Tesla từng đưa một gia đình ít tên tuổi tại Hàn Quốc bước vào hàng ngũ siêu giàu nhờ một hợp đồng cung ứng mang tính bước ngoặt. Nhưng khi thỏa thuận này không đạt kỳ vọng, nó nhanh chóng trở thành lực cản đối với khối tài sản vốn đã chịu nhiều sức ép - và mức độ ảnh hưởng chỉ đến nay mới lộ rõ.
Cổ phiếu L&F Co, doanh nghiệp sản xuất vật liệu cathode hàm lượng niken cao cho pin xe điện, đã giảm hơn 70% so với đỉnh năm 2023 - thời điểm cổ phiếu được thúc đẩy bởi đơn hàng lớn từ Tesla, khi đó trị giá 2,9 tỷ USD.
Tuy nhiên, trong thông báo mới đây, công ty cho biết giá trị hợp đồng đã được điều chỉnh xuống chỉ còn 7.386 USD, tương đương mức cắt giảm tới 99%.
Đối với Chủ tịch kiêm CEO Hur Jae-hong và gia đình, động thái này khép lại chuỗi suy giảm kéo dài của tài sản cá nhân trong bối cảnh nhu cầu xe điện toàn cầu chững lại. Giá trị cổ phần niêm yết của họ - từng vượt 800 triệu USD khi thương vụ được công bố - hiện chỉ còn khoảng 134 triệu USD.
Thỏa thuận với Tesla từng được ca ngợi là bước ngoặt chiến lược, giúp L&F trở thành nhà cung ứng trực tiếp cho hãng xe Mỹ. Nhưng lượng đơn đặt hàng dần “bốc hơi” khi mẫu xe được nhắm tới là Cybertruck liên tục trì hoãn ra mắt, còn người tiêu dùng chuyển sang các lựa chọn khác.
Trước đó, cổ phiếu L&F đã bắt đầu điều chỉnh khi nhu cầu xe điện toàn cầu hạ nhiệt và nhà đầu tư lo ngại mức độ phụ thuộc lớn của công ty vào khách hàng chính là LG Energy Solution. Việc thu hẹp quy mô đơn hàng Tesla càng làm nổi bật những bất ổn gắn với các dòng xe mới, dù một số nhà phân tích cảnh báo không nên xem đây là sự cắt đứt hoàn toàn quan hệ với hãng xe của Elon Musk.
Giới phân tích cho rằng hoạt động cốt lõi của L&F vẫn ổn định. Nguồn doanh thu chính của công ty đến từ cathode niken cao cung ứng cho Tesla thông qua LG Energy Solution, chiếm khoảng 80% tổng doanh thu.
Chuỗi cung ứng gián tiếp này - phục vụ các mẫu xe sản xuất số lượng lớn như Model Y - “dường như vẫn vận hành trơn tru, bất chấp thông tin vừa công bố”, nhà phân tích Lee Changmin cho hay.
Tuy vậy, việc không thể hiện thực hóa hợp đồng Tesla ký năm 2023 vẫn là một bước lùi đối với chiến lược đa dạng hóa của L&F.
Năm 2021, công ty ký thỏa thuận với Redwood Materials - doanh nghiệp tái chế pin tại Mỹ do cựu Giám đốc công nghệ Tesla JB Straubel sáng lập. Quan hệ đối tác này, cùng đơn hàng sau đó từ Tesla, vốn được kỳ vọng giúp L&F giảm mức phụ thuộc vào LG Energy Solution xuống còn 50% vào năm 2025 - mục tiêu nay đang bị đặt dấu hỏi trở lại.
Dù vậy, triển vọng của L&F - và cả ngành - có thể khởi sắc hơn trong năm tới, theo chuyên gia phân tích Anna Lee tại Yuanta Securities Korea. Công ty dự kiến bắt đầu sản xuất quy mô lớn cho Rivian Automotive vào năm 2026, sau khi giành được hợp đồng hồi tháng 3.
Ngoài ra, L&F cũng cung cấp cathode niken trung bình cho SK On, phục vụ pin xe điện của Hyundai Motor.
“Tâm lý nhà đầu tư chắc chắn sẽ chịu tác động tiêu cực trong ngắn hạn, nhưng khả năng ngành này thu hút sự chú ý trở lại vào năm 2026 đang gia tăng, đặc biệt xoay quanh các hệ thống lưu trữ năng lượng cho trung tâm dữ liệu AI”, bà Lee bình luận.
