Theo Kitco News, Morgan Stanley dự báo giá vàng sẽ tăng lên 4.500 USD/ounce vào giữa năm 2026. Động lực đến từ dòng vốn mạnh vào các quỹ ETF, nhu cầu mua vào ổn định của ngân hàng trung ương và xu hướng phòng hộ bằng tài sản hữu hình.
Các chiến lược gia hàng hóa của ngân hàng cho biết sau 4 năm liên tục bị rút vốn, dòng vốn ETF vàng đã gần như đảo chiều hoàn toàn. Lượng vốn đổ vào năm nay mạnh nhất kể từ 2020 và xu hướng này có thể tiếp tục khi lãi suất giảm.
Morgan Stanley đánh giá, các ngân hàng trung ương vẫn tiếp tục bổ sung vàng vào dự trữ, trong khi nhu cầu trang sức đã ổn định. Nhóm phân tích cho rằng, các nhịp điều chỉnh của giá vàng sẽ tạo cơ hội mua vào, nhất là khi nhà đầu tư đang xem xét lại vai trò của vàng trong bối cảnh lạm phát khó đoán và rủi ro vĩ mô gia tăng.
Vàng được Morgan Stanley xếp là tài sản hàng hóa ưu tiên hàng đầu trong năm tới.
Ngày 22/10, chỉ một ngày sau khi vàng ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong 12 năm, Morgan Stanley vẫn giữ quan điểm xu hướng tăng còn tiếp diễn. Ngân hàng nâng dự báo giá vàng năm 2026 lên 4.400 USD/ounce, cao hơn rất nhiều so với mức 3.313 USD đưa ra trước đó.
Bà Amy Gower, Chiến lược gia hàng hóa thuộc bộ phận Kim loại và Khai khoáng của Morgan Stanley nhận định, nhà đầu tư đang theo dõi vàng không chỉ để phòng hộ lạm phát mà còn để đánh giá chính sách ngân hàng trung ương và rủi ro địa chính trị. Bà cho rằng, giá vàng sẽ còn dư địa tăng thêm nhờ đồng USD suy yếu, nhu cầu ETF mạnh, lượng mua ròng từ ngân hàng trung ương và môi trường bất định tiếp tục nâng sức hấp dẫn của tài sản trú ẩn này.
Morgan Stanley Research cho biết, xu hướng hỗ trợ giá vàng đến từ nhiều yếu tố. Lần đầu tiên kể từ năm 1996, vàng chiếm tỷ trọng lớn hơn trái phiếu Kho bạc Mỹ trong dự trữ của các ngân hàng trung ương, phản ánh niềm tin dài hạn vào kim loại quý này.
Các quỹ ETF vàng cũng tiếp tục ghi nhận dòng vốn mạnh, với mức vốn hóa tăng kỷ lục trong quý 3. Dòng vốn vào ETF vàng vật chất đạt 26 tỷ USD, đưa tổng tài sản quản lý của nhóm quỹ này lên 472 tỷ USD, đều là các mức cao nhất lịch sử.
Sau 2 năm đứng ngoài thị trường, nhà đầu tư cá nhân cũng quay lại mua vàng. Morgan Stanley đánh giá, triển vọng đồng USD suy yếu khi tăng trưởng kinh tế Mỹ chậm lại đang thúc đẩy nhà đầu tư chuyển danh mục trú ẩn từ tài sản định danh bằng USD sang vàng. Đồng USD yếu hơn cũng khiến vàng trở nên rẻ hơn đối với người mua quốc tế.
Việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ hạ lãi suất cũng hỗ trợ giá vàng. Theo Morgan Stanley, từ thập niên 1990, giá vàng trung bình tăng khoảng 6% trong 60 ngày kể từ thời điểm Fed bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất.
Bà Gower cho rằng với tất cả các yếu tố trên, việc vàng đứng đầu danh sách các tài sản hàng hóa ưa thích của Morgan Stanley là điều dễ hiểu.
Theo Kitco News
