Trong tuần vừa qua, thị trường chứng khoán Mỹ đã cú đảo chiều trong ngày mạnh nhất kể từ tháng 4. Các chỉ số chuẩn bị kéo xuống mức thấp nhất hơn 2 tháng, đồng thời khiến giới giao dịch Phố Wall bối rối trước câu hỏi điều gì đã kích hoạt biến động này.
Nasdaq 100 có thời điểm rơi gần 5% từ đỉnh trong ngày mà không có tác nhân rõ ràng nào, nhưng hàng loạt giả thuyết đã nhanh chóng xuất hiện. Một số nhà giao dịch chỉ ra rằng mối lo ngại đang nổi lên về việc liệu các dự án AI có thực sự tạo ra doanh thu và lợi nhuận đủ lớn để bù đắp khoản đầu tư khổng lồ đang đổ vào công nghệ này.
Ý kiến khác cho rằng báo cáo việc làm tháng 9 công bố muộn nhưng mạnh hơn dự kiến là dấu hiệu Fed sẽ không giảm lãi suất thêm trong năm nay. Một số người đổ lỗi cho tín hiệu “risk-off” (tránh rủi ro) khi Bitcoin rơi xuống đáy 6 tháng, kéo tâm lý trên thị trường cổ phiếu xấu đi.
Bất kể nguyên nhân là gì, cú trượt trong ngày đã xóa tan tâm lý lạc quan ban đầu rằng thị trường Mỹ sẽ tiếp tục phục hồi sau nhịp điều chỉnh cuối tháng 10. Báo cáo lợi nhuận ấn tượng tưởng như sẽ hỗ trợ Nvidia – hãng chip ở tâm điểm cuộc đua AI – cùng kết quả quý cho thấy chi tiêu người tiêu dùng tại Walmart vẫn ổn định, nhanh chóng bị lấn át bởi làn sóng bán tháo dồn dập.
S&P 500 tăng tới 1,9% chỉ 1 giờ sau khi mở cửa nhưng đảo chiều và đóng cửa giảm 1,6% - bốc hơi hơn 2,7 nghìn tỷ USD vốn hóa thị trường.
Nasdaq 100 dẫn đầu đà giảm, kết thúc phiên mất 2,4% và nới rộng mức sụt so với đỉnh ngày 29/10 lên 7,9%. Tesla, Alphabet, Apple, Microsoft, Broadcom và Amazon.com đều chứng kiến biến động vốn hóa hơn 100 tỷ USD.
Chỉ số đo mức độ biến động dự kiến của Nasdaq 100 đã vượt ngưỡng 32 lần đầu tiên kể từ tháng 4, cho thấy thị trường công nghệ đang căng thẳng hơn. Chỉ số VXN tăng mạnh ngay trước khi khối lượng phái sinh trị giá khoảng 3,1 nghìn tỷ USD đáo hạn vào ngày 21/11 - bao gồm 1,7 nghìn tỷ USD hợp đồng S&P 500 và 725 tỷ USD quyền chọn cổ phiếu riêng lẻ.
Nvidia được cho là tác nhân kéo Nasdaq 100 giảm mạnh nhất, từ mức tăng 2,4% đầu phiên chuyển sang giảm 3,2% - thổi bay gần 400 tỷ USD vốn hóa so với đỉnh trong ngày. Nhà đầu tư gần như phớt lờ dự báo doanh thu cao hơn kỳ vọng và quay lại lo ngại rằng chi tiêu cho chip AI không bền vững.
S&P 500 hiện đã giảm hơn 5% so với đỉnh tháng 10 và rơi xuống dưới đường trung bình 100 ngày lần đầu từ tháng 2, đóng cửa ở mức thấp nhất kể từ 11/9.
Làn sóng bán tháo hôm 20/11 thậm chí còn rõ rệt hơn ở những phân khúc rủi ro nhất của thị trường chứng khoán. Chỉ số đo lường các cổ phiếu bị bán khống nhiều nhất giảm 3,5%, trong khi chỉ số cổ phiếu công nghệ chưa có lợi nhuận của Goldman Sachs mất 3,7%.
Bình luận của giới chuyên gia
Frank Monkam, Giám đốc chiến lược vĩ mô đa tài sản và giao dịch tại Buffalo Bayou Commodities, cho hay: “Với việc thị trường tiền điện tử rơi vào vùng giá xuống, làn sóng giải chấp đa tài sản có lẽ vẫn chưa kết thúc. Tiền điện tử vốn có tỷ trọng nhà đầu tư cá nhân cao - và chính nhóm này đã dẫn dắt đà tăng suốt từ mùa xuân. Mức độ dễ tổn thương hiện rất rõ”.
Sameer Samana, trưởng bộ phận cổ phiếu toàn cầu và tài sản thực tại Wells Fargo Investment Institute, nhận định: “Kết quả của Nvidia dù tích cực nhưng chưa đủ để xóa bỏ lo ngại rằng định giá đã trở nên quá đắt, hay việc gia tăng sử dụng tài trợ bằng nợ khiến mức đầu tư trở nên quá mạnh tay mà chưa tập trung đủ vào lợi nhuận cho cổ đông”.
Steve Sosnick, chiến lược gia trưởng tại Interactive Brokers Group, nói: “Một điều tôi đang theo dõi sát là Bitcoin lại tiến sát mốc 90.000 USD, bởi dù thích hay không, nó đã trở thành chỉ báo quan trọng cho khả năng chấp nhận rủi ro nói chung của nhà đầu tư”.
