thời đại
Polymarket và Kalshi: Hai “ông lớn” cạnh tranh thị phần
Thị trường hiện xoay quanh hai tên tuổi chính: Polymarket và Kalshi.
Polymarket: Nền tảng phi tập trung, gắn liền với crypto (Polygon/Ethereum). Trong kỳ bầu cử tổng thống Mỹ, Polymarket đạt khối lượng 2,6 tỷ USD/tháng và thậm chí còn dự đoán chính xác hơn nhiều cuộc khảo sát truyền thống.
Khối lượng giao dịch hàng tháng trên Polymarket (tính theo USD). Nguồn The Block.
Kalshi: Sàn tập trung, được quản lý hợp pháp tại Mỹ, ghi nhận kỷ lục 1,3 tỷ USD giao dịch trong tháng 9, vượt Polymarket (700 triệu USD). Kalshi vừa công bố hợp tác với Solana và Base để mở rộng sang thị trường toàn cầu.
Khối lượng giao dịch hàng tháng trên Kalshi (tính theo USD). Nguồn The Block.
Sự khác biệt lớn nằm ở pháp lý. Polymarket trước đây không được phục vụ khách hàng Mỹ, nhưng sau khi nhận thư “không hành động” từ CFTC và mua lại sàn phái sinh QCEX trị giá 112 triệu USD, họ chuẩn bị tung ra phiên bản tuân thủ KYC tại Mỹ. Trong khi đó, Kalshi vừa thắng kiện để hợp đồng chính trị được hợp pháp, qua đó củng cố lợi thế cạnh tranh.
Khi Big Tech và nền tài chính truyền thống nhập cuộc
Làn sóng này không chỉ giới hạn trong crypto:
-
Robinhood đã tích hợp thị trường dự đoán với khối lượng 1 tỷ USD trong quý 2, chiếm 50% giao dịch của Kalshi.
-
Coinbase dự định bổ sung hợp đồng dự đoán vào chiến lược “sàn giao dịch toàn diện”.
-
Interactive Brokers cũng đã ra mắt ForecastEx từ năm ngoái.
Song song, X (Twitter) chọn Polymarket làm đối tác chính thức, còn xAI của Elon Musk hợp tác với Kalshi để đưa ra phân tích xác suất bằng AI Grok.
Bernstein nhận định chính khung pháp lý rõ ràng mới là chìa khóa mở đường. Khi rào cản pháp luật được gỡ bỏ, prediction market có thể mở rộng ra nhiều lĩnh vực: từ hợp đồng tài chính, sự kiện xã hội đến các kịch bản mang tính “tùy biến”.
Đọc thêm: Người Mỹ mất niềm tin vào ngân hàng, 40% sẵn sàng thử DeFi nếu có luật rõ ràng
Tương lai: Thị trường dự đoán có thành kênh thông tin chính thống?
Các nhà phân tích Bernstein tin rằng “sự rõ ràng về pháp lý” chính là chìa khóa mở đường. Từ các hợp đồng chuẩn hóa trên sàn tập trung, thị trường dự đoán có thể tiến tới hợp đồng linh hoạt hơn, tận dụng thanh khoản blockchain và DeFi.
Hiện tại, thị trường dự đoán không chỉ là trò cá cược chính trị hay giải trí, mà đang trở thành kênh đo lường kỳ vọng thị trường tài chính, kinh tế và xã hội.
