Doanh thu sụt giảm và lỗ ròng tăng cao
Theo hồ sơ, trong sáu tháng đầu năm 2025, doanh thu của Gemini đã giảm xuống còn 68,6 triệu USD, từ 74,3 triệu USD cùng kỳ năm trước. Đáng chú ý hơn, khoản lỗ ròng của công ty đã tăng vọt lên 282,5 triệu USD, so với mức lỗ 41,4 triệu USD một năm trước đó. Những con số này đặt ra một câu hỏi lớn cho các nhà đầu tư: liệu Gemini có thể biến tầm nhìn dài hạn của mình thành lợi nhuận, hay chỉ là một phần của cơn sốt niêm yết đang lan rộng?
Đọc thêm: Ronin Network chuyển mình hoàn toàn trở thành Layer-2 trên Ethereum
Cơ hội vẫn chưa mất đi
Tuy nhiên, bối cảnh thị trường hiện tại lại có vẻ ủng hộ Gemini. Hoạt động IPO tại Mỹ đã phục hồi mạnh mẽ sau giai đoạn chững lại, với những màn ra mắt ấn tượng của các công ty cùng ngành như Circle và Bullish. Gần đây, Bullish đã trở thành sàn giao dịch tiền mã hóa thứ hai được niêm yết tại Mỹ, chỉ sau Coinbase Global. Nếu thành công, Gemini sẽ trở thành cái tên thứ ba, khẳng định thêm sự trưởng thành và tính hợp pháp của ngành công nghiệp này.
Bước đi của Gemini cũng là minh chứng cho một sự thay đổi lớn hơn đang diễn ra trên thị trường. Những yếu tố như sự rõ ràng về mặt pháp lý dưới chính quyền Tổng thống Trump, sự chấp nhận ngày càng tăng của các tổ chức và dòng vốn khổng lồ đổ vào các quỹ ETF đã tiếp thêm niềm tin cho các nhà đầu tư.
Một người đàn ông đi ngang qua logo của Gemini Trust, một sàn giao dịch tiền kỹ thuật số và đơn vị lưu ký, trong Hội nghị Bitcoin 2022 tại Miami Beach, Florida, Hoa Kỳ ngày 6 tháng 4 năm 2022. Nguồn: REUTERS / Marco Bello / Ảnh lưu trữ Quyền cấp phép mua
Chìa khoá hội nhập
Trong một khoảnh khắc mang tính bước ngoặt của ngành, Coinbase đã trở thành công ty blockchain đầu tiên gia nhập chỉ số S&P 500, sau đó là Block. Sự kiện này đánh dấu một bước ngoặt lớn, khi ngành công nghiệp từng chịu sự giám sát gắt gao trong hơn một thập kỷ nay lại đang được hội nhập vào hệ thống tài chính chính thống.
Theo nhận định của Michael Ashley Schulman, đối tác và CIO tại Running Point Capital, câu hỏi mấu chốt đối với các nhà đầu tư không chỉ là về mô hình kinh doanh của Gemini mà còn là về khả năng tạo ra sự khác biệt so với các đối thủ. "Điều gì giúp họ vượt trội về lòng tin và sự tăng trưởng, và họ làm gì mà Coinbase không thể sao chép ngay lập tức?" ông Schulman đặt ra.
Hồ sơ cho thấy, Gemini dự định sử dụng nguồn vốn từ IPO cho mục đích chung của công ty và để trả nợ. Với việc hỗ trợ hơn 70 loại tiền mã hóa và hoạt động tại hơn 60 quốc gia, cùng với sản phẩm stablecoin Gemini Dollar (GUSD) đã nhận được sự quan tâm đặc biệt sau khi Đạo luật GENIUS được ký ban hành, Gemini tin rằng họ có đủ yếu tố để thuyết phục thị trường.
Như Nick Jones, người sáng lập công ty crypto Zumo, đã nhận định: "Chúng ta đang chứng kiến một sự dịch chuyển từ đầu cơ sang tính bền vững. Các nhà đầu tư tổ chức đang tìm kiếm những bằng chứng cụ thể - khách hàng thực, sản phẩm được quản lý và sự phù hợp lâu dài với thị trường. Đây chính là cách ngành này trưởng thành và có khả năng mở đường cho nhiều công ty crypto khác niêm yết công khai."
Đối với anh em nhà Winklevoss – những người từng kiện Facebook và CEO Mark Zuckerberg vì cáo buộc đánh cắp ý tưởng mạng xã hội, và sau đó trở thành những "tỷ phú Bitcoin" đầu tiên – cuộc hành trình này không chỉ là một thương vụ kinh doanh. Đó là một sự khẳng định cuối cùng về tầm nhìn của họ đối với một hệ thống tài chính mới, và IPO này chính là cánh cửa dẫn họ từ thế giới crypto bí ẩn bước ra ánh sáng của Phố Wall.
Hai anh em nhà Winklevoss.
Đọc thêm: Meme coin tiến vào phố Wall: Grayscale nộp hồ sơ thành lập ETF cho Dogecoin lên SEC
