Phát biểu của chủ tịch Fed
Phát biểu tại hội nghị Jackson Hole ngày 28/8, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh đưa ra quan điểm cứng rắn hơn về lạm phát, cho thấy khả năng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ phải tính đến việc tăng lãi suất nếu áp lực giá không sớm hạ nhiệt.
Đây được xem là một trong những thông điệp rõ ràng nhất của ông Warsh kể từ khi đảm nhiệm cương vị Chủ tịch Fed. Trước đó, những phát biểu sau các cuộc họp chính sách tháng 6 và tháng 7 khiến giới đầu tư gặp khó khăn trong việc xác định quan điểm của ông về hướng đi của lãi suất.
Tại Jackson Hole, ông Warsh tập trung vào vấn đề lạm phát và cho rằng Fed không nên đánh giá tình hình giá cả dựa trên một chỉ số duy nhất. Theo ông, khi xem xét nhiều thước đo khác nhau, bức tranh chung vẫn cho thấy lạm phát của Mỹ đang cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2%.
Dữ liệu mới nhất cho thấy chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) trong tháng 7 tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước, trong khi CPI tăng 3,4%. Ông Warsh chỉ ra rằng hơn một nửa số thành phần trong rổ PCE, tương đương 54%, đã tăng trên 3% trong vòng 12 tháng qua. Với khoảng thời gian 6 tháng, tỷ lệ này vẫn ở mức 49%.
Theo Chủ tịch Fed, những con số này chưa nghiêm trọng như giai đoạn lạm phát tăng mạnh sau đại dịch, nhưng vẫn cao hơn xu hướng dài hạn. Đây là yếu tố có thể khiến Fed phải duy trì lập trường thận trọng đối với chính sách tiền tệ.
Ông Warsh đồng thời bác bỏ khả năng Fed sẽ thay đổi mục tiêu lạm phát 2%. Ông gọi đây là mục tiêu “cố định, vững chắc” và cho rằng việc kiểm soát lạm phát vẫn phải là một phần trọng tâm trong nhiệm vụ của ngân hàng trung ương.
“Không có thước đo nào là hoàn hảo, nhưng tất cả đều cho thấy cùng một thực trạng là lạm phát đang ở mức cao hơn mục tiêu 2% của chúng tôi”, ông Warsh nhận định.
Dù đưa ra quan điểm tương đối cứng rắn, Chủ tịch Fed chưa cam kết về một quyết định cụ thể tại cuộc họp chính sách diễn ra vào tháng 9. Thay vào đó, ông cho rằng các nhà hoạch định chính sách cần tiếp tục thu thập dữ liệu trước khi đưa ra lựa chọn.
“Đa số các đồng nghiệp của tôi và bản thân tôi đều cho rằng phương án khôn ngoan hơn là chờ đợi thêm thông tin trong khoảng thời gian giữa các kỳ họp”, ông nói.
Thông điệp trái chiều với kỳ vọng giảm lãi suất
Quan điểm của ông Warsh được đưa ra trong bối cảnh Tổng thống Donald Trump nhiều lần thúc giục Fed hạ lãi suất. Việc ông Warsh nhấn mạnh vai trò của lãi suất ngắn hạn trong kiểm soát lạm phát vì thế thu hút sự chú ý của thị trường.
Theo Chủ tịch Fed, lãi suất ngắn hạn vẫn là công cụ quan trọng để ngân hàng trung ương thực hiện hai mục tiêu gồm duy trì ổn định giá cả và hỗ trợ việc làm. Ông Warsh không trực tiếp nhắc đến Tổng thống Trump trong bài phát biểu. Tuy nhiên, lập trường của ông về lạm phát cho thấy Fed chưa sẵn sàng đi theo hướng nới lỏng mạnh như kỳ vọng của Nhà Trắng.
AI cũng được đề cập trong bài phát biểu lần này. Fed hiện có một nhóm nghiên cứu tác động của trí tuệ nhân tạo đối với nền kinh tế. Dù kết quả bước đầu được đánh giá tích cực, ông Warsh cho biết những nghiên cứu này chưa đủ để làm thay đổi các quyết định chính sách hiện nay.
Điều này khác với quan điểm mà ông từng đưa ra trong quá trình vận động cho vị trí Chủ tịch Fed. Khi đó, ông từng cho rằng những tiến bộ nhanh chóng của AI có thể tạo thêm dư địa để giảm lãi suất.
Hiện tại, ông Warsh cho thấy Fed vẫn cần thêm bằng chứng trước khi đưa yếu tố AI vào quá trình hoạch định chính sách. Ông cũng không phát tín hiệu về một động thái mới liên quan đến việc thu hẹp bảng cân đối kế toán của Fed.
Bài phát biểu tại Jackson Hole vì vậy được xem là nỗ lực của ông Warsh nhằm làm rõ hơn định hướng chính sách sau những tranh luận xoay quanh các cuộc họp báo trước đó.
Cuộc họp chính sách tiếp theo của Fed sẽ diễn ra vào giữa tháng 9. Dù chưa hé lộ quyết định cụ thể, ông Warsh đã cho thấy một điều rõ ràng hơn: nếu lạm phát tiếp tục đứng ở mức cao, khả năng tăng lãi suất vẫn nằm trên bàn của Fed.
